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#分享美股交易赢英伟达股票 米国株式市場は2か月で16％急騰：歴史上わずか4回しか起こらず、最後の例は1987年の崩壊前！
米国株のここ2か月の強力な反発が歴史的警告を引き起こしている。S&P500指数は4月から5月にかけて合計16％上昇し、この上昇幅は第二次世界大戦以降わずか4回しか起こっておらず、そのうち3回は景気後退後の回復段階で発生し、唯一の非景気後退の例は、1987年の「ブラックマンデー」崩壊の数か月前だった。
ドイツ銀行のマクロ戦略家Henry Allenは、現在のこの上昇局面は景気後退の回復背景ではなく、これが歴史的比較を特に際立たせていると指摘している。同時に、信用スプレッドは歴史的に低水準を維持しているが、消費者側の圧力シグナルは蓄積されつつあり、米連邦準備制度の利上げ期待は高まり、国債市場と株式市場の乖離も拡大し続けている。複数のリスク要因が重なり、市場の尾部リスクは異常に集中している。
Henry Allenは報告書で、「現在の尾部リスクの分布は異常に顕著であり、地政学的側面も、市場側も同様だ」と記している。
歴史的に稀な例、非景気後退の中で唯一のケース！
S&P500指数は4月から5月の2か月間で16％の上昇を記録し、これは第二次世界大戦以降わずか4回の例に過ぎない。そのうち3回は景気後退後の強力な反発であり、2020年4～5月のコロナ禍後の回復、2009年3～4月の世界金融危機後の反発、そして1975年1～2月の第一次石油危機後の修復相場だ。第4回は1987年1～2月であり、その時点でその年の10月の「ブラックマンデー」まで数か月しかなかった—その日、S&P500は1日で20％急落した。
Henry Allenは強調する。現在のこの上昇にはファンダメンタルズの支えがあり、人工知能への熱狂と経済データの堅調さが背景にあるが、「上昇速度自体はすでにすべての最近の例を突破している」と述べている。景気後退から抜け出していない経済体において、このような速度の反発は歴史上良い結末を迎えたことがない。さらに、S&P500は現在、連続4年で二桁の上昇を記録する見込みであり、この記録は1990年代末以来一度も達成されていない。
信用市場は過度に楽観的、消費者側の圧力シグナルは無視！
株式市場の強さは信用市場にも波及している。米国と欧州の信用スプレッドは、現在、米イラン衝突前よりも狭くなっており、市場はリスクに対して高い許容度を示している。しかし、消費者側の警告シグナルは蓄積されつつある。米国の4月の貯蓄率はわずか2.6％であり、これは歴史上、次の2つの時期に似た低水準を示した：2022年のある月（当時はコロナ禍で蓄積された超過貯蓄が枯渇しつつあった時期）と、世界金融危機の直前だ。同時に、ミシガン大学の消費者信頼感指数は5月に1952年以来の最低値を記録した。金融政策環境も引き締まりつつある。欧州中央銀行は今月利上げが予想されており、市場は米連邦準備制度の2026年の利上げを見込んでいる—4月の米国PCEインフレ率は前年比3.8％に達し、この予想を裏付けている。
Henry Allenは指摘する。歴史的に、米連邦準備制度のハト派・タカ派の立場は信用スプレッドの拡大と同期して現れることが多く、2022年、2018年末、2015～2016年もそうだった。現在の信用市場の静穏さは、この歴史的規範と明らかに乖離している。
債券市場は独自に圧力を受け、株式市場との乖離は拡大し続ける！
株式市場と信用市場が地政学リスクに対して高い免疫を示す一方で、国債市場は全く異なる道を歩んでいる。過去1か月で、米国10年国債の利回りはほぼ原油価格の変動に追随し、他の資産クラスとは明確に乖離している。5月中旬、国債の利回りは数年ぶりの高水準に達した：30年米国債の利回りは5.18％に上昇し、2007年以来の最高値を記録。ドイツ10年国債の利回りは3.19％に上昇し、2011年以来の最高値だ。その時点で株式は歴史的高値からわずか一歩の距離にあり、債券の利回りは10年以上ぶりの水準にあった。この乖離は今も収束の兆しを見せていない。
Henry Allenは、債券市場はインフレと財政リスクをより直接的に価格付けしているため、地政学的衝撃に対して敏感に反応すると考えている。株式と債券の間の継続的な乖離は、現在の市場の脆弱性の一端を示している。
原油価格は意外にも安定、リスク資産の重要な支柱に！
ホルムズ海峡封鎖の期間は当初の予想を大きく超えたが、原油価格の反応は驚くほど穏やかであり、これがリスク資産の堅牢性を部分的に説明している。米イラン衝突は2月28日に発生し、ホワイトハウスは最初、行動が4～6週間続くと予測していた。しかし、現時点ではホルムズ海峡は依然封鎖されたままだ。Polymarketの市場予測データによると、6月末までに正常な通航に戻る確率は、4月中旬の約80％から22％に急落している。
それにもかかわらず、原油先物の曲線は比較的安定している。3月13日に衝突が起きてからわずか2週間後、ブレント原油の6か月先物は1バレル85.66ドルで取引され、6月1日も84.88ドル付近でほぼ横ばいだ。
Henry Allenは指摘する。原油先物の曲線に大きな上昇が見られなかったため、投資家は深刻なスタグフレーションリスクを価格に織り込まず、その結果、リスク資産の大規模な売りを回避できたと。しかし、ホルムズ海峡の封鎖が続く場合、その支えが維持できるかどうかは不明だ。$US500

#分享美股交易赢英伟达股票 ダウ平均株価が史上最高値を更新、ナスダックは横ばい
昨夜、米国株式市場の三大指数は全体的に小幅に上昇したが、特徴的な分化が顕著だった。中でもダウ平均は最も目立ち、0.45%上昇して再び歴史的な終値最高値を更新した。S&P500はわずかに0.13%上昇し、高値圏をしっかり維持。ナスダックはほぼ横ばいで、わずかに0.03%上昇、震荡相場を継続し、九連騰の珍しい状況を作り出した。全体的な市場は、重厚銘柄の強さと成長テクノロジーの疲弊という構造的な動きが見られる。寄り付き初期はリスク回避のムードがやや高まり、指数は一時的に下落し日内安値をつけたが、その後、市場の買いが徐々に入り、買い支えが十分に働き、指数は震荡回升モードに入り、早朝の下落分を取り戻し、プラス圏に回復した。市場の動きは穏やかで、大きな下落や急騰は見られず、買いと売りの攻防も比較的安定していた。終盤には主要指数は日内の上昇幅をほぼ維持し、最終的にすべての指数が上昇して引けた。全体としては高値圏での震荡修復相場の典型例といえる。
AIハードウェア、クラウドコンピューティング、半導体関連銘柄が強いリードを取り、特にパソコンハードウェアセクターは上昇が目立ち、デルテクノロジーやヒューレット・パッカードなどの銘柄が大きく上昇。クラウドサービス企業も同時に大きく上昇し、NVIDIAの大幅な上昇と相まって、AIハードウェア産業チェーン全体の熱気が爆発した。一方、半導体の細分セクターでは明らかな内部分化が見られ、クアルコムやインテルなどは逆風により弱含み、いくつかのテクノロジー銘柄のパフォーマンスに影響を与えた。
それ以外に、小型株は全体的に弱く、リスク回避関連のセクターは平凡な動きだった。市場資金はコアテクノロジーとハードウェアに集中し、資金の集まりは明確で、スタイルは堅実な抱団志向に偏っている。大部分の主力資金は、全体の上昇・下落を狙った投機を避け、AIハードウェアや高端製造などの確実性の高いセクターに集中投資し、産業チェーンのコア銘柄に重点を置いて、関連銘柄の継続的な上昇を促している。前期に高い熱気を集めた半導体の細分セクターや中小型テーマ株は資金の一時的な逃避に遭い、資金の高低の切り替えが顕著だった。一方、大盤のブルーチップ株には資金がやや流入し、ダウ平均の最高値更新を支えた。全体として資金はリスク回避と追高の両方の心理が共存し、構造的な特徴が非常に強い。
全体的に見て、短期的には米国株は高値分化の震荡局面を継続しやすく、一方向の大きな上昇や下落は起こりにくいと考えられる。ダウは経済の粘り強さと資金の支援を背景に、引き続き高値圏での強さを維持し、今後も小幅な上昇の可能性がある。ナスダックは短期的に震荡整理の見込みで、テクノロジーセクター内の分化は続くと予想される。AIハードウェアの主線は持続性があり続けるが、短期的には高値での利益確定による小幅な調整リスクに警戒が必要だ。全体の市場心理は慎重ながら楽観的であり、操作面では主線に集中し、高値分歧銘柄を避けることが重要。特にテクノロジー・ハードウェア産業チェーンの継続的なチャンスを追うことがポイントとなる。
あなたは、米国株のAIハードウェア相場はどれくらい続くと思いますか？今後はブルーチップが引き続きリードするのか、それともテクノロジー成長株が追い上げてくるのか？コメント欄であなたの見解をぜひ教えてください！$MU

#分享美股交易赢英伟达股票 本日の取引前の各主要セクターの具体的な動向展望と論理は以下の通りです：
1 テクノロジーとハードテクノロジー：AI計算能力が突出、ソフトウェア株が圧力を受けて分化AIサーバーとハードウェア（強気の風口）：慧与（HPE）は取引前に28%以上急騰、第二四半期の利益は最大かつ予想超えの増加を記録し、通年見通しを大幅に引き上げ。マイウェルテクノロジー（MRVL）はNVIDIA CEOの次の巨大企業への期待から公開的に強気を示し、取引前に大幅上昇。今日、AIハードウェアと液冷サーバーのチェーン全体が強力な主力資金の引き受けを得る見込み。
大規模モデルとチップ大手（多空の攻防）：グーグルの親会社アルファベットは取引前に2%以上下落。AIインフラ整備のために最大800億ドルの資金調達を株式発行で行うと発表し、稀な買戻しの慣行を破り、短期的な希薄化効果で株価を抑制。NVIDIA（NVDA）はGTCでN1X PCチップを発表し、個人用コンピュータ市場に進出、取引前に1%以上の上昇を維持し、テクノロジー株の大幅下落を抑制。
 SaaSと従来型ソフトウェア（調整と後退）：市場はAI資本支出がソフトウェア側の利益に迅速に変換できるか疑問視、従来型ソフトとSaaSセクターは大きく上昇した後、調整と後退を見せる。
2 金融と循環価値：ハト派の利上げ懸念が覆い、全体的に圧力を受ける銀行と伝統的なブルーチップ（弱気）：クリーブランド連銀のハマックは取引前に非常に痛烈なハト派の発言を行い、インフレ傾向の持続を警告し、FRBは利上げを再考せざるを得なくなる。利下げ期待は崩壊。JPモルガン・チェース（JPM）などの大型金融株と伝統的な循環ブルーチップは取引前に下落し、ダウ先物のパフォーマンスを引き下げる。
