Cơ quan tài chính của Đức đã từ chối đề xuất thâu tóm của UniCredit đối với phần vốn 12% của chính phủ tại Commerzbank vào hôm thứ Ba, với lý do mức giá thấp và không bao gồm khoản chênh lệch (premium) phù hợp so với giá cổ phiếu hiện tại của Commerzbank. Cơ quan này cũng viện dẫn lo ngại về cách tiếp cận mà họ mô tả là mang tính “tấn công” của ngân hàng Ý trong việc theo đuổi thương vụ. Đức đã mua phần vốn tại Commerzbank sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008 và đã phản đối chiến dịch của UniCredit nhằm kết hợp với ngân hàng cho vay của Đức; việc từ chối diễn ra khi thời gian cho đề nghị ban đầu của UniCredit sắp kết thúc. Cơ quan tài chính cho biết việc chấp nhận đề nghị là không khả thi về mặt tài chính và nhấn mạnh việc ủng hộ sự độc lập của Commerzbank cũng như vai trò của ngân hàng trong việc tài trợ cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ của Đức và lĩnh vực tài chính tại Frankfurt.
Germany Finance Agency Cites Lack of Premium in Rejection Statement
Cơ quan tài chính của chính phủ cho biết việc chấp nhận đề nghị là không khả thi từ góc độ tài chính vì đề xuất không bao gồm khoản premium phù hợp so với giá cổ phiếu hiện tại của Commerzbank. “Việc chấp nhận đề nghị ngay từ đầu cũng không phải là một lựa chọn về mặt tài chính, vì nó không bao gồm khoản premium phù hợp trên giá cổ phiếu hiện tại của các cổ phiếu Commerzbank”, cơ quan này cho biết. Thông báo làm cứng lập trường của Berlin và tạo “tấm chắn” chính trị cho Commerzbank khi ngân hàng chống lại cách tiếp cận của UniCredit. Cơ quan tài chính cho biết họ ủng hộ sự độc lập của Commerzbank và nêu vai trò của ngân hàng trong việc tài trợ cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ của Đức. Cơ quan này cũng mô tả Commerzbank là một nhân tố không thể thiếu ở Frankfurt, trung tâm tài chính chính của Đức. “Cả hai cần tiếp tục được đảm bảo trong tương lai”, cơ quan này nói. Đức nắm giữ 12% cổ phần tại Commerzbank, được mua sau cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008, và phần nắm giữ đó tạo ra một rào cản mang tính chiến lược vì nó mang lại cho Berlin ảnh hưởng trong cơ cấu giám sát của Commerzbank.
Commerzbank Shares Trade Below UniCredit's Implied Offer Value
Cổ phiếu Commerzbank giảm xuống dưới mức giá được suy ra từ đề nghị của UniCredit vào hôm thứ Ba sau khi giao dịch liên tục cao hơn mức này kể từ khi thương vụ được công bố. Cổ phiếu Commerzbank giao dịch ở mức 36,53 EUR vào 08:12 GMT, trong khi cổ phiếu UniCredit ở mức 76,97 EUR. Với tỷ lệ hoán đổi là 0,485 cổ phiếu UniCredit mới cho mỗi cổ phiếu Commerzbank mà cổ đông đưa vào chào, đề nghị của UniCredit định giá Commerzbank ở mức 37,33 EUR mỗi cổ phiếu. Biến động giá cổ phiếu cho thấy thị trường đang đánh giá lại xác suất một thương vụ thành công. Khi một công ty mục tiêu giao dịch cao hơn giá đề nghị được suy ra, thị trường thường định giá theo khả năng đưa ra mức giá thầu cao hơn hoặc đà mua thâu tóm mạnh. Khi giá rơi xuống dưới giá trị đề nghị, niềm tin suy yếu.
Frankfurt Prosecutors Open Preliminary Market Manipulation Investigation
Các công tố viên tại Frankfurt xác nhận họ đã mở một cuộc điều tra sơ bộ liên quan đến khả năng thao túng thị trường liên quan đến đề nghị, dù không cung cấp chi tiết. Cuộc điều tra diễn ra sau một đơn khiếu nại hình sự do hội đồng người lao động của Commerzbank nộp. Nhóm nhân viên cho biết họ sẽ nộp đơn khiếu nại đối với những cá nhân chưa được nêu tên trong bối cảnh có câu hỏi về việc UniCredit mua cổ phiếu Commerzbank với mức thấp hơn giá thị trường. UniCredit cho biết họ đã biết về vấn đề này và mô tả phản hồi của các công tố viên là “thông lệ” khi những khiếu nại như vậy được nộp.
UniCredit Offer Extends 15 Days from June 20
Đề nghị ban đầu kết thúc vào hôm thứ Ba và sẽ được gia hạn thêm 15 ngày kể từ ngày 20/6. Việc Berlin từ chối không hoàn toàn ngăn cản UniCredit giành quyền kiểm soát Commerzbank, vì đề nghị của ngân hàng Ý vẫn còn hiệu lực khi quy trình bước vào một khung thời gian bổ sung. Phần nắm giữ 12% của chính phủ tạo ra một rào cản mang tính chiến lược vì nó mang lại cho Berlin ảnh hưởng trong cơ cấu giám sát của Commerzbank, nơi ban giám sát bổ nhiệm ban điều hành và hỗ trợ giám sát chiến lược.
FAQ
Vì sao Đức từ chối đề nghị của UniCredit đối với cổ phiếu Commerzbank?
Cơ quan tài chính của Đức đã từ chối đề nghị vì đề nghị không bao gồm khoản premium phù hợp so với giá cổ phiếu hiện tại của Commerzbank. Cơ quan này cũng nêu lo ngại về cách tiếp cận mà họ mô tả là mang tính “tấn công” của UniCredit và cho biết việc chấp nhận đề nghị là không khả thi về mặt tài chính.
Tỷ lệ hoán đổi và giá trị suy ra từ đề nghị của UniCredit là gì?
Đề nghị của UniCredit có tỷ lệ hoán đổi là 0,485 cổ phiếu UniCredit mới cho mỗi cổ phiếu Commerzbank mà cổ đông đưa vào chào. Khi cổ phiếu UniCredit giao dịch ở mức 76,97 EUR vào 08:12 GMT hôm thứ Ba, đề nghị định giá Commerzbank ở mức 37,33 EUR mỗi cổ phiếu, trong khi cổ phiếu Commerzbank ở mức 36,53 EUR tại thời điểm đó.
Các công tố viên Frankfurt đã mở cuộc điều tra nào liên quan đến đề nghị?
Các công tố viên Frankfurt xác nhận họ đã mở một cuộc điều tra sơ bộ về khả năng thao túng thị trường liên quan đến đề nghị của UniCredit. Cuộc điều tra diễn ra sau khi hội đồng người lao động của Commerzbank nộp một đơn khiếu nại hình sự trong bối cảnh có câu hỏi về việc UniCredit mua cổ phiếu Commerzbank với mức thấp hơn giá thị trường.
