Short-seller Jim Chanos mengkritik target valuasi SpaceX sebesar $1,75 triliun yang dibangun atas dasar “harapan dan mimpi” pada konferensi iConnections di New York pada Rabu, sehari sebelum debut Nasdaq terjadwal perusahaan pada Kamis. Chanos mengatakan SpaceX dinilai 90 kali penjualannya pada harga penawaran $135 per saham, dibandingkan dengan kelipatan penjualan Tesla Inc. sebesar 14. Komentar tersebut muncul di tengah pandangan analis yang berbeda, dengan Oppenheimer memulai liputan dengan rating Outperform dan target harga $195, sementara Morningstar menilai SpaceX pada $63 per saham, diskon 53% terhadap harga penawaran.
Chanos Soroti Kelipatan Penjualan SpaceX 90x
Menurut laporan Reuters, Chanos mengatakan di konferensi bahwa ia yakin SpaceX tidak senilai $1,75 triliun berdasarkan asumsi yang masuk akal dalam lima tahun ke depan. Dengan valuasi target $1,75 triliun dan saham yang ditawarkan masing-masing $135, Chanos mengatakan SpaceX dinilai 90 kali penjualannya, sementara Tesla Inc. memiliki kelipatan 14.
“Kita benar-benar bisa membangun cerita apa pun yang kita mau --- koloni di Mars, terowongan pabrik, pusat data di luar angkasa --- untuk membenarkan valuasi. Di pasar bullish, Anda memberi premi pada janji, dan di pasar bearish, Anda memberi diskon pada realitas,” tambah Chanos.
SpaceX menargetkan mengumpulkan $75 miliar melalui penawaran, yang dilaporkan kelebihan permintaan. Perusahaan diperkirakan akan menetapkan harga transaksi pada Kamis.
Morningstar dan Kass Nilai SpaceX dengan Diskon Signifikan
Chanos bukan satu-satunya analis yang mengekspresikan keraguan terhadap valuasi SpaceX. Analis Morningstar menggemakan sentimen serupa dalam catatan minggu ini, menilai IPO SpaceX sebesar $63 per saham, yang merepresentasikan diskon sekitar 53% terhadap harga penawaran.
Presiden Seabreeze Partners Management, Doug Kass, mengatakan ia menilai SpaceX dengan diskon hampir 50% terhadap harga penawaran, sekitar $70 per saham.
Oppenheimer Mulai dengan Rating Outperform dan Target $195
Menurut TheFly, analis Oppenheimer memulai liputan SpaceX dengan rating Outperform dan target harga $195. Ini menyiratkan potensi kenaikan 44% relatif terhadap harga penawaran SpaceX sebesar $135.
Meski risiko regulasi dan eksekusi masih ada, Oppenheimer meyakini infrastruktur perusahaan memiliki keunggulan secara struktural dan dapat menembus pasar senilai $10 triliun pada 2035. Perusahaan juga mengharapkan permintaan awal yang kuat untuk saham, didorong oleh minat ritel dan masuknya indeks yang cepat.
Oppenheimer menambahkan bahwa SpaceX menargetkan menggabungkan komunikasi dan AI melalui infrastruktur berbasis luar angkasa, sehingga memberikannya skala dan keunggulan biaya yang unik. Perusahaan memandang SpaceX sebagai satu-satunya perusahaan AI yang terintegrasi vertikal dengan modal, data, model, perangkat keras, dan talenta engineering yang diperlukan.
Goldman Sachs dan Morgan Stanley Proyeksikan Pertumbuhan Pendapatan hingga 2040
Goldman Sachs dan Morgan Stanley memproyeksikan pertumbuhan pendapatan yang kuat untuk SpaceX, memperkirakan peningkatan tajam pada pendapatan perusahaan dalam beberapa tahun mendatang.
Morgan Stanley memproyeksikan pendapatan SpaceX akan melonjak dari $18,7 miliar pada 2025 menjadi $3,4 triliun pada 2040, yang merepresentasikan peningkatan lebih dari 180 kali lipat.
Goldman Sachs memperkirakan SpaceX akan menghasilkan pendapatan $474 miliar pada 2030, termasuk $322 miliar dari bisnis terkait AI.
ETF Procure Space naik 113% selama periode ini, sementara ETF Tema Space Innovators naik 30%.
FAQ
Berapa valuasi yang ditargetkan SpaceX dalam IPO-nya?
SpaceX menargetkan valuasi $1,75 triliun dengan saham ditawarkan masing-masing $135, dengan target penggalangan $75 miliar melalui penawaran.
Mengapa Jim Chanos mengkritik valuasi SpaceX?
Chanos mengatakan pada konferensi iConnections pada Rabu bahwa SpaceX dinilai 90 kali penjualannya, dibandingkan dengan kelipatan penjualan Tesla sebesar 14, dan ia meyakini valuasi tersebut dibangun atas “harapan dan mimpi” ketimbang asumsi yang masuk akal dalam lima tahun ke depan.
Target harga apa yang ditetapkan Oppenheimer untuk SpaceX?
Analis Oppenheimer memulai liputan SpaceX dengan rating Outperform dan target harga $195, yang mengisyaratkan potensi kenaikan 44% relatif terhadap harga penawaran $135, dengan mengutip peluang perusahaan untuk menjangkau pasar $10 triliun pada 2035.