3 エネルギーとコモディティ：地政学的緊張緩和により原油価格が下落石油と天然ガス（弱気／調整）：WTI原油は92ドル/バレルを割り込み、ブレント原油は94.60ドルに下落。今日の取引前にエクソンモービルやシェブロンなどの油ガス大手が油価に追随して下落する見込み。
4 消費者小売：業績の差異と防御的なセンチメントの高まりディスカウント小売と化粧品（中立寄り多め）：消費セクターは業績検証期に入り、多楽堂（DG）は取引前に4%上昇、第一四半期の一株当たり利益はウォール街の予想を大きく上回り、通年利益見通しを調整。ヴィクトリアズ・シークレット（VSCO）は売上と利益の両面で予想超えの結果を出す。高コスパの小売株が資金の避難先となる。
5 人気の米国株：想汽车が反発をリード自動車とEC（多め）：LIは取引前に6%以上上昇、5月の強い納車データに刺激されている；アリババ（BABA）などのEC株も取引前に堅調で、全体的な低位反発ムードを継続。
取引前の注目点
米国株は現在、FRBのハト派的利上げ姿勢とAIハードウェアの好調な業績の対決状態にある。日内は慧与科技（HPE）がサーバーと計算能力産業チェーンの反発を引き起こすことに重点が置かれる。米東部時間午前10:00にJOLTS求人倍率データが発表され、今週の非農業雇用統計の重要な前兆となる。雇用市場が過熱している場合、テクノロジー株を含む外部セクターはより大きな売り圧力に直面する可能性がある。$NAS100

#分享美股交易赢英伟达股票 Nvidiaの次の波はより大きくなる可能性があります
Nvidia（NVDA）は、ネットワーク、ソフトウェア、推論、ストレージ、CPUを中心にエコシステムを構築し、AI技術スタックのさまざまな段階で価値を獲得できるようになっています。さらに、電力、メモリ、ネットワーク、フォトニクスに関連するボトルネックは、NvidiaのTAMを拡大し続けています。Rubin、Vera、および推論の需要が依然として初期段階にある中、今後のEPSは現在の予想を大きく上回る可能性があります。
財務実績は、Nvidiaの成長が加速していることを示しています
今四半期も、Nvidiaの成長は他の半導体企業とは異なることを再確認しました。中国のH20制限による約45億ドルの打撃があったにもかかわらず、NvidiaはQ1で441億ドルの収益を達成しました。しかし、H20制限の影響を考慮しなければ、収益は490億ドル以上に達していた可能性があります。RubinとVeraが今後数四半期で迅速に開始されることを考えると、AIインフラ需要の増加とともに、Nvidiaは2000億ドル超の収益を達成する道を歩んでいる可能性があります。この成長は多方面で称賛に値します。データセンターの収益は約753億ドルで、そのうち約半分の379億ドルはハイパースケーラーから、残りの374億ドルはAIクラウド、産業、企業顧客からのものです。Nvidiaは需要源の多様化を実現しており、これは重要なマイルストーンです。なぜなら、同社はハイパースケーラーだけに依存していないからです。
もう一つの重要なマイルストーンは、ネットワーク事業のattach rateの重要性です。現在のattach rateは約90％です。まず、利益率のパフォーマンスが非常に優れています。驚異的な速度で成長しながらも、75％の利益率を成功裏に実現しており、これは他のテクノロジー企業にとって非常に稀です。しかし、より注目すべきは、Nvidiaが研究開発とインフラに大規模な投資を行いながらも、運営レバレッジを改善し続けている点です。したがって、前期の350億ドルの利益率と比較して、NvidiaはFY2027第1四半期に史上最高の490億ドルの利益を達成しました。言い換えれば、Nvidiaの収益運用率は年間約2000億ドルです。Nvidiaは世界トップクラスのネットワーク企業の役割に入っています
多くの投資家は、NvidiaをGPUを製造する半導体企業としか見ていません。しかし、ネットワーク事業は急速に重要性を増しており、Nvidiaをこの分野で最も重要な企業の一つにしています。四半期収益は約150億ドルで、年間成長率は200％に達しています。現在、Nvidiaが提供しているのは単なる計算能力だけではなく、AIインフラを効率的に稼働させるための一連のアーキテクチャを提供しています。
現代のAIクラスターを評価する際、この違いは非常に重要です。NvidiaのGPUは性能の主要な源泉です。しかし、AIインフラが数万、あるいは数十万のGPUに拡大するにつれて、ネットワークが制約要因となることが多いです。ここで、Nvidiaのトリプルファブリックアーキテクチャが役立ちます。NVLinkは単一ラック内のGPU間通信を促進し、Spectrum-Xはイーサネットベースの高効率ネットワークを確保します。これらのツールは、ボトルネックの少ないAIインフラの構築を支援します。戦略的に見ると、このアプローチはNvidiaにとって重要な役割を果たしています。ますます多くのハイパースケーラーが、単一のコンポーネントではなく完全なネットワークを購入しています。Nvidiaのネットワークattach rateが90％に向かって持続的に上昇するにつれ、同社はAIアーキテクチャの主要なネットワークサプライヤーになりつつあります。これにより、非常に強力なエコシステム効果が生まれます。追加の層を統合するたびに、Nvidiaプラットフォームの粘着性はさらに高まります。私にとって最もエキサイティングな部分は、Nvidiaが共封装光学（co-packaged optics）に積極的に取り組んでいることです。LumentumやCoherentに約40億ドルを投資していることは、光インターコネクトが次のAIインフラのボトルネックになる可能性を理解していることを示しています。AIが数十万のGPUに拡大すると、電力消費と低遅延が本当の問題となり始めます。共封装は、光インターコネクトをスイッチチップに直接統合することで、これらの問題を解決します。したがって、この戦略は今後10年でNvidiaにゲームチェンジとなるブレークスルーをもたらす可能性があります。CUDAはNvidiaをソフトウェアアーキテクチャのリーダーにし、ネットワークはAIインフラの循環システムとなっています。今や、共封装はAIインフラの神経系となる可能性があります。
多くの人がBlackwellやRubinなどの革新に注目していますが、彼らはしばしば次の事実を見落としています：Nvidiaは、効率的なAIインフラを構築するために必要なすべての重要な要素のコントロールを拡大しています。これが、Nvidiaのネットワーク事業にもっと注目すべき理由です。Nvidiaの評価額は、AIインフラの繁栄が続くとの市場の期待を反映しています
NvidiaがAI業界の基盤インフラ供給者としての役割を考えると、現在の212ドルの株価は依然として妥当です。アナリストは、Nvidiaの収益がFY2027の3910億ドルからFY2029の6600億ドル超に成長し、EPSは8.94ドルから15.64ドルに増加すると予測しており、将来のP/Eは低下すると見ています。
現行の予測に基づくと、成長速度は鈍化し、FY2029の成長率はわずか20％、FY2027は81％の成長が見込まれています。しかし、推論の実現が順調で、AI工場プロジェクト、主権AI、CPUなど他の要素も予想通りに進めば、Nvidiaはアナリストの予想を超え、目標株価を達成する可能性があります。なぜなら、NvidiaはGPUを超え、ネットワーク、ソフトウェア、オーケストレーション、ストレージ、CPUを含むすべてのコンポーネントに関与しているからです。したがって、Nvidiaの株は、AIインフラ支出の継続性に対する市場の期待に大きく依存していると考えられます。投資家は、リーダーとしての特権的地位や、エコシステム内での製品の粘着性に対してプレミアムを支払う意欲があります。ここでの重要な問題は、成長が持続可能かどうかです。そうでなければ、現在のNvidiaの評価を支える仮定は修正される必要があります。
再評価のリスク
最初の主要なリスク要因は、ハイパースケーラーや企業顧客からの需要です。Nvidiaの成長見通しは、クラウドサービス事業者、AIネイティブ企業、企業顧客によるAI関連インフラの構築の増加に大きく依存しています。需要が加速せず、予算配分に遅れが生じると、推論の採用は期待以下となり、同社の利益パフォーマンスに影響を与える可能性があります。もう一つのリスクは、実行リスクです。同社の成長は、Rubin、Vera、ネットワーク製品の展開に依存し始めています。生産遅延、物流問題、採用速度の鈍化は、成長見通しを危うくする可能性があります。これは重要です。なぜなら、ハイパースケーラーのAIインフラ計画は、Nvidiaの成長予測に前提を置いているからです。
最終結論
AIハードウェア分野では、Nvidiaが支配的でない細分化された分野はほとんどありません。しかし、これほどまでに印象的な実績を持ちながらも、Nvidiaのすべての競争優位性と市場力を考慮すると、同株は依然として過小評価されています。私は、Nvidiaの長期的な収益性は、現在の株価において著しく過小評価されていると考えています。$NVDA

#BTC触底66000 取引所機関が次々とビットコインを売却し、パニック感が広がり、ビットコインは66000を割り込み、市場を崩壊させる。
業界の飯を食い、業界の鍋を壊す。
機関が一斉に緩み、ビットコインが暴落！本当に売り崩すのは保有量ではなく、市場の期待だ。
最近、暗号市場は激しい震動を迎え、ビットコイン価格は急速に66000ドルの関門を下回り、市場の恐怖感が急速に拡散している。
無数の個人投資家は暴落の誘因を急いで探しているが、その謎は二大トップ機関の異常な操作に隠されている：
常に保有を堅持し、「ダイヤモンドハンド」の模範とされる機関が次々と信念を破り、売却操作を開始し、暗号コミュニティを動揺させている。
それ以前に、マイクロストラテジーは「永遠にBTCを売らない」という極端な堅持を破り、ビットコインを少量減持したことで、市場に初めての感情の緩みが生まれた。
そして、今回の暴落を引き起こした本当のきっかけは、ステーブルコイン大手のテザーの初めての売却操作だ。
