Crane Zeng publicou um relatório na quinta-feira alegando que usuários dos EUA impulsionaram entre US$ 11 bilhões e US$ 34 bilhões no volume de negociação em plataformas de mercados de previsão offshore como Polymarket e Myriad Markets, apesar de restrições de geo-fencing criadas para bloquear o acesso americano. A consultoria de boutique especializada em análises e estratégia política disse que apenas o Polymarket respondeu por US$ 11 bilhões a US$ 27 bilhões dessa atividade, chamando a estimativa de conservadora. Os usuários acessaram essas plataformas via VPNs para contornar restrições geográficas, afirmou o relatório. Os mercados de previsão operam sob uma supervisão CFTC em evolução, com plataformas offshore anteriormente proibidas de atender clientes dos EUA sem o registro adequado como detentoras de licença de Designated Contract Market.
Relatório de Crane Zeng estima que 30% do volume do Polymarket veio de usuários dos EUA
O relatório afirmou que 12,5% a 31,5% do volume de mercados de previsão dos EUA ocorreu em plataformas offshore, com aproximadamente 30% do volume de negociação do Polymarket atribuível a usuários baseados nos EUA no período medido. A análise foi baseada em dados de volume de negociação fornecidos pela Dune Analytics. “Plataformas baseadas em blockchain são as mais facilmente acessíveis, devido à falta de KYC e à anonimidade oferecida pelas carteiras de criptomoedas”, afirmou a empresa no relatório.
O resumo executivo da consultoria projetou que “a atividade baseada nos EUA em mercados de previsão offshore poderia crescer para um volume anual estimado de US$ 133 bilhões até 2030, assumindo as mesmas participações relativas de mercado entre mercados regulados e offshore”. O relatório citou uma análise da Bernstein de abril, afirmando que o volume dos mercados de previsão poderia chegar a aproximadamente US$ 1 trilhão até 2030 a uma taxa de crescimento anual composta de 80%.
Em 2024, os mercados de previsão offshore representaram 84,4% de um volume anual combinado estimado de US$ 16,8 bilhões em plataformas monitoradas, de acordo com o relatório. Em 2025, a fatia offshore caiu para 60,9% de um total anual de US$ 65,0 bilhões, com volumes combinados quase quatro vezes maiores do que em 2024.
CFTC baniu o Polymarket em 2022 e aprovou reentrada dos EUA via aquisição da QCEX
O Polymarket, que lançou na blockchain Polygon em 2020, foi banido de operar nos EUA em 2022 após atender clientes americanos sem registro adequado. Naquele momento, a CFTC tratava os mercados de eventos como swaps altamente regulados. A agência também tentou bloquear a Kalshi de oferecer mercados relacionados a eleições em 2024, mas a startup processou seu regulador e venceu na apelação.
Desde então, o Polymarket recebeu aprovação da CFTC para reentrar nos EUA por meio de uma subsidiária após adquirir a exchange de derivativos regulada QCEX. Embora agora a CFTC trate os mercados de previsão com uma abordagem mais leve durante o segundo mandato de Trump, ainda exige que as empresas se registrem e recebam uma licença de Designated Contract Market. Empresas não licenciadas, incluindo o venue global do Polymarket, permanecem banidas dos EUA.
Plataformas dos EUA reguladas processaram US$ 74 bilhões no período medido de 12 meses
Empresas reguladas pela CFTC, incluindo Kalshi, Crypto.com, IBKR ForecastEx e Gemini, processaram US$ 74 bilhões nos 12 meses medidos, com a Kalshi respondendo por US$ 70 bilhões desse total. Isso foi comparado a US$ 85 bilhões, somados, de plataformas offshore. “Plataformas offshore respondem por 54% desse total, abaixo de forma acentuada dos 84% em 2024”, afirmou o relatório.
O relatório observou que os venues dos EUA “reduziram a diferença com as plataformas offshore”, que antes dominavam o volume de negociação. Venues baseados em blockchain que atendem usuários dos EUA sem supervisão da CFTC incluem Polymarket, Opinion, Limitless, Overtime, Predict e outras exchanges menores, de acordo com a análise.
FAQ
O que o relatório de Crane Zeng alegou sobre usuários dos EUA em mercados de previsão offshore?
O relatório publicado na quinta-feira alegou que usuários dos EUA impulsionaram entre US$ 11 bilhões e US$ 34 bilhões em volume de negociação em plataformas de mercados de previsão offshore, como Polymarket e Myriad Markets, com apenas o Polymarket respondendo por US$ 11 bilhões a US$ 27 bilhões dessa atividade. A empresa chamou isso de estimativa conservadora e afirmou que aproximadamente 30% do volume de negociação do Polymarket era atribuível a usuários baseados nos EUA no período medido.
Por que o Polymarket foi banido dos EUA em 2022?
O Polymarket foi banido de operar nos EUA em 2022 após atender clientes americanos sem o registro adequado exigido pela CFTC. Naquele momento, a agência tratava os mercados de eventos como swaps altamente regulados. Desde então, o Polymarket recebeu aprovação da CFTC para reentrar nos EUA por meio de uma subsidiária após adquirir a exchange de derivativos regulada QCEX.
Quanto volume as plataformas de mercados de previsão dos EUA reguladas processaram?
Empresas reguladas pela CFTC, incluindo Kalshi, Crypto.com, IBKR ForecastEx e Gemini, processaram US$ 74 bilhões no período medido de 12 meses, com a Kalshi respondendo por US$ 70 bilhões desse total. Isso foi comparado a US$ 85 bilhões, somados, de plataformas offshore, com plataformas offshore respondendo por 54% do total combinado.
