香港株の大規模モデル関連銘柄が下落し、ツィプ（智譜）は寄り付き後に下落して14.11%の急落となった

6月23日の香港株（港株）市況では、大規模モデル関連の銘柄が全体的に下落している。智譜（Z.ai）の下落幅は取引中に14.11%に達し、現在の価格は2,070香港ドル。MINIMAX-Wの下落幅は11.35%に達し、現在の価格は541.60香港ドル。背景として、Z.aiは最新のAIモデルGLM-5.2を発表し、表現はGPT-5.5およびGemini 3.1 Proを引き続き上回っている。

智譜のCEO張鵬がマスクに応答：「中国は来年の第1四半期まで待ってFable 5に対標する必要はない」

報道によると、Elon MuskはX（旧Twitter）上で、中国はAnthropicの最新Fable 5に対標するAIモデルを「だいたい来年の第1四半期に」開発するだろうと投稿した。Z.aiのCEOである張鵬は、コメントで「そんなに長く待つ必要はない」とすぐに応じた。

Z.aiは中国の有力なAIスタートアップの一つであり、この返答は、Z.aiが米国の最強クラスのAIモデルと競い合える製品を開発中、または近日中に投入するところだという示唆だ。上記は張鵬氏の個人的な公開発言であり、具体的なタイムラインは関連報道の中でさらに説明されていない。

智譜がGLM-5.2を発表：ベンチマークの成績がAnthropicのOpus 4.7および4.8にほぼ並ぶ

報道によると、Z.aiは2026年6月16日にGLM-5.2を発表した。ベンチマークでは、その性能がAnthropicのOpus 4.7（4月発表）およびOpus 4.8（5月発表）とほぼ同等であると示されており、同時にOpenAIのGPT-5.5およびGoogleのGemini 3.1 Proを引き続き上回っている。上記のベンチマーク評価はZ.ai自身が報告した数字であり、第三者による独立検証の説明はない。

Fable 5の輸出規制の背景：6月10日に公開、6月13日から外国ユーザーのアクセスを禁止

報道によると、AnthropicのClaude Fable 5は2026年6月10日に公開された。わずか3日後（6月13日）、米政府はFable 5に輸出規制を実施し、すべての外国人（Anthropic自身の従業員を含む）によるアクセスを禁止した。米政府は、AmazonでFable 5の防護メカニズムが解読されうることが判明し、さらにAnthropicが修正に応じなかったために規制を実施したと主張している。Anthropicは、当該脆弱性は軽微であり、GPT-5.5など他のモデルでも再現可能だと反論している。

規制指示の完全な遵守を確実にできないため、AnthropicはFable 5およびMythos 5を世界から撤去することを決定した。ワシントン側は、脆弱性が修正され次第、制限を解除し、外国ユーザーが再びFable 5にアクセスできるようにすると述べた。

よくある質問

智譜とMINIMAX-Wの香港株下落は、AIの輸出規制と直接関係していますか？

現時点の報道では、智譜およびMINIMAX-Wの香港株下落の具体的な理由は示されておらず、「香港株の大規模モデル関連銘柄が下落した」という説明にとどまっている。Fable 5の輸出規制とZ.aiのGLM-5.2の発表はいずれも同時期の出来事だが、両者と香港株の下落幅の間の直接的な因果関係は報道内で説明されていない。

Z.aiのGLM-5.2のベンチマーク数値は独立して検証されていますか？

報道によると、GLM-5.2のベンチマーク性能は「AnthropicのOpus 4.7および4.8とほぼ同等で、GPT-5.5およびGemini 3.1 Proを引き続き上回る」。これはZ.aiが発表時に出した自社の主張であり、報道では第三者機関による独立検証結果には触れていない。

米国でFable 5の輸出規制が行われた後、中米のAI競争の現状はどうなっていますか？

報道によれば、Fable 5とMythos 5は、米政府が輸出規制を実施した後、Anthropicによって世界中から撤去された。米政府は、脆弱性が修正され次第、制限を解除するとしている。中国側では、Z.aiのCEOである張鵬が、中国は来年の第1四半期まで待たずにFable 5に対標するモデルを開発できると述べている。Z.aiが6月16日に発表したGLM-5.2は、Fable 5の前世代モデルであるOpus 4.7/4.8の水準に近いと見なされている。現在、双方はいずれも完全に技術面で同等であることを公表していない。