世界最大のステーブルコインUSDTの発行者であるテザーは、暗号業界の基盤となる機関であり、長年にわたり市場の安定の代名詞であり、ビットコインの売却備蓄を行ったことは一度もない。
オンチェーンのデータによると、テザーの公式戦略備蓄ウォレットは最近、取引所に204.3BTCを送金し、現金化を完了した。
現金化額は約1436万ドルだ。
数量だけを見ると、200枚余りのビットコインは巨大な市場規模の中では取るに足らず、売り崩しや暴落を引き起こす力は全くないが、このニュースが一旦公開されると、瞬く間に暗号界を席巻し、今回のビットコインの急落の核心的引き金となった。
多くの個人投資家は疑問を抱く：
わずか数百枚のトークンの売却で、なぜ大規模な暴落を引き起こせるのか？
市場の動きを理解したいなら、まずはテザーのこのウォレットの重みを理解する必要がある。
これは普通の機関の保有アドレスではなく、テザーのコア戦略備蓄アカウントだ。
現在までに、このアドレスは合計96,936BTCを保有し、その価値は約67億ドルに上る。
これは世界で5番目に大きいビットコイン保有アドレスであり、まさに超大型の主力資金プールだ。
この巨額のビットコインは短期の投機保有ではない。
2023年以降、テザーは企業の約束を厳守し、利益の15%をビットコインに継続的に投資し、長期積立と堅持を続けてきた。
オンチェーンのコスト計算によると、その平均取得価格は約51,312ドルに過ぎず、今回の市場局面では帳簿上の利益はすでに17億ドルを超えており、持ち高の自信は非常に強い。
そのため、テザーもマイクロストラテジーと同様に、暗号界で認められる究極のダイヤモンドハンドだ。
すべての個人投資家や中小機関の認識では、これらのトップ機関はビットコインの強気市場の最も堅固な支えであり、絶対に売り抜けて市場を裏切ることはないとされている。
彼らの保有信念は、市場の長期的な楽観的期待を支えている。
これが、小額の売却でも大きな震動を引き起こす理由の一つだ。
暗号市場には永遠の核心法則がある：
市場の暴落は、実際の売り圧力によるものではなく、崩壊した期待によるものだ。
これまで、すべての市場参加者は、トップ機関は永久に保有をロックし、市場を支えると暗黙の了解を持っていた。
しかし今や、信仰の象徴が次々と破られている：
「売らない」とされてきたマイクロストラテジーが減持を選び、
「備蓄を操作しない」とされてきたテザーが初めて現金化した。
市場の恐怖は、「今回は204枚売った」ことではなく、無限の不安に由来する：
今日売れるのは200枚だが、明日には2000枚を売るのか、明後日には大規模な清算を始めるのか？
この不確実性こそが、資本市場で最も恐れられる存在だ。
個人投資家のパニック売り、クオンツ資金の順張り売り、中小機関の避難売りが重なり、最終的に踏みつけるような下落を引き起こしている。
これが、今回ビットコインが大きな悪材料なしに急落した真実だ。
さらに深く考えるべきは、テザーとビットコイン、そして暗号業界全体との深い結びつきだ。
多くの人はUSDTは市場の動きとは独立した安定ツールだと誤解しているが、実際には二者は深く結びつき、利益を共にしている。
ビットコインは暗号業界のコア資産であり、市場の風向計だ。
ビットコインが持続的に上昇すれば、極端な富の効果を生み出し、アルトコインの暴騰や市場取引の熱狂を引き起こす。
市場が繁栄すれば、USDTの流通需要は急増し、直接テザーの企業利益を押し上げる。
簡単に言えば、テザーの飯の種は、ビットコインと暗号市場の手中にしっかり握られている。
約10万枚のビットコインを保有し、数十億ドルの帳簿利益を持つテザーは、大規模な売却の動機を持たない。
ビットコインを大規模に減らすことは、自らの長城を破壊し、自分たちの生存基盤である業界エコシステムを破壊することに等しい。
ファンダメンタルズから見ると、今回の204BTCの少額現金化は、企業の通常の資金流動性操作に過ぎず、市場の弱気や高値でのキャッシュアウトとは無関係だ。
しかし、資本市場は絶対的な理性だけを語らず、市場の感情と期待を重視する。
強気相場では、市場の感情は楽観的で、どんな小さなニュースも無限の好材料として解釈される。
一方、調整局面や感情が脆弱な段階では、わずかな異常操作も市場に拡大され、最終的に終局的な悪材料と見なされ、集団的なパニックを引き起こす。
この時点で、市場の全員が議論している核心問題は次の通りだ：
トップ機関は連続して信念を破り、小額売却を行っているが、これは偶発的な行動なのか、それとも意図的に悪材料を作り、市場を抑え、安値での利益確定を狙った策略なのか？
これが、ビットコインが現在急落している正確な理由だ：
Bnは58,000 BTC（約43億ドル）を売却。
Coinbは33,700 BTC（約24億ドル）を売却。
OKは14,200 BTC（約10億ドル）を売却。
Bybは11,500 BTC（約8.3億ドル）を売却。
Wintermuteは8,800 BTC（約6.34億ドル）を売却。
Saylorは443 BTCを売却（4年ぶりの売却）。
7日間で合計：126,643BTCを売却。
これは協調操作か？
機関の保有コスト、業界の利益、市場の構造を考慮すると、この連携洗盤の可能性は非常に高い。
トップ機関は絶対的な情報優位と資金優位を握り、市場が一時的に高値で、個人投資家の感情が熱狂している時に、大規模な売り崩しを行わずとも、長年の保有信念を破り、極少量の資金で悪材料の期待を作り出し、個人投資家のパニック的な損切りを誘発し、迅速に売り圧力をかけることができる。
市場が深く調整され、感情が底を打ち、安値の資金が溢れる段階では、これらの巨額のキャッシュを持つ機関は再び低位で買い増しを行い、保有コストを下げ、資金優位を拡大し、次の強気相場のための十分な利益空間を確保する。
暗号市場の強気と弱気のサイクルを通じて、永遠に変わらない本質は次の通り：
個人投資家は感情の利益を得て、機関は期待の利益を得る。
市場の表面の上下は価格の変動だが、根底の博弈は、常に情報と優位性を利用して、感情的な投資家から利益を収奪することだ。
今回の機関の一斉緩みの核心的教訓も非常に明確だ：
暗号市場に永遠の信仰はなく、利益だけが永遠だ。
いわゆるダイヤモンドハンドのロックは、十分な利益空間に到達していないだけだ。
突発的に見える悪材料の急落も、実は綿密に仕組まれた市場の博弈だ。
市場の感情が完全に修復され、機関の動きが明らかになるまでは、価格の振動調整は続く可能性が高い。
盲目的に底を打とうとしたり、パニック的に損切りしたりする行動は、市場の博弈の中で最も損失を出しやすい行為だ。

#Gate携手Alpaca链接数字资产与股票金融交易
アルパカ、一体何者なのか？
アルパカは2015年に設立され、本社はアメリカのカリフォルニア州にあり、創業者は元レーマン・ブラザーズの社員で連続起業家の横川佳史（現CEO）とエンジニアの原田仁志（現CPO）です。アルパカは暗号通貨界で一般的なグローバルなリモート分散型勤務モデルを採用し、25か国以上にわたる従業員数は250人を超えています。アルパカは創業当初、金融データベースと機械学習に特化したスタートアップ企業であり、大規模な市場データセットを運用・処理して予測を行う技術の開発に取り組んでいました。
初期の主要製品は、ベクトル化取引を行うトレーダー向けの取引APIでした。しかし、事業拡大に伴い、同社は単なる取引インターフェースの提供者から、完全な金融インフラストラクチャの提供者へと進化し、現在では株式、ETF、オプション、暗号通貨などの資産クラスの取引をサポートし、市場データ、証券貸借、ハイリターン現金口座、24/5米国株取引などのサービスも提供しています。FundBetのデータによると、2019年以降、アルパカは累計で3億2000万ドル以上の資金調達を行っており、投資者にはYコンビネーター、スパークキャピタル、ポーテージベンチャーズ、トライブキャピタル、SBIグループなどの著名な機関が含まれます。
2019年にシードラウンドの資金調達を完了；
2020年に1000万ドルのAラウンド資金調達；
2021年と2022年に連続して2回のBラウンド資金調達を完了；
2025年に5200万ドルのCラウンド資金調達；
2026年初頭に再び1億5000万ドルのDラウンド資金調達を行い、評価額は約11億ドルに達しました。
公式公開データによると、現在アルパカは40以上の国と地域の数百の金融機関やフィンテック企業にサービスを提供し、パートナーとともに700万以上のブローカー口座を開設しています。
より正確な位置付け：「ブローカー・アズ・ア・サービス」
従来のブローカーが直接エンドユーザーにサービスを提供するのとは異なり、アルパカの主要顧客は開発者、フィンテック企業、その他のブローカー機関です。アルパカが提供するブローカーAPIは、パートナーが証券取引の完全なシステムを迅速に構築できるよう支援します。これには口座開設、KYC、アカウント管理、注文執行、清算・決済、市場データサービスなどが含まれます。
簡単に言えば、Bn、Bit、Gate、Ondoなどが米国株取引をユーザーに提供したい場合、理論的にはブローカーライセンス、コンプライアンス審査、株式の托管、清算・決済、市場データ、注文ルーティングなどの問題を解決する必要があります。これらは高コストで複雑な作業ですが、アルパカは一連のAPI化されたソリューションを提供しており、開発者はインターフェースを呼び出すだけで、これらの複雑なバックエンド機能を「ワンクリック」で接続できます。ある意味では、これが「ブローカー・イー・ア・サービス」（Brokerage-as-a-Service）とも呼ばれるものです。
アルパカのパスサポートを利用すれば、GateやOndoなどのプラットフォームは流量とユーザーの管理だけを担当し、実際の証券市場との接続はすべてアルパカに任せることができます。
先行優位性とネットワーク効果
ここまで読んで、なぜ暗号資産機関がアルパカを好むのか疑問に思うかもしれません。他のブローカーではできないのか？
