O Bangko Sentral ng Pilipinas emitiu o Memorando nº M-2026-027 permitindo que bancos e quase-bancos filipinos excluam temporariamente perdas não realizadas em títulos públicos em peso dos cálculos de capital regulatório de 1º de abril a 31 de dezembro de 2026. A medida de alívio responde à volatilidade do mercado desencadeada pelo conflito no Oriente Médio, que elevou os rendimentos e reduziu os valores dos títulos. Os bancos filipinos detêm títulos públicos que representam cerca de 30% dos ativos do sistema bancário em março, com cerca de 40% dessas participações classificadas como valor justo por meio de outros resultados abrangentes, tornando-os expostos ao tratamento a valor de mercado que pode pressionar os índices de capital durante oscilações do mercado.
Memorando BSP nº M-2026-027 Oferece Alívio de Capital até o Final do Ano
O alívio do BSP se aplica a títulos públicos contabilizados pelo valor justo por meio de outros resultados abrangentes. São títulos que os bancos não venderam, mas cujo valor de mercado em mudança afeta o capital do banco. A medida suaviza o impacto das condições de mercado que abalaram os mercados financeiros, elevaram os rendimentos e, consequentemente, reduziram o valor de algumas participações em títulos. Quando os rendimentos sobem, os preços dos títulos geralmente caem.
O alívio vigora de 1º de abril a 31 de dezembro de 2026. A partir de janeiro de 2027, as regras usuais de capital voltarão a ser aplicadas. O BSP está permitindo que os bancos excluam algumas perdas contábeis causadas por oscilações do mercado ao calcular os principais índices de capital. Esses índices medem a margem de segurança que um banco tem para absorver perdas.
O BSP afirmou que o objetivo da nova política é evitar que "movimentos transitórios de mercado afetem indevidamente a força de capital reportada dos bancos e quase-bancos."
Perdas Contábeis Refletem Quedas no Valor de Mercado Sem Venda de Ativos
Perdas contábeis ocorrem quando o valor de mercado de um ativo cai, mas o banco não vendeu efetivamente o ativo. Por exemplo, um banco pode deter um título público que comprou a um determinado preço. Se as taxas de juros subirem, ou se os investidores exigirem retornos mais altos devido a guerra, picos no preço do petróleo, inflação ou incerteza, o preço de mercado desse título cai.
O banco agora tem uma perda contábil porque o título vale menos no mercado. Mas se o banco não vender o título e o governo continuar pagando conforme prometido, o banco pode recuperar o valor total quando o título vencer. Se um banco enfrentar uma crise de liquidez e tiver que vender o título, essas perdas contábeis se tornam perdas reais.
Quando os índices de capital caem, espera-se que os bancos se tornem mais conservadores. Eles podem reduzir os empréstimos, vender ativos, preservar caixa ou adiar a expansão. Esse é o resultado que o BSP parece estar tentando evitar, especialmente se as perdas forem principalmente resultado de volatilidade temporária do mercado, e não de fraqueza real nos ativos dos bancos.
Ex-Vice-Governador do BSP Alerta para Risco de Risco Moral
O ex-vice-governador do BSP, Diwa Guinigundo, levantou preocupações sobre risco moral. Escrevendo para a empresa de análise de pesquisa geopolítica GlobalSource Partners, Guinigundo disse: "A escolha de política do BSP, no entanto, levanta questões legítimas de política. O alívio regulatório inevitavelmente cria algum grau de risco moral. Os tomadores de empréstimos podem esperar alívio futuro de pagamentos durante choques externos, enquanto os bancos podem se tornar menos disciplinados no reconhecimento de riscos de crédito emergentes ou no fortalecimento de buffers de capital se a tolerância regulatória for percebida como facilmente disponível. O alívio prolongado ou repetido também pode atrasar o reconhecimento de ativos problemáticos, distorcer a alocação de crédito e enfraquecer a disciplina de mercado."
As regras de capital existem para incentivar os bancos a se autorregularem e pecarem pelo excesso de cautela. Se as perdas contábeis reduzem o capital, elas incentivam os bancos a gerenciar cuidadosamente o risco de taxa de juros. Ao remover temporariamente esse impacto no capital, os reguladores podem enfraquecer essa disciplina. Os bancos podem se tornar menos cautelosos se esperarem alívio sempre que os mercados se moverem contra eles.
