A realização de lucros em Bitcoin pode aumentar ainda mais após o recente rali de preços, segundo a empresa de analytics onchain CryptoQuant. Julio Moreno, chefe de pesquisa da CryptoQuant, caracterizou o movimento como um “rali de mercado baixista”, apesar de o Bitcoin ter subido mais de 20% desde o início de abril, atingindo uma máxima de três meses, impulsionado pela subvalorização anterior, pelo alívio da pressão macroeconômica e pelo aumento da demanda por futuros perpétuos.
Sinais de Realização de Lucros Aparecem
Os detentores de Bitcoin já realizaram 14.600 BTC em lucros diários em 4 de maio, o maior nível desde 10 de dezembro de 2025, de acordo com Moreno. A Short-Term Holder Spent Output Profit Ratio (STH-SOPR), um indicador que monitora se os detentores de curto prazo estão vendendo com lucro ou com prejuízo, subiu para 1,016 e permaneceu acima de 1,00 desde meados de abril, afirmou Moreno.
“Isso sugere que o bitcoin esteve em um ‘território de realização de lucros claramente contínuo’ desde meados de abril, confirmando que a valorização recente do preço levou a uma distribuição ampla entre os detentores”, disse Moreno.
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Detentores de Bitcoin realizando lucros durante o rali recente de preços
Realização de Lucros Líquidos e Limite de Mercado Bull
Em uma base móvel de 30 dias, os detentores de bitcoin estão realizando +20.000 BTC em lucros líquidos, a primeira leitura positiva desde 22 de dezembro de 2025, após um período de pesadas perdas líquidas em fevereiro e março, que chegou a -398.000 BTC, segundo Moreno.
“A mudança de realização de perdas líquidas para realização de lucros líquidos é um ponto de inflexão estrutural na dinâmica de mercado baixista”, disse Moreno. “O retorno ao território positivo em lucros líquidos reflete o grau em que o rali de preços de abril–maio restaurou a lucratividade em toda a base de detentores.”
No entanto, os níveis atuais de lucro líquido de +20.000 BTC ainda ficam muito abaixo da faixa de 130.000 BTC a 200.000 BTC historicamente associada a transições confirmadas de mercado bull, observou Moreno. “Essa diferença reforça a classificação de rali de mercado baixista, e não uma mudança estrutural de regime”, disse ele.
Lucros Não Realizados e Risco de Correção
As margens de lucro não realizado estão atualmente em torno de 18%, em comparação com perdas não realizadas de -29% durante fevereiro e março, segundo Moreno. Historicamente, quando os lucros não realizados sobem para níveis elevados, os detentores se tornam mais propensos a vender e travar ganhos, aumentando o risco de correção.
No entanto, uma correção pode levar tempo para se materializar porque as condições de demanda seguem relativamente favoráveis, disse Moreno. A demanda por futuros perpétuos continua crescendo de forma forte, a contração da demanda à vista segue branda em vez de severa, e as entradas nas exchanges permanecem discretas. Essa combinação de fatores “é consistente com um rali que carrega um risco de correção relevante, mas ainda não atingiu um pico confirmado de distribuição”, disse Moreno.
O Bitcoin está sendo negociado atualmente em torno de $80.180, quase estável nos últimos 24 horas, de acordo com os dados de preço do bitcoin da The Block.
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