確かに、アメリカの規制された金融市場には多くのブローカーが存在します。FINRAのデータによると、アメリカには数千の登録済みブローカーがおり、シティグループ、インタラクティブブローカーズ、フィデリティなどの伝統的な金融大手は、グローバルに見てもアルパカをはるかに超えるブランド力と資産規模を持っています。しかし、株式トークン化の波が高まる中、主導的な地位にあったのはこれらのウォール街の老舗ではなく、設立からわずか10年以上のアルパカでした。その理由の一つは、アルパカは創業当初から伝統的な意味でのブローカーではなかったことにあります。従来のブローカーにとって顧客は投資家ですが、アルパカにとっての顧客は開発者です。アルパカの製品設計はほぼすべてAPIを中心に展開されており、開発者はインターフェースを呼び出すだけで、口座開設、KYC、注文執行、清算・決済、市場データなどの完全な機能を迅速に得ることができます。この「APIファースト」の理念は、証券取引機能を自社の取引プラットフォームやプロトコルに埋め込みたいと考えるGateやOndoのニーズに非常に適合しています。
多くの伝統的な金融機関が暗号業界に慎重な姿勢を示す中、アルパカは最も早く積極的にデジタル資産とトークン化のストーリーを受け入れた米国のライセンス取得済みブローカーの一つです。株式トークン化が市場のホットトピックになる前から、アルパカは暗号業界との連携を開始し、証券市場とブロックチェーン技術の融合を模索してきました。先行優位性と業界との親和性が、現在の市場地位を獲得する核心的な理由です。今や、より多くのCeFiやDeFiのプレイヤーがアルパカのインフラを選択することで、アルパカに蓄積されたネットワーク効果も同社の堅固な防御壁を強化しています。後発の企業にとって、アルパカを選ぶことは最速の立ち上げと最も成熟したコンプライアンスルートを意味し、良性のサイクルを促進します：より多くのプラットフォームがアルパカに接続し、アカウントと取引量を増やし、アルパカはさらに製品とインフラを改善し続け、より多くの後続者が接続し続ける……株式トークン化はすでに大きな潮流となっています。
この分野だけを見ても、今後どれだけのGateやOndoが誕生するかは未知数ですが、一つだけは次第に明確になりつつあります：より多くのプラットフォームが株式トークン市場を争う中で、「シャベルを売る」側の人間こそが、この競争の最大の勝者になるのかもしれません。

#分享美股交易赢英伟达股票 6月の米国株の市場の特徴！
中東の摩擦が絶えない状況の中で、米国株指数は引き続き反発を続けており、確かに強い！しかし、短期的な上昇の勢いは明らかに弱まっている。
6月の指数の上昇余地はあまり大きくないはずだ！しかし、個別株の儲かる効果は依然として非常に良い。ただし、6月の市場と5月の市場は違いがあり、主に一部の株だけが上昇トレンドを維持しているのに対し、大部分の株はローテーション上昇の形で反発しているため、大半の株は震荡的な思考で対応するのが適している。特に底値から反発した株は、できるだけ高値追いを避けるべきだ。例えば、先週強かったPLTRやHOODは、今週高値追いをすると損をする可能性が高い。
今後、多くの株はN字型の動きになる可能性があるため、参加のリズムに注意が必要だ！
AVGOは水曜日の取引後に決算を発表する。決算を狙いたくない場合は、今日の取引中に高値で利益確定しても良い。このタイミングで仕込んだ株はすでに大きな利益を得ている。決算を狙う場合は、決算後に株価が予想外の大きな上昇を見せなければ、すぐに利益確定を行うこと。高値での利益確定はよくあることだ。
MUの動きは依然として健全で、短期的なチャンスも多い。ただし、ホットな銘柄のローテーションが速いため、買いのタイミングを逃した場合は高値追いを避けるのが良い。特に、日中の大陽線を突破した銘柄は、終盤に追い高しても良い。例えば、昨日の黄教主が吹き込んだMRVLは、最初から最後まで上昇し、最近の大陽線の銘柄は、たとえ終盤の最高点で追い高しても、翌日にはプレミアムがつくことが多い。しかし、昨日乗り遅れた場合は、今日は高値追いはおすすめしない。前場の株価がすでに大きく上昇しているため、寄り付き後の動き次第で変動の可能性がある。
DELLやSNOWのような形状の銘柄は、下落時に低買いを検討できる。今日のサポートは5日移動平均線にあり、昨日低買いした場合は、今日の反発を利用して利益確定を考えても良い。まだ買っていない場合は、5日移動平均線付近で低買いを検討し、できればその付近で支えられるのが理想だ。
総じて、短期的にはMUの市場へのフィードバックと、今日のAVGOの決算後の株価の動きに注目することを推奨する。今後は震荡的な思考で対応できるが、あまり積極的になりすぎないよう注意しよう！$MU

#BTC触底66000 暗号通貨界7つの重刀が抜かれた
歴史は嘘をつかないが、韻を踏むこともある。
4年に一度のワールドカップは、いつも暗号通貨界の最暗黒時代と偶然重なる。
2014年のブラジルワールドカップはMt.Gox崩壊の余波と重なり、2018年のロシア大会は米連邦準備制度の利上げ縮小と熊市に遭遇し、2022年のカタール大会はFTXの破綻と完璧に重なった。
そして2026年の米加墨ワールドカップは、静かに平静を保つことはないだろう。世界の数十億の視線が緑のフィールドに向かう中、暗号通貨界は史上最も密集し、最も致命的な「7つの重刀」による締め付けを迎えている。ETFの売却、鯨の縮小、個人投資家の搾取、米国株の吸収、ワールドカップの抽出、利上げの逼迫——長らく準備された流動性危機が、6月の盛夏に静かに迫っている。
一、ワールドカップの呪い：3回の熊市の驚くべき偶然
暗号通貨の歴史を振り返ると、ワールドカップと大暴落の関連はすでに市場の影を払拭できないものとなっている：
2014年ブラジル大会：Mt.Goxの破綻による信頼危機が長引き、ビットコインは年初の953ドル高値から一気に下落。大会期間中は一時反発も、最終的に8月に400ドルを割り、年間最大下落率は66%以上
2018年ロシア大会：2017年のバブル崩壊後の熊市の主要局面で、ビットコインは2017年12月の2万ドル近い高値から半減し、再び半減。大会期間中に初めて6000ドルを割り、最終的に11月に3747ドルの底値に落ちた
2022年カタール大会：FTX帝国が崩壊し、市場価値は瞬時に消滅。ビットコインは大会開幕翌日に15590ドルの年最低値をつけ、2021年の高値から77%下落。3回のワールドカップ、3回の暗号通貨大災害。
最初の2回の下落ピークは大会前にあったが、熊市の恐怖感はいつも世界の関心が最も散漫な時に頂点に達する。そして2026年、この呪いはより激しく再演されるようだ。
二、2026年暗号通貨7つの重刀：一刀一殺
過去3回と異なり、2026年の暗号通貨界は単一のブラックスワンではなく、7つの大きなネガティブ要因が集中爆発し、前例のない「死のクロス」を形成している。
第一刀：ETFの純流出最長記録、機関投資家の大撤退
今回のブル市場の核心的推進力は、ビットコイン現物ETFの資金流入の動向だ。6月3日時点で、米国のビットコインETFは連続10日間で合計29億ドル超の純流出を記録し、史上最長の連続純流出記録を更新。グレイステッドGBTCは継続的に大口の償還を行い、マイクロストラテジーも初めて減持を示唆。かつて最も堅固だった「ホドル巨頭」2社が同時に背を向け、機関投資家の信頼が根本的に揺らぎ始めている。最大の買い手が売り手に変わると、市場の売り圧は指数関数的に増加する。
第二刀：米国株のAI熱狂と資金の急速流出
一方で暗号通貨界は暗雲に包まれ、米国株は火の手を上げている。S&P500は9週連続上昇、ナスダックは一ヶ月で8.36%の大幅上昇を記録し、2023年12月以来最長の連騰記録を更新。AIチップのリーディング企業NVIDIAは6年で25倍、ストレージ大手Micronは6年で約20倍の上昇を見せ、富の効果はすべての資産クラスを圧倒。さらに致命的なのは、世界中の主要暗号取引所が米株取引機能を導入し、暗号資産から米国株への資金流入を促進していることだ。
「米株アカウントを開けば稼げる」共通認識が広がる中、高校生までもAIチップについて語る時代、暗号界の流動性は無情に吸い取られている。
第三刀：ワールドカップ開幕、注意力と資金の二重吸引
6月11日、2026年米加墨ワールドカップが正式に開幕。世界の数十億人の視線は暗号市場からサッカー会場へと移る。毎年の大会期間中には数千億ドルの賭博資金が流れ込み、暗号通貨界の流動性を直接奪い去る。
さらに追い打ちをかけるように、マスク率いるSpaceXのIPOも6月12日に予定されている——大会開幕の翌日だ。今年最も注目されるIPOで、SpaceXは500億ドル超の資金調達を見込む。これにより、世界のリスク資産市場から血を吸うことになり、暗号通貨界が最も被害を受けることになる。
第四刀：日本銀行の利上げ、グローバルアービトラージの大決算
日本銀行は2024年から利上げサイクルを開始し、毎回少なくとも20%のビットコイン価格の暴落を引き起こしてきた。この「鉄則」は今も破られていない。市場は6月16日に第5回の利上げを予想し、政策金利を0.75%から1.0%に引き上げる見込みだ。これは1995年以来初めて1%を超える水準となる。過去30年、日本円は最も安い資金調達通貨として、1兆ドル超のアービトラージ取引を支えてきた。今日、円の借入コストが上昇し続けると、世界的なアービトラージの決済が一斉に行われ、レバレッジの高いビットコインは最初に売られる資産となる。
第五刀：FOMCのハト派確定、利下げ期待は完全に消滅
日本の利上げと同じ日に、6月16-17日に米連邦公開市場委員会（FOMC）が開催される。地政学的緊張により原油価格が高騰し、米国のインフレデータは予想を上回り続けている。市場は年内の利下げ期待をほぼ完全に消し去り、年末までに25ベーシスポイントの利上げを織り込む動きも出ている。グローバルな流動性は「緩和期待」から「引き締め期待」へと一気に変わり、すべてのリスク資産にとって致命的な打撃となる。日米両国の中央銀行が同時に金融引き締めを行うことで、「世界的な流動性の二重締め付け」が生じ、これが2026年の暗号通貨界最大のマクロリスクとなる。
第六刀：地政学的緊張の高まりとインフレ圧力の持続
中東の情勢は依然緊迫し、米イラン核協議は60日間の重要なウィンドウに入った。交渉が破綻すれば、原油価格は再び100ドル/バレル超に急騰し、世界的なインフレ圧力をさらに高める。高インフレは高金利を長引かせ、世界の流動性引き締めサイクルを長引かせる。流動性に依存する暗号市場にとって、これは長い苦難の始まりだ。
第七刀：市場の感情が極端に熱狂、逆指標が赤信号を点灯！