Moody's Classifica Alívio como Crédito Negativo em Meio a Alta Exposição a Títulos Públicos
A Moody's Ratings afirmou que os títulos públicos representavam cerca de 30% dos ativos do sistema bancário em março, entre as maiores participações na Ásia. Cerca de 40% dessas participações foram classificadas como FVOCI, o que significa que estão expostas ao tratamento a valor de mercado.
"O aumento dos rendimentos dos títulos públicos pressionou os índices de capital dos bancos filipinos porque eles detêm um grande número de títulos públicos de longa duração", disse a Moody's.
De acordo com a Moody's, as perdas não realizadas variaram de 1,2% a 4,3% do capital CET1 no primeiro trimestre de 2026, enquanto as perdas não realizadas acumuladas sobre o capital CET1 variaram de 1,3% a 7,5%. O Common Equity Tier 1, ou CET1, é a forma mais forte de capital bancário e a primeira linha de defesa contra perdas.
A Moody's chamou o alívio do BSP de "crédito negativo", porque protege os índices de capital do impacto de rendimentos mais altos dos títulos. A Fitch Ratings rebaixou sua perspectiva para 2026 para o setor bancário filipino de "neutra" para "em deterioração", citando o risco de maiores impairments de crédito, crescimento mais lento dos empréstimos e lucratividade mais fraca.
BSP Confirma que Monitoramento e Salvaguardas Permanecem em Vigor
O BSP possui salvaguardas em vigor mesmo com o alívio temporário concedido. Os bancos ainda devem reconhecer e reportar suas perdas em relatórios financeiros e demonstrações financeiras. O BSP também afirmou que monitorará títulos públicos adicionais contabilizados em contas FVOCI por bancos que utilizam o alívio. Também pode limitar seu acesso a determinadas facilidades de liquidez do BSP.
O BSP divulgou uma declaração na sexta-feira, 26 de junho, garantindo que está monitorando os riscos. "Os bancos filipinos permanecem bem posicionados para absorver choques potenciais, apoiados por ampla liquidez, buffers de capital adequados e qualidade de ativos gerenciável. Embora alguma pressão possa surgir em segmentos específicos de tomadores, os riscos permanecem contidos, sem evidências de deterioração generalizada", disse o banco central.
"O BSP espera que os bancos mantenham padrões de crédito prudentes, provisionamento adequado, governança forte e buffers de capital e liquidez suficientes. O BSP está pronto para tomar as medidas de supervisão apropriadas, conforme necessário, para preservar a estabilidade financeira e proteger o público."
Perguntas Frequentes
O que o BSP fez em relação aos cálculos de capital dos bancos?
O Bangko Sentral ng Pilipinas emitiu o Memorando nº M-2026-027 permitindo que bancos e quase-bancos filipinos excluam temporariamente perdas não realizadas em títulos públicos em peso dos cálculos de capital regulatório de 1º de abril a 31 de dezembro de 2026. O alívio se aplica a títulos públicos contabilizados pelo valor justo por meio de outros resultados abrangentes.
Por que o BSP concedeu esse alívio temporário aos bancos?
A medida de alívio responde à volatilidade do mercado desencadeada pelo conflito no Oriente Médio, que elevou os rendimentos e reduziu os valores dos títulos. O BSP afirmou que o objetivo é evitar que "movimentos transitórios de mercado afetem indevidamente a força de capital reportada dos bancos e quase-bancos."
Quais preocupações o ex-vice-governador do BSP, Diwa Guinigundo, levantou sobre a medida de alívio?
Guinigundo alertou que o alívio regulatório inevitavelmente cria algum grau de risco moral. Ele disse que os tomadores de empréstimos podem esperar alívio futuro de pagamentos durante choques externos, enquanto os bancos podem se tornar menos disciplinados no reconhecimento de riscos de crédito emergentes ou no fortalecimento de buffers de capital se a tolerância regulatória for percebida como facilmente disponível.
