S&P 500種指数は木曜日、米国とイランの交渉担当者がイランの核計画に関する協議を始めるための提案された60日間の停戦合意に到達したとの報道を受けて、史上最高値を更新しました。より広範な株式指数は、この取引時間中におよそ0.5%上昇し、取材時点で7,564.28 USDで、日中の上昇幅は0.58%でした。伝えられているこの取り決めは、米国当局者と地域情報筋の説明を引用した内容によれば、ドナルド・トランプ大統領の承認が必要なままです。この動きは米国株の堅調な流れをさらに延ばし、S&P 500は9週連続の週次上昇に向かっており、これは2023年以来の最長の連勝になる見通しです。ゴールドマン・サックスは、人工知能（AI）インフラへの投資によってもたらされるより強い業績見通しを理由に、木曜日に2026年末のS&P 500目標を7,600ドルから8,000ドルへ引き上げました。同社は現在、指数の1株当たり利益（EPS）が2026年に約340ドルに達すると見込んでおり、これは前年比で24%の成長に相当します。さらに、AI関連投資に結び付いた企業が、2026年のS&P 500の利益成長のほぼ半分を占めると予測しています。
米国・イラン停戦提案の詳細
伝えられている了解覚書は、停戦を60日間延長し、まずイランの核計画に焦点を当てた交渉のための時間枠を設けるものです。この提案には、イランが核兵器を追求しない一方で、米国は制裁の緩和と凍結されているイラン資金の解放について協議することに合意する、という文言が含まれています。また、この枠組みはホルムズ海峡を通じた海上輸送への対応も含む見込みです。伝えられている条件の下では、商業航行は60日間のあいだ無制限のまま維持される一方、米海軍は、海上輸送活動の回復に合わせて封鎖の規模を縮小します。さらに、この覚書には、イランが物資や人道支援を受け取ることを助けることを目的とした仕組みも盛り込まれる予定です。ホルムズ海峡は世界のエネルギー輸送における重要なルートであり、市場参加者は軍事的な緊張がある期間に、この水路をめぐる動向を綿密に追ってきました。規制が緩和される可能性についての報道がリスク選好を押し上げたものの、トレーダーはホワイトハウスがこの合意を正式に承認するかどうかを引き続き注視していました。
ゴールドマン・サックス、AI関連の利益を背景に年末目標を引き上げ
ゴールドマン・サックスは、2026年の年末S&P 500目標を7,600ドルから8,000ドルへ引き上げました。この新たな見通しでは、ゴールドマンは年末目標が8,000ドル近辺の水準にあるモルガン・スタンレーやドイツ銀行と並ぶ形になります。改定後の水準は、指数が直近で約7,519ドルで引けたことから、さらなる上振れ余地を示唆しており、総リターンの見通しは配当によって支えられています。ゴールドマンの予測は、S&P 500の利益見通しの上方修正に基づいています。同社は現在、指数のEPSが2026年に約340ドルに到達すると見込んでおり、前年比24%の成長に相当します。また、2027年のEPSも約385ドルと見込んでおり、これは今の年を超えた利益成長が続くことを示しています。人工知能（AI）インフラは、ゴールドマンの見通しの中心にあります。同社は、AI関連投資に結び付く企業、たとえば半導体企業やクラウド・インフラ提供企業が、2026年のS&P 500の利益成長のほぼ半分を占めうると見積もっています。ゴールドマンの分析によれば、値上がり（株価の上昇）は、バリュエーション倍率の上昇だけでなく、利益修正によって支えられてきたことを示しています。
債券利回りと利益集中が、市場の制約要因に
AI関連企業における利益成長の集中は、ウォール街のストラテジストにとって重要な論点のままです。見込まれる利益拡大の大きな割合は、大手テクノロジー企業がチップ、クラウド容量、データセンター、関連するハードウェアへの支出を継続することに依存しています。一部の市場モデルでは、S&P 500が8,000ドルに到達する確率を低く見ており、高い確率帯は7,200ドルから7,600ドルの範囲に集中しています。より慎重なストラテジストは、さらなる株式の上昇を制約しうる要因として、国債利回り、景気成長、そして米連邦準備制度（FRB）の政策を挙げています。10年米国債利回りは特に注目されており、4.75%に向かう、またはそれを上回る場合にはなおさらです。利回りの上昇は、将来の利益が固定利付のリターンに比べて魅力を欠きやすくなることで、株式のバリュエーションに圧力をかける可能性があります。インフレ指標、特にコアの個人消費支出（PCE）も、金融政策に関する見通しの面で重要なままです。予測市場でも、S&P 500の道筋への関心が高まっていることが反映されており、Kalshiは「今年8,000に到達する確率が60%ある」と予測しています。
