韓国のトレーダー：Upbit のウォレットアドレスが WIF、VVV で上場前に建て玉を作っているようで、疑似的な相場操縦（いわゆる“老鼠倉”）の可能性

韓国の暗号通貨取引トレーダー Definalist は 5 月 12 日に SNS 投稿で、最近 Upbit が WIF および VVV を上場する過程で、Upbit のホットウォレットから入金された資金の複数のアドレスが見つかり、それらの関連トークンが Upbit に上場される前に購入され、上場後すぐに売却されていることから、いわゆるフロント（自己売買）行為の疑いがあると述べた。

Definalist の告発の詳細

Definalist が SNS 上で公開した投稿によれば、主要な告発内容は、WIF と VVV が Upbit で正式に上線する前に、Upbit のホットウォレットの入金資金に関連する複数のアドレスで建て玉（ポジション）を作る動きがあったこと、そしてトークンの上場後に上記のアドレスが直ちに投げ売り（拋売）したことを含む。Definalist はまた、これらのウォレットが Upbit の STABLE トークンの集中的なテスト期間中にも関連する買い行為があったとも指摘した。Definalist の上記の告発は現時点で独立した第三者のオンチェーン分析機関によって検証されておらず、Upbit の公式な回答も確認されていない。

Dunamu と Bithumb が相次いで裁判所から FIU 執行の猶予を獲得

報道によると、韓国の取引所は最近、金融情報局（FIU）の執行決定に対し司法手続きを通じて対抗した。2026 年 4 月初旬、ソウル行政法院の一審は、FIU が Upbit 運営会社 Dunamu に出した一部の営業停止・業務改善命令を取り消した。FIU はその理由として、Dunamu が 2022 年 8 月から 2024 年 8 月までの間、金額が 100 万韓国ウォン未満の取引について、仮想資産サービス事業者（VASP）への申告および登録を行わなかったことを挙げていた。裁判所は、FIU による違反基準の解釈や停止の根拠が十分に明確ではないとした。FIU は上記の裁決に対して上訴している。

2026 年 4 月 30 日、ソウル行政法院は Bithumb の執行猶予申請も受け入れ、FIU が Bithumb に対して出した最大 6 か月の一部営業停止命令の執行を、本件判決後 30 日まで停止すると裁定した（FIU は 2026 年 3 月、未申告の VASP 取引および KYC 義務の履行不足を理由に、Bithumb に対して 6 か月の一部営業停止および 368 億韓国ウォンの罰金を科していた）。

DAXA、疑わしい取引報告の閾値改正案に抗議

報道によると、韓国の五大暗号通貨取引所の自主組織である DAXA は、監督当局が推進する「特定金融情報法」改正案に反対意見を提出した。改正案では、金額が 1,000 万韓国ウォン（約 6,800 米ドル）を超える暗号資産の移転を、疑わしい取引報告（STR）の対象に一律で含めることを目指している。

DAXA が提示した主な異議は、シミュレーション推計によれば、改正案が実施されると韓国の五大ウォン建て取引所における年間 STR 取引量が、現状の約 6.3 万件から約 544.5 万件へと急増し、増加は約 85 倍になるという点である。DAXA は、この規定は上位の法律の授権範囲を超えていると考えており、さらに大量の低品質シグナルが FIU が真の高リスク取引を識別する能力を弱める可能性があるとも指摘した。

よくある質問

Definalist が Upbit のフロント（自己売買）疑惑を立てる核心的な根拠は何？

Definalist の SNS 投稿によれば、根拠はオンチェーンのアドレス追跡の結果に基づくものである。すなわち、Upbit のホットウォレットからの入金資金に関連する複数のアドレスが、WIF および VVV が Upbit で正式に上場される前に建て玉（ポジション）を作り、上場後にすぐに拋売したというもの。さらに、STABLE トークンのテスト期間中にも疑わしく同一のアドレスに買い入れの記録があったとしている。上記の指摘は現時点で未検証であり、Upbit は回答を公表していない。

Dunamu（Upbit）が裁判で勝訴した核心的な理由は何？

報道によると、ソウル行政法院は 2026 年 4 月の一審で、FIU が Dunamu に対して出した一部営業停止命令を取り消した理由は、FIU による違反基準の解釈および停止の根拠が十分に明確ではなく、Dunamu の行為が故意または重大な過失に当たると直接判断することが難しいためだとした。FIU は上記裁決に対して上訴している。

DAXA は「特定金融情報法」改正案に対して主にどんな反対理由を挙げている？

DAXA の公開意見によれば、改正案では 1,000 万韓国ウォンを超える暗号資産の移転を一律に STR の範囲へ含める方針である。DAXA のシミュレーション推計では、年間の STR 取引量は約 85 倍増加すると示されており（6.3 万件から 544.5 万件へ）、これは上位の法律の授権を超えているほか、マネーロンダリング対策の体制が真に疑わしい取引を識別する能力を弱める可能性があると考えている。