メタプラネットはTOPIXとのタイミングを逃したか？ JPXが暗号資産を締め付け、投資家は不安を抱えている
Japan Exchange Group（JPX）は、暗号資産（crypto）で資産の50％超を保有する企業を阻止することを検討しており、メタプラネット（Metaplanet）や他のデジタル資産担保庫（DAT）に対する新たな懸念が浮上している。
現地出版社ニッケイ（Nikkei）によれば、提案されている規則は、上記のグループに該当する新たな暗号資産担保庫が発生することを防ぐという。さらに、JPXの東京証券取引所株価指数（TOPIX）にすでに上場している企業は、この提案が承認されれば除外される。
JPXは、この問題について関係者から意見を募っていることが分かっている。この動きは、2026年10月の再編後にTOPIXへメタプラネットを上場させる計画を複雑にする可能性がある。
2025年10月、メタプラネットは時価総額の小型から中型へ格上げされ、このことで同社株はFTSE Japan IndexおよびFTSE All-World Indexに組み込まれることになった。格上げにより、メタプラネット株（3350）にはより大きな機関投資家のアクセスがもたらされた。
それでも、JPXのバスケット（銘柄群）からの除外は、インデックスファンドからのパッシブな資金の引き揚げと、TOPIXをメタプラネットの参照指標として使っている国内投資家による資金移動を引き起こす可能性がある。
Metaplanetと他の暗号資産担保庫に関する懸念
しかし、この締め付けキャンペーンは今年から始まったわけではない。
昨年11月、JPXはBloombergに対し、市場の大きな変動から投資家を守るための新たなガイダンスを検討していると述べた。当時、メタプラネット株は2025年に400％超上昇した後、75％下落していた。JPXのスポークスマンは次のように語った：
我々は、リスクとガバナンスの観点から懸念される企業を監視し、株主および投資家を保護することを目的としている。
JPXにとって、暗号資産に関連する変動は株式投資家に損害を与えており、管理される必要がある。同機関は、これらの価格変動を抑えるために、より厳格なM&A（合併・買収）規制や、より厳密な監査を提案していた。そして、上記の除外提案は、この分野に対するJPXの強硬な姿勢を引き続き示している。
Metaplanetはどのような影響を受けるのか？
イメージしやすいように言えば、MSCI Indexは過去に同様の提案を行っており、その結果、StrategyのMSTRが2025年末から2026年初にかけて売りが殺到する事態が起きた。アナリストは、除外されれば、他の指数が追随した場合に、この銘柄が約30億〜90億USDのパッシブな資金の引き揚げ（流出）を見る可能性があると懸念している。
MSCIが1月上旬に計画を撤回するまでに、MSTRは365 USDから147 USDへと60％下落していた。市場の観測筋は、メタプラネットも、StrategyがMSCI Indexの計画に対して行ったのと同様に、提案されている規制に反対するためロビー活動を行うだろうと期待している。
メタプラネット（世界で3番目に大きいBTC担保庫企業）を運営する同社が、JPXに対して厳格な規制を撤回させることができるかどうかは、現時点では不明だ。同社の株は東京証券取引所（3350）に上場しており、4月3日の取引を1.87 USDで終えた。この水準は、2025年の高値13.3 USDに対して86％低い。
