A Binance Research publica BTC no gráfico semanal: os saldos das exchanges atingem a menor baixa em 6 anos, com 500 mil moedas saindo permanentemente

A Binance Research publicou em 18 de maio uma análise semanal em gráfico, na qual quatro sinais on-chain apontam na mesma direção: a oferta de Bitcoin está se estreitando e a pressão de venda já foi esgotada. Cerca de 60% do fornecimento de BTC não foi movimentado há mais de um ano; a razão valor entre detentores de curto e longo prazo afundou em sua parte mais baixa, o saldo nas exchanges caiu para uma mínima de 6 anos, de 15,0%, cerca de 500 mil BTC saíram definitivamente das exchanges, e a razão STH MVRV dos detentores de curto prazo já voltou para 1,0.

Sinal 1: confirmação do dado de taxa de inatividade de longo prazo

Com base nos dados da Binance Research, confirmando:

Taxa de inatividade atual: cerca de 60% do fornecimento de BTC não teve transferências por mais de um ano

Comparação histórica: na mesma época de 2012, era de 27%

Pico histórico: em janeiro de 2024, atingiu 69,5%, em sintonia com o período de aprovação dos ETFs de Bitcoin à vista

Situação atual: após a aprovação dos ETFs, houve uma onda de vendas, mas a taxa de inatividade de longo prazo ainda se mantém em níveis próximos às máximas históricas

A Binance Research afirma que manter a taxa de inatividade de longo prazo em patamar elevado mostra que “a confiança dos detentores de longo prazo no Bitcoin continua forte”.

Sinal 2: confirmação do dado da razão SLRV

Com base na confirmação da Binance Research:

Situação atual: SLRV (razão valor entre detentores de curto e longo prazo) profundamente no território de fundo histórico

Estrutura de mercado: detentores de longo prazo lideram a oferta; especuladores de curto prazo já basicamente saíram

Padrão histórico: a Binance Research confirmou que, em cada fundo de ciclo do mercado, a entrada da SLRV no território de fundo ocorre de forma sincronizada

Sinal 3: confirmação do dado de saldo nas exchanges

Com base na confirmação da Binance Research:

Pico durante a COVID: 17,6%

Saldo atual: 15,0%

Quantidade fora: cerca de 500 mil BTC já saíram definitivamente das exchanges

Oferta disponível de vendedores: caiu para a menor de 6 anos

Sinal 4: confirmação do dado da razão STH MVRV

Com base na confirmação da Binance Research:

Desde novembro de 2024: a razão STH MVRV passa a maior parte do tempo abaixo de 1,0, aliviando gradualmente a pressão de venda

Padrão histórico: a Binance Research aponta que essa dinâmica, historicamente, coincide com os fundos dos ciclos

Situação atual: a razão STH MVRV já voltou a 1,0

A Binance Research diz que o retorno a 1,0 “marca o início da reconstrução de ganhos não realizados pelos detentores de curto prazo” e confirma que “a acumulação de lucros atuais ainda está em um estágio inicial”.

Perguntas frequentes

O que é a razão SLRV e como a Binance Research usa isso para identificar a posição do mercado?

SLRV (Short-Long Term Realized Value) é a razão entre o valor realizado por detentores de curto prazo e por detentores de longo prazo. De acordo com a análise da Binance Research, o fato de a SLRV estar profundamente no território de fundo indica que o sentimento do mercado está fraco; além disso, em todos os fundos anteriores de cada ciclo, essa razão entrou em território de fundo junto, e os detentores de longo prazo dominam a oferta nesse período.

O que significa o saldo de Bitcoin em exchanges cair para 15,0%?

Com base nos dados da Binance Research, o saldo nas exchanges caiu de 17,6% no pico durante a COVID para os atuais 15,0%, o que significa que cerca de 500 mil BTC saíram definitivamente das exchanges. Com isso, a oferta disponível de vendedores chega ao menor nível em 6 anos, e a quantidade de Bitcoins disponível para venda no mercado aberto diminui de forma significativa.

O que significa o STH MVRV voltar para 1,0? Que estado de mercado isso indica?

De acordo com a análise da Binance Research, quando o STH MVRV se mantém abaixo de 1,0, isso indica que os detentores de curto prazo, no agregado, estão com prejuízo contábil e que a pressão de venda está sendo aliviada. O retorno a 1,0 indica que o lucro contábil dos detentores de curto prazo saiu do prejuízo e voltou ao ponto de equilíbrio (o valor de mercado é igual ao valor realizado); assim, os detentores de curto prazo começam a reconstruir ganhos não realizados.