米国テック株の純流出が2008年以来の過去最高記録となり、機関投資家による売却が逆転して5週間ぶりに買い越しの流れへ転じた

米国銀行のストラテジスト Jill Carey Hall のデータによると、6月9日までの1週間に、米国銀行の顧客による米国株の純売り総額（ETFの純流入を除く）は 144 億ドルに達した。そのうち個別銘柄の純流出額は、過去最高となる 142 億ドルだった。テクノロジー株の資金流出は、米国銀行が2008年にデータベースを構築して以来の最高水準であり、時価総額ベースでも2014年初頭以降で最大だった。

米国銀行データ：11セクター中8つが純売りの状態

米国銀行の確認データによれば、S&P500 指数の11のセクターのうち、8つは先週も純売りの状態だった。テクノロジー株の資金流出は、2008年のデータベース構築以来の最高水準であり、個別銘柄の純流出額 142 億ドルは、データベース史上最高の単週数値となった。機関投資家は5週連続の買いの後、先週は2026年3月中旬以降で最大の流出を記録した。個人顧客の純売りも、2024年11月以来の最高水準に達した。

資金がシフト：防御的セクターと小型株で純流入を確認

大型テック株が投げ売りされる一方で、米国銀行データは以下のセクターで資金流入が発生したことを確認した：

小型株・中型株：先週はいずれも純流入を記録

工業・公益事業セクター：先週は純流入を記録

不動産セクター：すでに6週連続で純流入を実現

株式型ETFの純流入も第11週まで継続しており、先週は3億ドルの小幅な流入だった。このうち医療ヘルスケアETFがリードした。テクノロジーおよび金融ETFは最大幅で売られ、資金の動きは個別銘柄の動きと高度に一致している。

オプション市場のデータ：スキューネスが72分位点へ、QQQのプット・オプションのプレミアム比率が6割超

シカゴ・オプション取引所（CBOE）グローバル・マーケット・デリバティブ・インテリジェンス部門の責任者 Xu Mandy は、6月9日時点で、S&P500の下落防衛ニーズを測る月次スキューネスが「1年ぶりの安値」から、過去1年における観測値の第72分位点まで上昇したと述べた。これは、現在の市場の恐怖感情の水準が、過去1年のうち72%の時間帯を上回っていることを意味する。

CNBCの報道によれば、今週火曜日の Invesco QQQ Trust のオプション取引における37億ドルのプレミアムのうち、約25億ドルがプット・オプションだった。Susquehanna International Group のデリバティブ戦略共同責任者である Chris Murphy は、報道の中で、市場の懸念は現在、AI株のリスクではなく、金利上昇リスクに集中していると述べた。

各機関のアナリストの見方

ウェルズ・ファーゴのアナリスト Ohsung Kwon は、報道の中で、ナスダック指数とS&P500指数の足元の下落は主にポジション調整によってもたらされており、ファンダメンタル要因ではないと述べた。

ゴールドマン・サックスのクロスアセット・セールス部門の株式執行責任者 Brian Garrett は、報道で、市場はボラティリティの後、より堅調になるだろうと指摘した。

よくある質問

米国銀行の144億ドルという純売りの数字はETFを含みますか？

米国銀行ストラテジスト Jill Carey Hall のデータ定義によれば、144億ドルは「顧客による米国株の純売り総額（ETFの純流入を除く）」である。個別銘柄の部分の純流出は142億ドルで、データベース構築以来の最高の単週数値となっている。

雇用統計（非農）データは、今回の売りの直接的な引き金になったのはなぜですか？

市場報道によると、先週金曜日に発表された非農雇用者数のデータが予想外に強かったことで、市場は、FRBが2026年のやや後半に利上げするというスケジュールを改めて見直した。利上げ期待の高まりが株式のバリュエーションに圧力をかけ、S&P500指数は当日2.6%下落し、今週の全体的な売りにつながった。

ウェルズ・ファーゴのアナリスト Ohsung Kwon は今回の売りの性質をどう定義していますか？

Ohsung Kwon は報道の中で、本回の下落は主にファンダメンタル要因ではなくポジション調整によってもたらされたと明確に述べており、これが市場が継続的な下落局面に入ったことを必ずしも意味するわけではないとも指摘している。