サイラー氏のビットコイン販売コメントがトレジャリー戦略の議論を引き起こす

マイケル・セイラーの「マイクロストラテジーが配当の原資にするためにビットコインを売却し得る」とする最近の発言は、同社のトレジャリー（資金保有）モデルをめぐって暗号資産コミュニティ内で議論を巻き起こしました。セイラーは、同社がクレジットでビットコインを購入し、その価値が上昇するのを待って、STRCを含む優先証券に紐づく配当を支払うために一部を売却するという戦略を説明しました。

セイラーの配当資金調達モデル

マイクロストラテジーの2026年Q1の決算サイクルの中で、セイラーは「たぶんビットコインをいくらか売る」ことで配当の原資にし、「市場を『免疫化する』」ために「メッセージを送る」と述べました。出所によれば、マイクロストラテジーは現在818,334 BTCを保有しており、優先証券に紐づく年次の配当義務として約US$1.5 billionに直面しています。

このアプローチは、セイラーの従来の公のメッセージからの転換を意味します。出所は、セイラーが以前はフォロワーに対し「ビットコインは決して売るべきではない」と促していたほか、「売るよりももっとBTCを買うべきだ」とソーシャルメディアに投稿していたと指摘しています。

柔軟性の擁護

ビットコインの支持者であるJAN3のCEO、サムソン・モウは、その選択肢を必要な運用上の柔軟性だとして擁護しました。「公開市場は戦場だ」とモウは述べ、公の会社は資金調達のルートが1つしかないかのようには運営できないと主張しました。

モウは、ビットコインで配当を賄えるのなら、そうした義務をカバーするためにビットコインを売却することも論理的に妥当な用途になると論じました。彼は、売却する選択肢を保持することは、マイクロストラテジーが株主を守り、義務を資金面で履行し、またショートセラーや市場の批判者に制約されない余地を与えると主張しました。

モウは、「決して売らない」というメッセージを「血の誓約ではなく、目安だ」と表現し、ビットコインは「重要なこと」に使われるべきだとしており、その中には株主への配当義務も含まれると強調しました。