A Delphi Digital Identifica $52M Perda de Peso Morto Anual nos Três Principais Mercados do Aave

De acordo com a Delphi Digital, em seu relatório mais recente, WETH, USDT e USDC representam os três maiores mercados de empréstimos do Aave na Ethereum, respondendo por 89% dos empréstimos totais. Esses mercados mostram uma diferença de 25% a 35% entre as taxas de empréstimo e as taxas de captação, resultando em cerca de US$ 52 milhões em perda anual de deadweight—quase metade da receita anualizada do Aave no 1T. Mesmo que os fatores de reserva sejam totalmente eliminados, cerca de US$ 36 milhões em perdas ainda permaneceriam.

A análise foi provocada pelo ataque à ponte do KelpDAO em 18 de abril, que expôs a fragilidade estrutural do modelo peer-to-pool. Os atacantes aproveitaram US$ 292 milhões em rsETH para fazer empréstimos com margem no Aave, o que disparou aproximadamente US$ 200 milhões em dívidas ruins e causou congelamentos de 100% da utilização nos mercados primários como WETH por cinco dias.