許正宇：香港のステーブルコインは年内に提供開始される見込みで、その後のライセンス数は非常に限られています

香港の財經事務及び庫務局局長である許正宇氏は、6月11日の立法会議員の質問に対する書面答弁の中で、2社のライセンス保有発行者の現在の業務計画に基づき、規制対象のステーブルコインは、最も早くて2026年の年央までに提供される見通しだと述べました。許正宇氏は同時に、金融管理局が今後のライセンス発行の方針や時期について「現段階では明確な傾向はない」と確認しており、仮に将来さらにライセンスが発行されるとしても、全体のライセンス数は極めて限られると述べました。

香港のステーブルコインのライセンス保有発行者が正式に営業を開始する前に、完了が必要な準備作業

許正宇氏の書面答弁によれば、2社のライセンス保有発行者は、正式な営業開始に先立ち、まず以下の3種類の作業を完了させる必要があります：

テクノロジープラットフォーム及びシステムのテスト： システムの安定性検証やネットワークセキュリティ評価を含みます。

リスク管理措置の実装： 準備資産の管理、資産の安全確保、価格の安定化メカニズム、償還の手配、テクノロジーの安全性などの面をカバーします。

人員リソースの配置： 十分な運営チームが確保されていることを保証します。

金融管理局は、ライセンス保有発行者と継続的に緊密なコミュニケーションを行い、各種の準備作業を計画どおりに確実に進めるよう確認しているとのことです。

今後のライセンス発行に関するスタンス：金融管理局が確認した3つの審査基準と発行上の考慮要素

許正宇氏は書面答弁の中で、金融管理局が他の申請者に対しても主体的に連絡し、さらなる協議を行っていることを確認しました。今後のライセンス発行の審査の重点は、すでに確認された3つの基準を含みます：

· 実現可能で、全業界のエコシステムの発展に資するアプリケーションシナリオを構築できるか

· 確固として持続可能な運営モデルを有しているか、ならびにそれに対応するリスク管理能力および実務経験があるか

· 香港およびその他の関連地域の法令を厳格に遵守しているか

許正宇氏はまた、今後のライセンス発行にあたって考慮する要素として、申請がライセンス要件を満たせるかどうか、市場におけるステーブルコイン需要、実際の利用状況、国際的なレベルでの発展動向（監督当局の議論を含む）、および発行済みライセンスが実装後に示す運営パフォーマンスと市場の反応が含まれることを確認しました。

EnsembleプロジェクトとEnsembleTX：金融管理局が確認した進捗の節目

2社のライセンス保有発行者はいずれも、金融管理局が主導するCBDCおよびトークン化預金に関するプロジェクトに参加しており、協力先には、ローカルの通信、決済、ならびにデジタル資産企業が含まれます。金融管理局はEnsembleプロジェクトの枠組み作業グループを設置しており、ローカルの統一基準の構築を推進し、CBDC、トークン化貨幣、ならびにトークン化資産の相互運用を実現することを目標としています。

2025年11月、金融管理局はEnsembleTXプラットフォームを稼働させ、管理可能な実証環境の下で、トークン化預金とデジタル資産による実取引を可能にしました。プラットフォームの初期の重点は、市場参加者がトークン化貨幣ファンドの取引においてトークン化預金を使用できるよう促し、流動性や資金需要をリアルタイムで管理することにあります。

よくある質問

香港の2社のライセンス保有ステーブルコイン発行者の名称はすでに公開されていますか？

許正宇氏の書面答弁および関連報道によれば、公式の発表では2社のライセンス保有発行者の具体的な名称は開示されておらず、機関としての身元は現時点で公式発表の中で正式に公表されていません。

許正宇氏のいう「年央に提供」は金融管理局の正式な約束（コミットメント）ですか？

許正宇氏は明確に、「最も早く年央に提供」されるという時系列は、「2社のライセンス保有発行者の現時点の業務計画」に基づく見積もりであり、金融管理局の正式な承認スケジュールではないと説明しています。最終的な提供時期は、2社の機関が技術テストおよび各種の準備作業をどれだけ実際に進められるかに左右されます。

香港の今後のステーブルコインのライセンス発行には明確なタイムテーブルがありますか？

許正宇氏の書面答弁によれば、金融管理局は現段階で、今後のライセンス発行の方針や時期について「明確な傾向はない」としています。金融管理局は、将来さらにライセンスが発行されたとしても、全体のライセンス数は極めて限られ、ライセンス発行には相当な高いハードルがあることを確認しています。