火曜日、投資銀行ベンチマークはCantor Equity Partners IIのカバレッジを開始し、同社に「買い」評価を付与した。この企業は、年内にマイアミ拠点のトークン化専門企業Securitizeと合併する見込みだ。 アナリストはSecuritizeを「トークン化における魅力的な純粋プレイの投資」と説明し、同社は株式や債券といった実世界の資産のデジタル表象を扱うエンドツーエンドのプラットフォームを通じて、明日の資本市場のための基盤を築いているという。 ベンチマークのアナリストは、Securitizeに対して16ドルの目標株価を織り込んだ。これは、来年末までに同社が1億7800万ドルの売上を生み出せるかどうかにかかっている。アナリストによれば、そのためにはブルーチップとの提携を通じて競争上の堀（モート）を広げる必要があるという。
ベンチマークの評価は、昨年に仮想通貨関連企業が多数上場したことを受けて、Securitizeに対する楽観的な見通しを反映している。報道によれば、市場環境が芳しくない状況の中で、Krakenのような仮想通貨ネイティブ企業による同種の動きは足踏みしていた。 Securitizeが昨年10月に、Cantor Equity Partners II（CEPT）というブランクチェック企業との合併を通じて、ナスダックに上場する計画を示したとき、当該取引はSecuritizeを12.5億ドルと評価していた。火曜日には、Yahoo FinanceによればCEPTは約11ドルで取引された。 ベンチマークのアナリストMark Palmer氏は、同社がこの水準を達成できることに自信がある。理由は「同社の将来の収益ストリームに関して非常に見通しが立つ」ためであり、資産をトークン化する企業からのオリジネーション手数料や、サービス提供コストに由来する継続収益が含まれる。 「伝統的な金融と、これまで資本市場が機能してきた方法に関して言えば、大きな破壊的（ディスラプティブ）な可能性があると思う」と彼は_Decrpyt_に語った。「ここでのコンセプトは、本当に言えば全体としてより良く、より速いということだし、効率面や決済（セトルメント）時間の面で、市場がその恩恵を認識するまでの問題は“時間の問題”だと思う。」
昨年、Circleがウォール街での上場時に株価を急騰させた際、アナリストはそれを、投資家のステーブルコインへの関心が高まっていることを示すものとして称賛した。ドルに連動するステーブルコインは支払いの既存事業者に圧力をかける可能性がある一方、Palmer氏はSecuritizeでは事情がより大きいと主張した。なぜなら同社のプラットフォームは、DTCCのような既存の決済・清算インフラを実質的に迂回しているからだ。 先週、Securitizeとニューヨーク証券取引所は、24時間体制での取引を前提としたトークン化証券向けのプラットフォームで協業すると発表し、SECの「Project Crypto」に対する構想に沿って金融市場を近代化する取り組みを強調した。 一部の有力な機関はいまだトークン化に温まり切ってはいないが、ブラックロックのCEOラリー・フィンクは2022年以来、この技術を「次世代の市場」として公に称賛してきた。数年後には、世界最大の資産運用会社がSecuritizeに対し、戦略的資金調達ラウンドとして4700万ドルを主導した。 ベンチマークのアナリストは、SecuritizeのプラットフォームがすでにブラックロックのBUIDLを支えている点に注目した。同業界最大のトークン化マネー・マーケット・ファンドであるBUIDLは、火曜日時点で22億ドルの評価で、8つのネットワークにまたがって存在する。発行の大半はEthereumとSolanaにより行われている。 Figure Technologiesは、昨年9月にナスダックでデビューした。同社の事業は、住宅担保ローン（HELOCs）をトークン化された資産へ変換することに焦点を当てているが、Palmer氏はSecuritizeについて「特定の縦割り領域や業界に注力しているわけではない」と指摘した。その結果、同社の総到達可能市場は、実世界の資産で300兆ドルと定義し得る、と同氏は述べた。 「Securitizeは本当に、オリジネーションからサービス提供まで、トークン化の“そのプロセス”を提供することに注力していて、業界のさまざまな頂点（バーティックス）に適用可能だ」と彼は語った。「それが、それを際立たせている一つの要素だ。」
