Gate Newsの報道によると、3月18日にオンチェーンデータアナリストの Axel が最新のレポートを発表し、ビットコイン市場の過熱現象は完全に解消されたものの、売り圧力は依然として緩和されておらず、市場に明確な反転シグナルは見られないと指摘しました。
レポートによると、ビットコインの過熱評価を測る指標である MVRV Z-Score は、2025年10月のサイクル高値2.603から74%下落し、0.674となり、平均値1.72や第一標準偏差の3.55を大きく下回り、評価バブルが完全に解消されたことを示しています。現在の0.5〜1.0の範囲はサイクルの中立域に相当し、市場価値は既に実現済み時価総額を適度に上回っています。
しかし、市場参加者の利益状況を反映するaSOPR（7日移動平均）指標は、連続して55取引日間1.0未満を維持しており、最新値は0.9926で、依然として損失を出して売却していることを示しています。2026年1月21日に最後に1.0を超えた以降、この指標は一度も利益売却ゾーンに戻っていません。
Axelは、1.0が損失売却と利益売却の境界線の重要な分岐点であると強調しています。aSOPRが複数の取引日にわたり連続して1.0以上を維持するまでは、どんな反発も売り圧力に直面する可能性があると指摘しています。現在の市場の最も重要な問題は、ビットコインが安いかどうかではなく、売り手の圧力が枯渇しているかどうかであり、少なくとも現時点ではその答えは否定的です。
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