周囲の全員が同じ儲け話をしているとき、それは最もリスクが高い時だ。今や「米株AIは永遠に上がる」が市場の絶対的な共通認識となり、投資未経験の高校生さえもNVIDIA株を買えば儲かると知っている。この極端な楽観主義は、市場のピークを示す最も信頼できるサインだ。そして、米株のAIバブルが崩壊すれば、リスク資産の代表であるビットコインは最初に崩壊するだろう。
三、歴史的法則の推論：今回の底値は約38,000ドル
ビットコインの過去の熊市を振り返ると、驚くべき法則が見えてくる：各熊市の最大下落率は段階的に減少し、その減少幅は約5-7ポイントだ。
2011年熊市：最大下落率約94%
2013年熊市：最大下落率約80%
2017-2018年熊市：最大下落率約84%
2021-2022年熊市：最大下落率約77%
この法則に従えば、今回の熊市の最大下落率は約70%と予測される。今回のブル市場のビットコインの最高値は約126,000ドルであり、70%の下落は底値を約38,000ドルと見積もることができる。
6月3日時点で、ビットコインは約63,000ドルで、史上最高値から約50%下落している。これは、歴史の法則が引き続き有効なら、ビットコインにはさらに約40%の下落余地があることを意味する。
四、重要なタイムライン：ネガティブ材料が尽きて底値に到達
すべての危機には終わりがあり、すべての熊市は終わる。
マクロのネガティブ材料が「不確実性」から「確実性」へと変わる過程は、市場が「パニック」から「底打ち」へと向かう過程だ。現状の市場環境から、以下の重要なタイムラインを整理できる：
6月16日：日本銀行の利上げとFOMCのハト派確定により、最初のパニック売りのピークに達する
7-8月：米伊核交渉の60日ウィンドウと地政学リスクの段階的消化により、市場は調整と底打ちの段階へ
9-10月：すべてのマクロネガティブ材料が十分に織り込まれ、米連邦準備制度が利下げのシグナルを出す可能性もあり、市場は「後期触媒」段階に入り、真の底値が現れる
今の暗号通貨界は、まるで暴風雨の前の静けさのようだ。誰もがリスクの到来を知りながら、誰もが崩壊を待ち望むが、その時期や方法は誰にもわからない。
歴史は単なる繰り返しではないが、驚くほど似たパターンがある。2014年、2018年、2022年の熊市で絶望的に肉を切られた人々は、その後のスーパー・ブルに乗り遅れた。一方、恐怖の中で耐え抜いた者たちは、最終的に豊かなリターンを手にしている。38,000ドルの底値予言は実現するのか？ワールドカップの呪いは再び起こるのか？時間が最終的な答えを出すだろう。$BTC

#ArthurHayes看好HYPE超越SOL HYPE創史上最高値！アーサー・ヘイズが宣言：SOLを超えるか？市場はETHの神話を再現している可能性
6月1日、市場は再び歴史を目撃した。市場データによると、HyperliquidエコシステムトークンHYPEは72ドルを突破し、史上最高値を更新した。同時に、暗号市場の著名なマクロトレーダーであるアーサー・ヘイズがソーシャルメディア上での発言で、市場を沸騰させた：「現在の低品質トークンのリストを見ると、HYPEは少なくともこのブルマーケットの終了までにSOLを超えるべきだ。我々はまだ十分に大胆に考えていないのか？」2021年のDeFiブルマーケットと2024年のETFブルマーケットを経験した古参トレーダーにとって、アーサー・ヘイズは決して気軽にシグナルを出すタイプではない。問題は：HYPEはなぜ上昇しているのか？
なぜアーサー・ヘイズはそれがSOLを超える可能性があると考えるのか？
もしHYPEが本サイクル最大のブラックホースになったら何が起こるのか？今日は深掘りして解説する。
HYPEとは一体何か？
多くの人はまだ気づいていない。Hyperliquidは普通のパブリックブロックチェーンプロジェクトではない。それはむしろ、「チェーン上版Bn+チェーン上版Byt+分散型ナスダック」の融合体だ。現在、暗号市場で最大のストーリーは何か？答えは非常にシンプル：取引だ。AI、RWA、ステーブルコイン、ミーム、いずれも最終的には取引市場によって支えられる。そして過去数年、取引市場は主に二つのプレイヤーに独占されてきた：Bn、coinbと一部の中央集権型取引所だ。Hyperliquidは長年存在してきたこの問題を解決しようとしている：なぜチェーン上の取引体験は常に中央集権取引所に及ばないのか？そこで彼らは新しいインフラを直接再構築した。特徴は：超低遅延、完全にチェーン上の注文簿、高頻度取引能力、永続契約市場の自前L1体験、ほぼ中央集権取引所に近い。
多くのプロトレーダーは初めて使ったときに同じ感想を持つ：「ついにCEXのようなDEXができた」。これが、Hyperliquidが過去一年で大量のデリバティブ取引量を吸収した理由だ。本当に市場を狂わせているのは、そのビジネスモデルだ！
多くのパブリックブロックチェーンの問題は何か？収益が少ない。評価が高すぎる。ユーザーは儲からない。トークンはストーリーだけに頼るしかない。一方、Hyperliquidは違う。伝統的な金融の最も好むモデル、キャッシュフローを持っている。多くの投資家は突然気づく：Hyperliquidは未来の夢を描くだけではなく、すでに収益を上げ始めている。公開データによると、Hyperliquidは長期にわたりチェーン上のデリバティブ取引量トップクラスに位置している。取引量が増えれば増えるほど：手数料も高くなり、プラットフォームの収入も増え、ネットワークの価値も高まる。これは何に似ているか？2021年のBnや、初期のEthereumのようだ。市場は初めて気づいた：暗号業界にも本当の意味での「収益資産」が存在できることを。アーサー・ヘイズが注目したのは価格ではなく、構造だ。なぜ彼は言う：HYPEはSOLを超える可能性があると？それはSOLが直面しているジレンマに由来する。過去一年、SOLの最大の上昇ロジックは：ミームブーム、高頻度取引、個人投資家の投機だが、これらの流れはSOL自体の価値捕捉には完全には結びついていなかった。逆にHyperliquidを見ると、すべての取引活動はプラットフォームエコシステムに直接関係している。言い換えれば：SOLは売り手の市場、HYPEは金鉱場全体を所有しているようなものだ。アーサー・ヘイズが本当に伝えたいのは：未来の市場は「キャッシュフロー資産」により高いプレミアムを付けるだろうということだ。見落とされがちなサインは、このブルマーケットが構造的変化を迎えていることだ。
2021年：市場は概念を炒める。
2024年：市場はETFを炒める。
2025年以降：市場は収益に注目し始める。これはインターネットバブル後のロジックと非常に似ている。すべてのプロジェクトがストーリーを語る中、資本はストーリーを追いかける。市場が成熟すると、資本は利益を追い始める。結果、次の現象が現れる：より多くの機関投資家が調査を始める：プロトコルの収益、手数料分配、トークンの買い戻し、実ユーザーの増加。そしてこれらの指標の中で、Hyperliquidはほぼ業界で最も輝くプロジェクトの一つだ。これが、ますます多くの伝統的ファンドがこれを「暗号業界の高成長金融株」と見なす理由だ。
HYPEはこのサイクルのSOLになるのか？
実際、市場はすでにそう価格付けを始めている。
歴史を振り返ると：2020年のETHは誰も4000ドルまで上がるとは信じていなかった。2021年のSOLは数ドルから260ドルに上昇するとは誰も信じていなかった。2023年のBONKは百億規模の資産になるとは誰も信じていなかった。各ブルマーケットには、誰も想像しなかった資産が登場する。アーサー・ヘイズの問いは非常に面白い：我々はまだ十分に大胆に考えていないのか？要するに：市場はHyperliquidが最終的に占める市場シェアを過小評価しているのか？もし今後数年で以下の状況が起きたら：チェーン上取引が全面的に爆発し、デリバティブ市場が持続的に成長し、ユーザーが中央集権取引所から移行し、米国の規制がチェーン上の透明性を促進したら、Hyperliquidは最大の恩恵を受ける一つになる可能性がある。
しかしリスクも存在する。
市場のセンチメントが高まるときこそ、もう一面を見る必要がある。Hyperliquidにはいくつかのコアリスクがある：
第一、競争リスク：Bnチェーン上の展開、Coinbの戦略、新世代DEXの台頭。誰も永遠にリードを保てる保証はない。
第二、規制リスク：デリバティブ取引は常に規制の焦点だ。特に米国の今後の永続契約市場に対する態度には不確定要素が残る。
第三、評価リスク：皆がHYPEがSOLを超えると信じ始めると、市場は未来の期待を先取りしすぎる傾向がある。短期的な変動は投資家の想像を超えることも。
より大きなトレンドが形成されつつある：
2024年のキーワードはビットコインETFだとすれば、2025〜2026年のキーワードは：オンチェーン資本市場（On-chain Capital Markets）だ。
ステーブルコインの立法推進、RWAの爆発、チェーン上取引所の台頭。業界は「ストーリーを語る」から「ビジネスをする」へと進化している。そして、Hyperliquidはこの時代の転換点にちょうど立っている。アーサー・ヘイズが注目しているのは、単なるトークンではなく、トレンドだ：未来で最も価値のある暗号プロトコルは、TPSが最も高いパブリックブロックチェーンでも、最もホットなAIプロジェクトでもなく、継続的にキャッシュフローを生み出し、ユーザーを惹きつけ、利益を創出できるネットワークだ。
結論
HYPEが72ドルを突破したのは価格の一イベントに過ぎない。本当に注目すべきは：市場が「優良資産」の定義を再び見直し始めていることだ。過去のブルマーケットはストーリー駆動だったが、未来のブルマーケットは利益駆動になる可能性が高い。このロジックが正しければ、アーサー・ヘイズの「超越SOL」という言葉は、単なる過激な予測ではなく、市場への警鐘だ：次の富の波は、ストーリーを語る者からではなく、実際に稼ぐ者からやってくるかもしれない。そして、HYPEは暗号市場の次の現象的な神話になるのか？答えは、もしかするとチェーン上の一つ一つの取引の中にゆっくりと明らかになっている。

BTCサイクルは無効になったのか？それともただ「平らに」なっただけなのか——2026年中間判断
5月29日取引後、ビットコインは約73,000ドルで引け、年初からの上昇幅は約8%。このパフォーマンスはすべての「リスク資産」の中では平均的——ナスダックは同期間に12%、金は18%、S&P500は10%上昇している。1年前に戻れば、「BTCの上昇率は金に負けている」というのは信じられないことだったが、2026年にはすでにそれが現実になっている。
