CryptoQuantのアナリスト、Axel Adler氏は6月28日、Strategyの市場純資産価値（mNAV）が1を下回ったと述べ、これは同社のビジネスモデルに対する市場のプレミアム価格設定が消えたことを示している。
これは、市場が同社の株式に対してビットコイン保有額を超える価格を支払う意思がなくなったことを意味し、株式発行による将来の資金調達や継続的なビットコイン蓄積を複雑にしている。
Axel Adler氏は、ビットコインが「構造的ストレスフェーズ」に入っていると指摘し、短期保有者の降伏、流動性の悪化、新規資金流入の減少を特徴としている。
同氏は、ビットコインの実現価格帯を監視し、市場が過熱ゾーン、適正価格ゾーン、構造的ストレスゾーンのいずれにあるかを評価することを推奨した。
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