プロトコル：スケーリング、量子コンピュータ、AIの圧力が高まる中、Ethereumは正念場を迎える

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イーサリアム、量子コンピュータとAIの変革を迎える重要な局面: 2026年の最初の数か月は、イーサリアムコミュニティにとって自己省察の時期となった。これは価格や技術的アップグレードを超え、ネットワークが本当に何になろうとしているのかという問いに向き合うものだった。今年以前から、開発者や経営者の間には、イーサリアムが次の成長段階に入る兆しがあるとの感触があった。今回は、暗号ネイティブのユーザーではなく、機関やテクノロジーによる推進だと考えられていた。ネオバンクは、ウォレットやガス料金の複雑さを抽象化することで、何百万ものユーザーを静かに取り込むと一部では議論された。この枠組みでは、イーサリアムは直接ユーザーを獲得する必要はなく、インターフェースの下に位置し、新しい金融スタックを支える役割を果たすとされた。表面上は暗号とは全く異なるものだ。これは長年続いた仮説の継続であり、イーサリアムの成功は見えないところからもたらされるという考えだった。このビジョンは、ユーザー体験の向上とコスト削減を目的とした過去のアップグレードによって部分的に形成された。Dencunアップグレードで導入された「プロト・ダンクシャーディング」などの変更は、トランザクションのデータダウンロード量を増やすことでレイヤー2ネットワークの手数料を大幅に下げ、基本層の継続的な改善により取引効率も向上させた。ネットワークのETHトークンの価格は市場の力によって決まるが、これらのアップグレードは、ユーザーが基盤インフラを理解せずともアプリケーションとやり取りできるモデルにイーサリアムを近づけてきた。しかし、その物語は年の数週間後に変わり始めた。ビタリック・ブテリンは、エコシステム全体に鋭い現実を突きつけた。「あなたたちはイーサリアムをスケールさせていない」と。これは、ロールアップを巡るこれまでの祝祭的な議論を突き刺す一言だった。レイヤー2（L2）ネットワークは、イーサリアム外で取引を処理し、それをまとめてメインチェーンに戻すことで、取引速度とコストを改善する仕組みだ。近年、レイヤー2の爆発的な普及により、取引手数料は低下し、活動も拡大したが、根本的な問いは、これらが一貫したスケーリングに繋がっているのかという点だった。— _マルゴー・ニイケル_続きを読む。

ソラナ財団、機関向け開発者プラットフォームを公開: ソラナ財団は、金融機関がブロックチェーンベースの製品を構築しやすくするための新しい開発者プラットフォームを立ち上げた。早期ユーザーにはマスターカード、ウェスタンユニオン、ワールドペイなどが含まれる。現在テスト中のソラナ開発者プラットフォーム（SDP）は、企業が深い暗号インフラの知識なしにソラナ上で金融アプリケーションを作成・拡大できるツールキットだ。SDPには、AnthropicのClaude CodeやOpenAIのCodexなどのAIツールも統合される予定だ。プラットフォームは、カストディ、コンプライアンス、ウォレット、支払いなど20以上のインフラ提供者のサービスを一つのインターフェースにまとめ、従来分散していた企業の参入プロセスを効率化する。ローンチ時には、二つのライブモジュールが含まれる。発行モジュールは、トークン化された預金、ステーブルコイン、実物資産のトークン化を可能にし、支払いモジュールは法定通貨やステーブルコインの流れをサポートし、オン・オフランプやオンチェーン取引を支援する。2026年後半には取引モジュールも登場予定だ。伝統的な決済企業の関与は、ブロックチェーンを用いた決済への関心の高まりを示している。— _マルゴー・ニイケル_続きを読む。

バランサーラボ、閉鎖へ: 分散型金融（DeFi）の大手、バランサーを構築した企業が閉鎖を決定した。共同創設者のフェルナンド・マルティネリは、バランサーの資金調達とインキュベーションを行った法人、Balancer Labsが閉鎖されると発表した。これは、2025年11月のv2の脆弱性を突いた攻撃により約1億1000万ドル相当の資産が流出した事件の約5か月後の決定であり、CoinDeskが最初に報じた。流出資産にはosETH、WETH、wstETHなどが含まれ、これは同プロジェクトの第三のセキュリティ侵害であり、マルティネリが閉鎖理由として挙げた法的リスクも生じた。マルティネリはガバナンスフォーラムの投稿で、「Balancer Labsは、プロトコルの将来にとって資産ではなく負債となり、収益源もなく持続可能ではない」と述べた。彼はまた、すべてを完全に閉鎖することも真剣に検討したと語ったが、プロトコルが依然として収益を生んでいるため、完全な廃止には至らなかった。— _シャウリヤ・マルワ_続きを読む。