市場では次第に声が大きくなっている——「ビットコインのサイクル失効論」。この説の核心は：過去3回（2013、2017、2021）のBTCサイクルはすべて半減期後の12〜18ヶ月で「メイン上昇波」を形成してきたが、2024年4月の4回目の半減期以降、その規則性が崩れた、というものだ。伝統的なサイクル理論によれば、BTCは2025年後半から2026年前半にかけて高値（15万〜20万ドル）に達するはずだが、実際の動きは2024年12月に12万ドルに達した後、横ばいとなり、2026年5月時点でも7万ドル付近をうろついている。
これはサイクルの失効なのか？それとも単に「引き伸ばされた」だけなのか？その背後にあるメカニズムは何なのか？この論考ではこの問題を明らかにしたい。なぜなら、この判断は今後12〜24ヶ月の暗号資産の配置戦略の核心を決めるからだ——もしサイクルがまだ続いているのなら、それは単に遅れているだけで、「今、ポジションを減らすべきか、増やすべきか」の答えは全く異なる。
### 過去3回のサイクルの論理は何か
まず、過去3回のサイクルの論理を整理しよう。ビットコインは4年ごとに半減（ブロック報酬の減少）を迎えるが、市場では一般的に、半減によって供給が減少し、価格が上昇するとの見方が根強い。これは表面的な説明だが、実際のメカニズムはもっと複雑だ。
- 2013年第一回：BTCは13ドルから1100ドルへ上昇。メイン上昇波は11月の半減期前後に発生。この時の真の推進力はMt.Goxなどの中央集権取引所の台頭＋中国のマイナー参入＋散在する個人投資家のBTC認知拡大。「半減」はあくまでトリガーであり、主推進力は業界のゼロからイチへの爆発だった。
- 2017年第二回：BTCは1100ドルから19500ドルへ上昇。メイン上昇波は2016年7月の半減後12〜18ヶ月に発生。この時の真の推進力はICOブーム＋イーサリアムの台頭＋世界的な零細投資家の暗号資産認知拡大。「半減」はきっかけであり、主推進力はユースケースの拡大（純粋なBTCからスマートコントラクトや山寨コインへ）。
- 2021年第三回：BTCは19500ドルから69000ドルへ上昇。メイン上昇波は2020年5月の半減後12〜18ヶ月に起きた。この時の真の推進力はパンデミック後の大規模な金融緩和＋機関投資家の参入（MicroStrategy、Tesla）＋DeFiやNFTなどの新たなナラティブ＋ドルの価値下落予想。「半減」はトリガーであり、主推進力はマクロの流動性＋機関の拡大だった。
これらを並べてみると、重要な事実が見えてくる——いわゆる「半減期サイクル」は表面上の規則にすぎず、実際にBTC価格を動かしているのは、「4年ごとに現れる新たな需要源」だ。第一回はCEX、第二回はICO、第三回は機関＋DeFi。各サイクルには新たな買い手の波が入ってきている。
では、2024〜2026年のこのサイクルの新たな増加需要は何か？これが本質的な問題だ。
### このサイクルの新規買い手：ETFと企業財務
2024〜2026年のBTCの新たなコア買い手は二つある：現物ETFと企業の財務（コーポレート・トレジャリー）だ。
現物ETFは非常に明確な線だ。2024年1月11日SECは11のBTC現物ETFを承認し、2026年5月末までに米国内のBTC ETFの純流入は1500億ドルを超え、保有BTCは約130万枚（流通総量の6.5%）に達している。これは前例のない資金流入——これまで「伝統的金融商品」がこれほど多くのBTCを取り込んだ例はない。
ETFの買い手にはいくつかの特徴がある。
- 第一に、非常に安定している——BlackRockの内部データによると、IBITの顧客の60%以上は年金基金、保険、ファミリーオフィス、長期投資機関であり、これらの資金は回転率が非常に低い。
- 第二に、感情にほとんど左右されない——大部分のETF資金は配置ポジション（毎月自動的に加算）から成り、価格変動に激しく反応しない。
- 第三に、その規模は拡大し続けている——2026年第1四半期の純流入も200億ドル超と、2024〜2025年と同じペースだ。
もう一つの線は企業の財務（コーポレート・トレジャリー）だ。2026年5月時点で、公開情報に基づきBTCを保有する上場企業は200社超、合計で80万枚以上を保有している（流通総量の約4%）。中でもMicroStrategy（現Strategy）は60万枚超を保有し、取得コストは4万ドル未満／枚と最も大きなプレイヤーだ。日本のMetaplanet、ブラジルのMéliuz、中国香港のTezzionなども、「BTC財務戦略」をインフレ対策の柱と位置付けている。
これら二つの買い手の合計規模はすでにBTC総流通量の10%以上に達し、毎月増加を続けている。ただし面白いのは、この「継続的な増持」が逆にBTC価格の「爆発的上昇ペース」を乱している点だ——新規買い手があまりにも安定的・機関化しているため、2017年や2021年のような「短期間に散在する個人投資家の爆発的参入」には至っていない。
### 「サイクルが平らになった」核心の論理
これが今回のBTCサイクルと過去の3回の最大の違い——「サイクルが平らになった」ことだ。
過去のサイクルは「散在投資家主導」だった。彼らの特徴は感情的、短期志向、高レバレッジ、流行追随。一つのサイクルの始まりは「FOMO（恐怖の取り残され感）による参入」、終わりは「パニック売り」、その間には50%以上の調整と200%以上の反発が繰り返された。この構造は自然に大きなブルとベアの交代を生み出してきた。
一方、今回のサイクルは「機関＋散在投資家」の重ね合わせだ。機関資金は30〜40%を占め（ETF＋企業財務＋上場企業の間接保有）、彼らの特徴は散在投資家と正反対——低レバレッジ、長期的、定期的な積立投資だ。この資金は一度入ったら簡単には出ていかない——本当に極端な事態（2008年級の金融危機など）が起きない限り。
この「長期資金＋短期資金」の重ね合わせた市場構造は、BTCを「商品」から「金融資産」へと変貌させている。商品価格は供給と需要で動くが、金融資産の価格は評価倍数と流動性に依存する。そして、その評価倍数と流動性の変動は、純粋な供給と需要の動きよりもはるかに穏やかだ。これが、今回のBTCが「あまり急激に上がらない」理由だ——2017年のような狂乱的な上昇はもう起き得ない成熟段階に達している。
これは決して悪いことではない。ボラティリティが低下すれば、BTCの伝統的金融ポートフォリオにおける「シャープレシオ」（リスク調整後のリターン）はむしろ改善する。長期保有者にとって、「ゆっくり上がるが下落も少ない」状態は成熟の証だ。
### FRBの関門
5月末、市場は6月のFOMCに対する見方が二分している。CME FedWatchによると、6月に25bpの利下げ確率は約45%、据え置きは約50%。このほぼ五分五分の確率は過去半年では稀だ——通常、市場は会議の1〜2週間前には明確な方向性に収束する。
分裂の原因はデータの二分性にある。一方、4月のコアPCEインフレは2.9%に上昇し（2%目標を超える）、関税も商品インフレリスクを高めている。もう一方、4月の非農業雇用増は12.5万人と予想を大きく下回り、失業率は4.1%から4.3%に上昇した。インフレ圧力と雇用の弱さが同時に存在し、パウエルのジレンマは2024年よりも深刻だ。
この「二分されたマクロ環境」は、BTCにとって中立からややプラスの要素だ。もし6月にFRBが利下げを行えば、流動性の緩和がリスク資産（BTCを含む）の上昇を促すだろう。もし据え置きでもハト派的声明を出せば、「遅れての利下げ」期待がBTCを支える。逆に、インフレが制御不能になりFRBが再利上げを余儀なくされるシナリオは、現時点では非常に低い確率だ。
関税も重要な変数だ。トランプ政権の「対等関税」政策は2025年から繰り返し動き出し、加減や延期を繰り返している。これらの政策の反復は市場心理に大きな衝撃を与える。最も重要な転換点は6〜7月だ——もしその時期に米中関税交渉が大きく進展または破綻すれば、市場は世界経済とインフレの見通しを再評価し、BTCもそれに連動して動く。
### アルトコインの「分化激化」
このサイクルのもう一つの顕著な特徴は、アルトコイン（BTC、ETH、SOL以外のパブリックチェーンコインやトークン）の「集団的山寨季」がほぼ終わったことだ。
過去のサイクルでは、BTCの上昇後、資金はETHに流れ、次に主要な山寨コイン（XRP、ADA、DOTなど）へ、最後に長尾山寨へと流れる「滝のような資金流動」が見られた。これは2017年と2021年に顕著で、市場のほぼすべてのコインが何十倍にも膨れ上がった。
しかし、2024〜2026年にはこの滝のような資金流動は見られなくなった。資金はBTC ETFに流入しているが、山寨コインにはほとんど流れ込まない。理由は二つ：第一に、機関資金の暗号資産配分は主にBTCとETH（少量のSOL）に集中しており、長尾山寨には関心が薄い。第二に、山寨コインの供給は2017年の数千から2026年には数百万に膨張し（ミームコインも含む）、希薄化が進み、「全市場一斉高騰」はほぼ不可能になった。
このサイクルの代わりに起きているのは、「ナラティブのローテーション」だ。AI関連コイン（Bittensor、Renderなど）、DePIN、L2、RWA、Memecoinなど、各セグメントごとに局所的なブルが起きているが、市場全体を巻き込む大きなブームは起きていない。これは市場の成熟の証拠だ——「全体が一斉に上がる」時代は終わり、基本面に基づく分化の時代に入った。
この構造は長期投資家にとってはむしろ好都合だ。個別プロジェクトのファンダメンタルやビジネスモデル、トークンエコノミクスを研究する必要性を促すからだ。ただし、短期トレーダーにとっては非常に厳しい——「買えば必ず上がる」時代はもう戻らない。
### 「ピーク」と「サイクル」の実際の位置
最初の問いに戻ろう：BTCのサイクルは失効したのか？私の見解は——サイクルは失効していない、ただ「遅くなり」「平らになった」だけだ。
