Ethereum revela uma crise de liquidez de 3 a 9 meses, Lesaege oferece recompensas de staking para requalificação de taxa

A mídia cripto BlockTempo, em 24 de junho, citou alertas de ex-insider da Ethereum de que o ecossistema central de desenvolvimento do Ethereum pode enfrentar uma “crise de liquidez por queima lenta” nos próximos 3 a 9 meses; o pano de fundo é que a Ethereum Foundation concluiu cortes de 20% no quadro de funcionários e reduziu cerca de 40% no orçamento anual. O cofundador do Kleros, Clément Lesaege, propôs uma iniciativa de “receita de repasse a validadores” com taxa máxima de 10%.

A proposta de imposto sobre staking de Lesaege: 50 mil a 70 mil ETH por ano

A proposta de Lesaege para “receita de repasse a validadores” recomenda um mecanismo em nível de camada de protocolo para direcionar até 10% dos prêmios de staking dos validadores para um fundo do ecossistema. Ele estima que, com base no tamanho atual do staking, uma taxa de repasse de 5% a 10% por ano poderia gerar cerca de 50 mil a 70 mil ETH (o que equivale a aproximadamente 82,5 milhões a 116 milhões de dólares). Lesaege aponta que o Ethereum está enfrentando uma “falha de coordenação”: todo mundo se beneficia de uma infraestrutura compartilhada, mas ninguém está disposto a financiar. Um outro modelo algorítmico de Shannon mostra: a lacuna anual é de cerca de 30 milhões de dólares; em comparação com o retorno anualizado do staking de 1,9 bilhão de dólares, bastaria apenas 1,6% do retorno do staking para cobrir a lacuna — o que, economicamente, parece razoável, mas, do ponto de vista da governança, é visto como um movimento transversal que transforma validadores em “órgãos fiscais”.

APR do staking do Ethereum cai de 4,6% para 2,7%

O pesquisador sênior da Bitwise, Max Shannon, apontou que o APR do staking do Ethereum caiu de cerca de 4,6% em junho de 2023 para os atuais 2,7%, mas, nesse período, a oferta e a proporção de staking praticamente dobraram. Com uma compressão adicional dos retornos, “os riscos de redução e os riscos de liquidez das filas de saída se tornam relativamente mais significativos”, e isso também pode fazer com que os validadores passem a depender mais do MEV para compensar as perdas, afetando a resistência à censura.

O porta-voz da Figment afirmou que comprimir o lucro do staking “tende a concentrar os validadores em grandes operadores integrados”, ao custo de “diversidade de operadores”; o cofundador da Twinstake, Andrew Gibb, disse que o grupo de capital mais sensível pode “reduzir ou retirar” as alocações de staking.

O contexto de criação do EthLabs: 5 ex-pesquisadores da Ethereum Foundation

O EthLabs foi revelado em 23 de junho de 2026 (segunda-feira) por cinco ex-pesquisadores da Ethereum Foundation. Trata-se de uma nova entidade sem fins lucrativos de pesquisa e desenvolvimento, com apoio e endosso financeiro dos maiores apoiadores do ecossistema, incluindo Joe Lubin, fundador da BitMine, da Sharplink e da ConsenSys. O EthLabs segue o caminho do “patrocínio voluntário”: grandes instituições alinhadas com ETH financiam o desenvolvimento diretamente, em vez de usar uma “retenção forçada de impostos” em nível de camada de protocolo.

Joe Lubin disse no X que a Ethereum Foundation ainda se concentra em “componentes centrais do cypherpunk”, enquanto outras equipes de desenvolvimento exploram mais dimensões. O surgimento do EthLabs desloca o debate de “como tributar o Ethereum” para “se realmente é necessário tributar”.

Perguntas frequentes

Quão grande é o impacto dos cortes no orçamento e dos desligamentos na Ethereum Foundation no desenvolvimento central?

Segundo reportagens, ex-insiders da Ethereum alertaram que pode surgir uma crise de liquidez em 3 a 9 meses, com o pano de fundo sendo cortes de 20% na EF e uma redução de cerca de 40% no orçamento, resultando numa lacuna anual de cerca de 30 milhões de dólares. Vitalik Buterin explicou que as despesas anuais da fundação cairão gradualmente de cerca de 15% antes de 2026 para cerca de 5% após 2030, indicando que se trata de uma redução intencional no longo prazo, e não de uma dificuldade financeira repentina.

A proposta de imposto sobre staking de Lesaege de 10% já entrou no processo de proposta de melhoria do Ethereum (EIP)?

Segundo reportagens, Lesaege apresentou essa proposta no fórum Eth Research, mas o artigo não explicou se ela já entrou no fluxo formal de um EIP. A criação do EthLabs e a ampla oposição da comunidade a um imposto sobre staking deixam o futuro dessa proposta ainda mais incerto.

A fonte de financiamento e o tamanho do EthLabs já foram divulgados?

Segundo reportagens, o EthLabs recebe endosso de instituições como BitMine, Sharplink e Joe Lubin e adota um modelo de patrocínio voluntário. No entanto, o artigo não detalha os valores exatos de financiamento inicial nem o tamanho do orçamento alvo; os detalhes financeiros relacionados ainda não foram totalmente divulgados.