ビットコイン採掘集中が小規模な「リオーグ」を引き起こす: ビットコインの採掘集中問題がブロックチェーン上に現れ、小さな「リオーグ」が発生した。中心人物は、最大のビットコイン採掘プールであるFoundry USAで、複数のマイナーが計算能力を結集し、取引の検証やブロックの採掘、報酬の分配を行っている。ブロックチェーン上では、多くのマイナーが存在し、ほぼ同時に複数のブロックを見つけることがある。その場合、ネットワークは一時的に二つの競合するバージョンのブロックチェーンを持つことになる。最終的には、どちらのバージョンが早く成長するかに応じて、ネットワークは一つのチェーンに再編成される。この過程を「リオーグ」と呼ぶ。今週初め、FoundryとAntPoolがほぼ同時にブロックを採掘し、チェーンの分裂を引き起こした。Foundryは連続していくつかのブロックを生成し、競合よりもやや速く進み、ネットワークが追従するチェーンとなった。その結果、ブロックはFoundryのバージョンに再編成され、AntPoolやViaBTCが採掘したブロックは孤立または事実上消去された。これらのマイナーは何も得られなかった。— _シャウリヤ・マルワ_続きを読む。

その他のニュース

• ニューヨーク証券取引所（ICE）は、トークン化専門企業のSecuritizeと提携し、トークン化証券取引のインフラ設計を支援する。Securitizeは、今年中にCantor Equitize Partners（CEPT）とのSPAC取引を通じて上場を目指している。CEPTの株価はプレマーケットで6％上昇、ICEの株価は横ばいだ。両社は、NY証券取引所のデジタル取引プラットフォーム構築に向けた覚書を締結した。Securitizeは、所有権追跡やコーポレートアクションを行うトランスファーエージェントの運用方法に焦点を当て、設計パートナーとして協力する。BlackRockやArk Investなどの大手資産運用会社に支援され、SECに登録されたトランスファーエージェントとして、規制承認を得た上で、株式やETFのトークン化版を発行できる最初の企業の一つとなる見込みだ。さらに、同社のブローカー・ディーラー部門も取引に参加し、発行と市場活動の両面でプレゼンスを拡大する。伝統的な取引所大手のNYSEやNASDAQは、ブロックチェーンを用いたトークン化を推進し、株式取引にブロックチェーンレールを導入しようとしている。— _クリスティアン・サンドル_続きを読む。
• ブラックロックの会長兼CEO、ラリー・フィンクは、株主向けの年次レターで、デジタル資産とトークン化が金融システムの刷新に役立つ可能性を示唆した一方、米国の経済モデルが多くの人を取り残していると警告した。レターでフィンクは、現行システムは資産を所有する人々に利益をもたらしてきたが、多くの労働者は市場の成長から取り残されていると指摘。格差拡大や高い政府債務、資本市場への参加不足が、古い金融モデルに圧力をかけていると述べた。「資本主義は機能している—ただし十分な人々のためではない」と。彼の提案は、トークン化とデジタル配信を通じて投資アクセスを拡大し、市場の効率化を図ることだ。フィンクは、資産の所有権をデジタル台帳に記録すれば、ファンドのシェアや債券、ETF、インフラやプライベートクレジットの分割持分の移動がより迅速かつ安価になると述べている。— _ヘレーネ・ブラウン_続きを読む。

規制と政策

• 暗号業界関係者は、上院の改訂された市場構造法案の初見を得たが、その中の安定コインの利回りに関する規定は狭く不明瞭だとの印象を持った。これは、金曜日にアンジェラ・アルソブルックス上院議員とトム・ティリス上院議員が発表した新しい規定で、単に安定コインを保有しているだけで利回り支払いを禁止し、銀行預金と同等の扱いをすることを制限し、その他の活動も制限する内容だという。活動に基づく安定コイン報酬の仕組みは未確定だ。暗号業界は、今週初めにワシントンの議会で非公開の審査を受け、デジタル資産市場の明確化法案の修正部分を初めて確認した。これは、上院銀行委員会での公聴会開催の障壁を取り除くための試みだ。銀行側は、安定コインの報酬は利子を生む銀行預金とは全く異なるものであるべきだと主張し、競合商品が業界を圧迫し、貸し出しを妨げると懸念した。妥協案として、ユーザーの安定コイン活動に対する報酬プログラムは認めるが、残高には適用しないことになった。— _ジェシー・ハミルトン_続きを読む。
• ブラジルの新財務大臣、ダリオ・ドリガンは、金融取引に課される税金（インポスト・ソブレ・オペラソン・フィナンシェイラス、IOF）を一部暗号通貨取引に適用するための公的意見募集を遅らせる見込みだとロイターが報じた。ドリガンは3月20日に就任し、フェルナンド・ハダッドがサンパウロ州知事選に出馬するため辞任した後だ。ロイターによると、新大臣はマイクロ経済政策に集中し、選挙期間中に議会と対立を招く可能性のある提案を避けたい意向だ。延期された意見募集は、一部の暗号取引を外国為替取引として分類する可能性のある草案令に関するものだ。— _フランシスコ・ロドリゲス_続きを読む。