今回の「メイン上昇波」はまだ到来していない。過去の3回のメイン上昇波には、少なくとも二つの特徴があった：散在投資家のFOMO感情の極度の高まり、新規オンチェーンアドレス数の大幅な増加、長期保有者の大規模な分配。この三つの特徴は、2026年5月にはまだ見られない——Googleの「Bitcoin」検索熱は2021年のピークの30%、新規アドレス数の増加も限定的、Glassnodeのデータも長期保有者は増加を続けている。
つまり、このサイクルの「ピーク」はまだ先にある可能性が高い——2026年下半期、あるいは2027年前半、あるいは2027年中後半かもしれない。具体的な時期は誰にも予測できないが、「まだピークに達していない」という判断には強いオンチェーンデータの裏付けがある。
この判断を覆す可能性があるのは二つのブラックスワンだ：一つはマクロ経済——米国経済のハードランディングや株価の30%以上の大暴落。この環境下ではBTCも例外ではない。もう一つは業界内部——大手機関（例：大量のBTCを保有する上場企業）の財務危機や強制売却による踏み込みだ。これらのリスクは現時点では基本シナリオではないが、引き続き監視が必要だ。
### サイクルを超えて生き残るために
ここまで書いてきて、最も素朴な問いに立ち返ろう——長期投資家はこの「サイクル平坦化＋二分化」環境でどうすればいいのか？
第一に、これは2017年や2021年ではないことを認識すること。爆発的な数ヶ月で何倍もなるような相場は期待しないこと。今回のBTCは「穏やかな長期上昇」になる可能性が高い——年率30〜50%、最大ドローダウン25〜30%の範囲内だ。2017年の期待を持ってこのサイクルに臨むと、横ばいの辛抱を強いられるか、あるいは「暴騰」を待ちきれず途中で売却してしまう。
第二に、「ナラティブのローテーション」が新常態であることを受け入れること。単一の山寨コインに全投入せず、自分が理解できるコアセクター（パブリックチェーン、DePIN、AI、RWA、ステーブルコイン基盤）に分散投資し、基本面に応じて調整すること。全資金をSHIBなどに突っ込んで100倍を狙うようなやり方は、このサイクルではほぼ奇跡的にしか起きない。
第三に、リアルなオンチェーンデータに注目し、KOLやメディアの感情に流されないこと。Glassnode、CryptoQuant、Duneなどの無料データを活用し、市場の温度感を把握する——長期保有者の保有変動、マイナーの資金流入・流出、ステーブルコインの時価総額変動、ETFの資金流入・流出などだ。これらのデータは、「有名なインフルエンサーの一言」よりも遥かに信頼できる。
第四に、ポジションを整え、長い待ち時間を受け入れること。BTCの最大リターンは、「最も辛い時に動かない」ことから生まれる——2018年の底、2020年のパンデミック崩壊、2022年のFTX崩壊の時こそが最大のチャンスだった。今の環境は「最も辛い」わけではないが、「最も楽」でもない。重要なのは、サイクルを乗り越える耐性を養うことだ。
2026年5月には、BTCは7万ドル付近、ナスダックは史上最高値、金は史上最高値を更新し、FRBはインフレと雇用の間で揺れている。これは不確実性に満ちた時点だが、長期視点の投資家にとっては、むしろ認知体系を築く絶好のチャンスだ——市場は極端ではなく、感情も極端ではない。冷静にすべての手掛かりを見極めることができる。
最も価値のある判断は、「コンセンサスに逆らい、長期視点を持つ」ことだ。このサイクルの「逆張り」は次の三つだ：サイクルは失効していない、ただ遅くなっただけ；BTCはピークに見えない、ただ上昇が穏やかになっただけ；山寨季はもう来ないが、良いプロジェクトは依然として出てくる。これらを心に留めて、あとは忍耐だ。

#英伟达大涨6%创历史新高 エヌビディアの株価は2026年6月2日に6％急騰し、史上最高値を更新しました。今後の動向分析：
1 短期の動き
テクニカル面：株価は前期高値を突破し、強気のチャート形態を示しています。短期的には引き続き勢いを持って上昇する可能性がありますが、出来高の持続的な拡大に注意が必要です。出来高が縮小すれば、短期的な調整局面に入る可能性があり、サポートラインは224〜220ドルの範囲です。
市場の感情：最近はAI関連の熱狂が高まり、市場の買い意欲が強いですが、連続上昇後には利益確定の売りが増える可能性があり、短期的な変動が激しくなることも考えられます。
2 中期の動き
業績の支え：エヌビディアは2027会計年度第1四半期に816億1500万ドルの売上高を記録し、前年比85％増となりました。データセンター事業は好調で、次四半期の売上高予測は910億ドルと、市場予想を大きく上回っています。今後も業績が予想を上回り続ければ、株価はさらに上昇する余地があります。
製品の進化：エヌビディアはRTX Sparkチップを投入し、AI PC市場に進出しています。人型ロボットなどの分野にも展開し、新製品のサイクルは成長の勢いを維持できる見込みですが、製品の実現度や市場の需要反応に注意が必要です。
3 長期の動き
業界内の地位：エヌビディアはAI計算能力の分野で中心的な役割を果たしており、世界のクラウドサービス事業者やAI企業は計算能力への投資を継続しています。長期的には業界の需要は堅調に推移すると考えられます。エヌビディアが技術リーダーシップと市場シェアを維持できれば、長期的な株価の上昇も期待できます。
リスク要因：米国の輸出規制政策や競合他社（AMDやGoogle TPUなど）の技術革新、そして世界的なAI投資の増加速度の変化に注意が必要です。これらの要素は長期的な成長見通しに影響を与える可能性があります。
総じて、エヌビディアは短期的には堅調を維持する可能性がありますが、短期的な調整リスクにも警戒が必要です。中期的には業績と製品の進化に支えられ、引き続き上昇が期待されます。長期的には業界の競争状況や技術革新のスピード次第です。投資家は自身のリスク許容度を考慮し、適切にポジションを調整すべきです。$NVDA

#Anthropic秘密递交IPO申请 成立五年、估值 9650 亿美元，Anthropic 刚刚「交表」了
6 月 1 日，Anthropic 保密向美国证券交易委员会（SEC）提交了 S-1 注册声明草案，正式启动IPO筹备流程。就在前两天的 5 月 28 日，Anthropic 刚宣布完成 650 亿美元 H 轮融资，估值 9650 亿美元（约人民币6.54万亿元），估值层面历史上第一次超过 OpenAI（最新估值 7300 亿美元）；同一天，Claude Opus 4.8 发布。这家成立于2021年、由 OpenAI 前核心成员创立的明星公司，正以前所未有的速度叩响华尔街的大门。而获悉 Anthropic 秘密申报上市后，OpenAI 首席执行官Sam Altman在 CNBC 访谈中表示，「OpenAI 会在我们认为时机成熟时上市。我认为当下存在一场竞赛，大家都竞相提供最顶尖的技术，打造最优秀的企业，但你也知道，上市属于一种融资行为，我不觉得我们目前会把重点放在决定上市的具体时间上。」
秘密「交表」
Anthropic 这次提交的是保密 S-1 草案，不是正式招股书。按照美国 SEC 的保密递交规则，Anthropic 此次提交被允许其在正式公开财务数据前与监管机构进行内部审核与沟通。其在官方声明中表示，递交保密 S-1 文件后，待美国证券交易委员会完成审核，公司即可择机推进上市；上市具体时间、募资规模暂未披露，落地节奏取决于市场环境与各类外部因素，最快今年秋季挂牌。就在交表前夕，Anthropic 刚刚宣布完成了总额高达 650 亿美元的 H 轮融资。这轮融资不仅集结了 Altimeter Capital、红杉资本、Greenoaks 等顶级财务投资机构，更有美光科技、三星电子、SK 海力士三大全球顶级存储半导体巨头。投后估值直接飙升至 9650 亿美元——这几乎触及了目前全球未上市 AI 科技公司的估值天花板。一家公司不会在刚融完一轮巨款、账上现金充裕的时候，着急忙慌地交表，除非是看到了一个更大的牌局——也就是公开市场的流动性溢价。而这种估值的几何级跳跃，也意味着资本市场对 AI 底层大模型公司的定价逻辑正在发生转变：市场已经不再仅仅为「AGI 的远大理想」买单，而是看到了算力、模型与应用形成完美闭环的现实可能性。摒弃纯烧钱式的项目，优先押注能实现营收兑现和估值支撑的头部玩家，成为当下的共识之一。
从 9650 亿到超越 OpenAI，与470 亿美元 ARR
9650 亿美元是个什么概念？
如果按照国内大厂在6月1日的收盘价来比对，约等于 1.9 个腾讯（收盘 5080 亿美元 ）、3.2 个阿里巴巴（收盘3009亿美元），如果拿国内即将回归科创板的大模型双雄来对比——约等于11.5 个智谱 AI （收盘836 亿美元）以及 34 个 MiniMax （收盘284 亿美元 ）的市值。同时，Anthropic 的年化收入已经突破 470 亿美元，较2025年底的90亿美元实现了爆发式增长。这种增长速度的背后是全球最大的一批企业正在把 Claude 嵌入核心业务流程；以及Anthropic极强的产品迭代节奏。近期发布的 Claude Opus 4.8 版本，运行速度提升了 2.5 倍，成本大幅下降 3 倍，也在困扰企业级客户的「幻觉」问题上做出了重大优化，让漏报代码缺陷的概率降低了 4 倍。同时，随着更强大的 Mythos 级别模型即将面向客户推送，Anthropic 正在构建一个以真实商业落地为核心的工作流生态。当算力成本被有效管控，且企业客户展现出强付费闭环意愿时，Anthropic 迎来了商业价值兑现的收割期。另外值得注意的是 Anthropic 在算力基础设施上的布局。结合 H 轮融资公告及此前双方联合披露的信息，公司已敲定三笔核心算力协议：与亚马逊 AWS 达成最高 5 吉瓦专属算力容量合作，同时亚马逊在本轮 H 轮完成 50 亿美元现金战略增资，算力采购与股权投资双向绑定；联合谷歌、博通（Broadcom）锁定合计 5 吉瓦下一代 TPU 算力资源，为大模型持续迭代提供专属硬件支撑；与 SpaceX 达成深度算力合作，接入 Colossus 1 完整 GPU 算力集群。同时，H 轮融资也引入美光、三星、SK 海力士三大全球顶级存储芯片巨头作为战略投资方。三家企业垄断全球主流高带宽内存（HBM）与核心存储产能，此次股权 + 供应链深度绑定，也为 Anthropic 锁定了未来数年 AI 模型训练所需的核心硬件稳定供给，补齐算力、芯片、供应链的全链路闭环。
IPO 闸门大开，AI商业格局开启竞速
