ビットコインは重要な「買いゾーン」に迫っている？オンチェーンデータが明らかにするが、BTCの本当の底値を示すシグナルはまだ現れていない

Gate News 消息、ビットコインの現在の価格帯は、徐々に市場が注目する「買い入れゾーン」に近づいているものの、オンチェーンデータは、真の底打ちシグナルがまだ完全には形成されていないことを示している。CryptoQuant の最新データによると、ビットコインの実勢価格は約54,286ドルで、スポット価格は約68,774ドル、プレミアムは約21%で、全体の保有者は依然として含み益の状態にある。

歴史的なサイクルの観点では、ビットコインの価格が実勢価格を下回ると、市場全体が損失ゾーンに入ったことを意味し、これは通常、長期の蓄積フェーズとして見なされる。2022年の弱気相場の間、ビットコイン価格は実勢価格を数か月にわたり下回り、最終的に約15,500ドル付近で底固めを完了した。一方で現在の価格は依然としてコスト帯より上であり、市場が同等レベルの大量の清算プロセスをまだ経験していないことを示している。

ただし注目すべき変化として、プレミアムが急速に縮小している。2024年末、ビットコイン価格が11.9万ドルを上回った際、プレミアムは一時120%に達したが、2026年初めにはこの数値が21%まで圧縮されており、市場のバブルが明らかに消化されたことを反映している。このトレンドは、価格が「適正価値」に向けて徐々に回帰していることを意味する。

CryptoQuant のアナリスト Oinonen は、ビットコインが初期の蓄積段階に入ったものの、典型的な底の条件にはまだ隔たりがあると指摘している。同時に、CEX Premium 指数がマイナス圏に転じており、米国の機関投資家の需要が一時的に弱まっていることを示唆し、このことが短期の値動きに一定の圧力をかけている。

それでも、市場は完全に悲観へ転じていない。直近の65,000〜70,000ドルのレンジは継続して下支えを得ており、またETFの資金流入が依然として活発であることから、一部の資金が先回りでポジションを組んでいることがうかがえる。オンチェーン上のシグナルと資金行動の間に生じるズレは、現在の市場が重要な綱引き局面にあることを反映している。

もしビットコインがさらに約54,000ドル付近まで下落すれば、従来の意味での「バリュー買い入れゾーン」により近づく可能性がある。その前に、市場は真の周期的な底固めを完了するために、なお追加のボラティリティと感情の放出を経験する必要があるかもしれない。(CoinDesk)