エロン・マスクのSpaceXは昨日、IPOの目論見書を提出し、記録的な規模になると期待されているにもかかわらず、同社が大幅に不採算であることが明らかになった。SpaceXは、2025年の連結売上高186億7,000万ドルに対し純損失49億ドルを計上した。目論見書の提出内容から、同社の評価額は現在の財務実績よりも将来の成長見通しに大きく依存していることが分かる。参考までに、S&P 500の200社は昨年、SpaceXより多くの収益を生み出しており、その中には売上が5倍だったテスラも含まれる。IPOは史上最大のものとして位置づけられているが、その根底にある事業の基礎は対照的な姿を示している。
財務実績
XとxAIを含むSpaceXのAI部門は、2026年Q1にわずか8億1,800万ドルしか稼いでおらず、マスクがそれを引き継ぐ前の四半期にTwitter単体が生み出した額と比べておよそ3分の1少ない。
同社のStarlinkの通信事業は、依然として唯一の黒字部門であり、Q1の収益の大半を占めた。
前向きな指標
目論見書にはいくつかの前向きな財務展開が含まれている。Anthropicは、計算（コンピュート）サービスの対価としてSpaceXに月額12.5億ドルを支払うことに合意した。SpaceXは、他の企業とも同様の契約を結ぶことを目指すと述べた。
次のステップ
SpaceXは来月、ティッカーシンボル「SPCX」のもと、Nasdaqで取引を開始する予定だ。