Anthropic、OpenAI 与 SpaceX 并称今年市场最受期待的三大 IPO 标的。SpaceX 已于 4 月递交上市申请，Anthropic 的头号劲敌OpenAI 也预计短期内跟进申报——两者之间已经从参数量、跑分榜的较量，全面升级为二级市场流动性与资金池的终极争夺。韦德布什证券分析师 Dan Ives 将其形容为「 IPO 市场闸门的大开」。
过去几年相对沉寂的科技股打新市场，正因为 AI 的成熟而重新沸腾。为什么是现在？答案很大程度上藏在 AI 对算力基础设施近乎无底洞式的需求里。在通往通用人工智能（AGI）的战役中，过去百亿美元级别的私募融资已经难以满足动辄千卡、万卡集群的消耗，唯有华尔街的庞大资金池，才能支撑起这场算力与能源的「军备竞赛」。
Anthropic 的交表，拉开了这场科技股 IPO 狂潮的序幕。

#加密市场回升 長期の静寂114日！CryptoQuantアナリスト警告：ビットコインは今週10％〜20％の激しい変動を迎える可能性
CryptoQuantのオンチェーンアナリストMaartunnは、無視できない警告を発しました：ビットコインは連続して114日間、異常に狭いレンジ内にロックされており、ボラティリティ指標はすでに0.90を下回り、数ヶ月ぶりの最低水準を記録しています。過去の経験から、この極端に圧縮された「スプリング」はいつでも弾ける可能性があります。Maartunnは、今後ビットコインは10％〜20％の激しい変動を示すと予測しています。「もし今後一、二週間でビットコインが10％〜20％の変動を見せたら、驚かないでください。」と彼はそのまま述べています。
01 静寂は114日続いたが、問題はどこに？
ビットコインがこれほどまでに「死水のような状態」になったのは、2026年2月に遡ります。それ以降、価格は72,000ドルから78,000ドルの狭いレンジに封じ込められ、ちょうど113日間続きました。普段は暴騰・暴落で知られる暗号市場ですが、この稀な静けさは、むしろ業界関係者の不安を高めています。さらに警戒すべきは、市場の流動性が静かに枯渇しつつあることです。主要な現物取引所の取引量はローカルな最低水準に落ち込み、長期投資家（HODLers）はビットコインを取引所から自分の非管理ウォレットへと移し続けています。これにより、取引所で売却可能なビットコインの量は減少しています。
Maartunnは強調します：この流動性不足の環境下では、数十億ドルの資金流入がなくても、市場は激しい変動を引き起こす可能性があると。外部の触媒、例えば米連邦準備制度の褐皮書や、大口投資家の買い入れ発表などが、引火点となり得るのです。
02 明確な二つの価格シナリオ、方向性の選択を待つ！Maartunnは二つの明確なシナリオを提示し、注目すべき重要な価格帯を示しています：
🟢 強気シナリオ：78,200ドルを超えて安定すれば、ショートポジションの損切り注文がトリガーされ、価格は急速に81,500ドル〜88,000ドルの範囲へと押し上げられる可能性があります。
🔴 弱気シナリオ：72,000ドルを割れば、売り手が72,000ドル付近のサポートを突破し、レバレッジをかけたロングの強制決済が連鎖反応を引き起こし、価格は65,000ドルや58,800ドルまで加速して下落する可能性があります。最初の衝撃の方向性が、2026年夏の市場の全体的なトーンを決定づけるでしょう。
03 現在の市場の座標：73,500ドル付近の交差点
本日（6月1日）時点で、ビットコインの取引価格は約73,500〜73,800ドルの範囲です。過去一週間で約4.1％下落し、テクニカル面では複数の日足移動平均線が空売りの並びを示し、短期的には弱気の動きとなっています。
いくつかの重要な観察ポイント：
上値抵抗：74,800ドル。これを超えられなければ、短期的な下落リスクは依然として存在します。
下値サポート：73,586〜72,000ドルのゾーン。このラインを守れなければ、70,000ドルやそれ以下までテストされる可能性があります。
CMEギャップ：73,400〜73,500ドルの未埋めの先物ギャップがあり、週末の間にこのギャップに注目が集まっています。短期的には下方向に埋まる可能性があります。
清算クラスター：78,000〜79,000ドルの範囲には大量のレバレッジ空売りポジションが存在し、上抜ければ大規模な空売りの巻き戻しを引き起こす可能性があります。
04 弱気シグナルと潜在的な強気シグナル
Maartunnは5月29日の分析で、過去14日間でビットコインは11％下落したと補足していますが、これは表面的な症状に過ぎず、より深刻な問題は、市場の各参加者が同時に撤退を進めていることです。懸念すべきいくつかのシグナル：
デリバティブ売り圧力の高まり：先物市場の純積極売り圧力は3月以来の最高水準に達し、純積極取引量は−9.48億ドルに落ち込み、平均的に1時間あたり約4000万ドルの売り圧力が買い圧力を上回っています。
機関資金の流出継続：米国の現物ビットコインETFは連続10取引日で純流出を記録し、総額は29.7億ドルを超え、5月の純流出は2.3億ドルに達しています。
クジラの行動変化：取引所のクジラ比率は10ヶ月ぶりの高水準に上昇し、大型保有者が取引所へとコインを急速に移動させており、潜在的な売却意図を示しています。
しかし、同時にいくつかのポジティブなシグナルも点滅しています：ステーブルコイン供給比率（SSR）が上昇中—これはビットコインの時価総額に対して、ステーブルコインの流動性が増加していることを意味し、購買力の蓄積を示唆します。純積極取引量は歴史的な枯渇水準に近づいており、激しい売り圧力はすでに限界に達している可能性が高いです。歴史的にこのような極端な売り市場は、局所的な底値に対応することが多いです。買い手と売り手の比率は依然高く、トップトレーダーの比率は約1.72で、スマートマネーは大規模な弱気を見込んでいないことを示しています。
Deribitのオプション市場：コールオプション比率は59.25％、プットオプションは40.75％で、全体的に強気の配置となっています。
05 今週の重要な触媒：米国のマクロ経済データの集中リリース
今週の動きは、テクニカルだけでなく、米国のマクロ経済データのリリースによっても左右される可能性があります。これらは世界のリスク資産の動向にとって極めて重要です：
6月3日（水）：米連邦準備制度の経済状況褐皮書
6月4日（木）：米国の新規失業保険申請件数
6月5日（金）：非農業雇用者数、失業率、平均時給
市場は一般的に、米連邦準備制度が引き続き引き締め的な金融政策を維持すると予想しており、6月のFOMC会議前は慎重なムードが続きます。予想外の雇用データが出れば、米連邦準備制度が高金利を維持する見通しをさらに強め、ビットコインを含むリスク資産にとっては好ましくない状況となるでしょう。
ビットコインはこの狭いレンジ内で114日間も推移しており、圧力はますます高まっています。今注目すべきは、78,200ドルの上限と72,000ドルの下限です。もしこのまま動かずにいると、「スプリング」の弾力はますます強まるだけです。Maartunnが警告する10％〜20％の変動は、決して大げさではなく、ボラティリティ圧縮と流動性枯渇という二つの核心的なロジックに基づく判断です。最初の衝撃の方向性が、今夏の市場の全体的なトーンを決めることになるでしょう。
あなたはどう考えますか？ビットコインは最初に78,000ドルを突破するのか、それとも70,000ドルを下回るのか？コメント欄であなたの見解をお聞かせください。

#ETH在2000关口震荡 2000ドルのイーサリアム（ETH）はこのラウンドのブルマーケットの最低価格になるのでしょうか？
私たちは取引をする際、常に最低価格で買い最高価格で売りたいと思いますよね？
人間性の観点、感覚的な側面、アカウントの数字の浮き沈みの面から見ても、感情的な面からも、そう望むのは当然です。
しかし、金融市場の運行ルールや根底にある利益を生む論理からすると、それは絶対に通用しません。
例えば、今のイーサリアムを例にとると：
もしあなたが後々イーサリアムが過去最高値を突破し、6000ドル、8000ドル、さらにはそれ以上の価格に到達すると考えているなら；
今の価格は2007ドルで、最低は1967ドル、差は40ドルです。今後の上昇が2倍、3倍、さらにはそれ以上になるとしたら、その40ドルの差は何の問題もありません。
より高い利益を追求してこの数ドル、数十ドルを計算しているのに、もしも乗り遅れたら、どちらの代償が高くなるでしょうか？
買うときはそうですし、売るときも同じです。
これは単に価格の観点からだけ見ているに過ぎません。最終的に取引で利益を得られるかどうかは、その後のすべての取引が利益を生むかどうかにかかっており、価格以外にもさまざまな要素が複合的に関係しています。
例えば、あなたの取引レベル、資産配分、ポジション管理、リスクコントロール、キャッシュフロー、心の持ち方、現物取引か契約取引かレバレッジを使うかなどです。
これはまるで、私がイーサリアムが後に過去最高値を突破できると言ったとき、あなたがロングを仕掛けて、明日1800ドルに下げてロスカットされたら、その後3000ドルまで上昇したときにあなたが損をするのは、私を信じているからです。あなたは上昇を見込んでいると言いますが、私が間違っていると言うのでしょうか？この責任は私が背負っているのか……。
だから、最終的にこの市場で利益を出せるかどうかは、他人次第ではなく、自分自身次第です。自分の能力に基づき、自分の実情に合ったやり方で行うのが最も正しいのです。人の意見はあくまで参考や模倣に過ぎず、100％コピーできるわけではありません。

#Saylor暗示增持BTC マイケル・セイラーは、Strategyが近日中にビットコインの追加購入を発表すると示唆
Odaily星球日報によると、ビットコイン保有会社Strategyの会長マイケル・セイラーは日曜日に「Working Better」投稿を行い、Strategyの過去6年間のビットコイン購入記録を追跡したバブルチャートを添付した。
この図表は以前、Strategyが新たなビットコイン購入を発表する前に何度も登場していた。
今回の発言は6月7日の代理投票締切日前に行われた。Strategyは、株主の承認を得て、STRC永続優先株の配当支払い頻度を月次から半月ごとに変更しようとしており、小売株主に代理投票の提出を促している；同社は、この修正案は2026年4月17日までに流通している8500万株の少なくとも50％の賛成票を得る必要があると述べている。