Strategy is just one "bitcoin valuation" away from investment grade. If credit ratings are loosened, it will move a 5x market.

ゲートニュースによると、3月23日、Strive（ASST）の最高リスク責任者Jeff Waltonは、信用格付け機関がビットコインの資産評価方法を調整すれば、Strategy（MSTR）はジャンク級から投資適格に格上げされる可能性があると公表しました。彼は、現在の主流格付け体系においてビットコインの価格付けに大きなギャップが存在しており、それが埋まればデジタル資本の信用市場における地位が根本的に変わると考えています。

米国の信用格付け機関であるスタンダード＆プアーズ（S&P）などは、現時点で企業のバランスシートにおけるビットコインの価値をゼロと認定しています。企業は配当や債務返済の際に、ビットコインが存在しない前提で財務計算を行わなければなりません。2025年10月、S&PはStrategyに対して発行体信用格付けB-を付与し、12月にはその格付けを堅持しつつ、見通しは安定的としています。格付け機関は、Strategyが76万枚以上のビットコイン（約530億ドル相当）を保有しているものの、事業の集中度が高く、ドルの流動性も低いと指摘しています。

Waltonは、もし格付け機関がビットコインの評価をゼロ以上に引き上げることができれば、Strategyは投資適格の門戸をスムーズに通過できると述べました。この変化の重要性は、米国の投資適格債券市場の規模が高利回り市場の約5倍であることにあります。投資適格に格上げされれば、Strategyは年金基金、保険会社、投資適格債券の共同ファンド、インデックスファンド、銀行の担保プログラムなどの巨大な資本チャネルにアクセスできるようになります。

彼は、最近のテクノロジー企業の債券発行規模を例に挙げました。Googleは320億ドル、Amazonは370億ドル、Oracleは250億ドル、Honeywellは160億ドルを、低い投資適格金利で調達しています。Waltonは、Strategyも同じ分野に進出すれば、より低コストでビットコインの展開を加速できると考えています。また、従来のBBB格企業の債務は、ストレステストを受けていないキャッシュフローに依存していることが多いですが、デジタル資本の介入により、信用市場全体のリスク価格設定体系が再構築される可能性も指摘しています。

注目すべきは、Strive自身も積極的に展開を進めている点です。3月11日、同社はStrategyの優先株式STRCに対して5000万ドルの出資を行い、総資産の3分の1以上を占めています。この商品は約11.5％の利回りを誇ります。現在、Striveは約13,628枚のビットコインを保有し、子会社を通じて25億ドル超の資産を管理しています。格付け機関の次の動きは、デジタル資本が本当に主流の信用体系に入り込めるかどうかを見極める重要な指標となっています。