Comentários de Saylor sobre a venda de Bitcoin impulsionam debate sobre estratégia do tesouro

Os comentários recentes de Michael Saylor de que a MicroStrategy poderia vender Bitcoin para financiar dividendos acenderam um debate na comunidade cripto sobre o modelo de tesouraria da empresa. Saylor descreveu uma estratégia em que a empresa compra Bitcoin com crédito, permite que ele valorize e vende uma parcela para pagar dividendos vinculados a títulos preferenciais, incluindo STRC.

Modelo de financiamento de dividendos de Saylor

Durante o ciclo de resultados do 1T 2026 da MicroStrategy, Saylor afirmou que a empresa “provavelmente venderia algum Bitcoin” para financiar um dividendo e “imunizar o mercado” para “enviar uma mensagem”. De acordo com a fonte, a MicroStrategy atualmente detém 818.334 BTC e enfrenta aproximadamente US$ 1,5 bilhão em obrigações anuais de dividendos ligadas a títulos preferenciais.

Essa abordagem representa uma mudança em relação às mensagens públicas anteriores de Saylor. A fonte destaca que Saylor, antes, incentivou seguidores a nunca vender Bitcoin e publicou nas redes sociais que as pessoas deveriam comprar mais BTC do que vender.

Defesa da flexibilidade

O defensor do Bitcoin Samson Mow, CEO da JAN3, defendeu a opção como uma flexibilidade operacional necessária. “Os mercados públicos são guerra”, disse Mow, argumentando que as empresas listadas não podem operar como se tivessem apenas um caminho de financiamento.

Mow afirmou que, se o Bitcoin consegue cobrir dividendos, segue logicamente que vender Bitcoin para cobrir essas obrigações é um uso válido. Ele argumentou que preservar a opção de vender dá à MicroStrategy espaço para proteger acionistas, cumprir obrigações e evitar ficar limitada por traders de curto prazo ou críticos de mercado.

Mow caracterizou a mensagem de “nunca vender” como “uma regra prática, não um juramento de sangue”, destacando que o Bitcoin deve ser usado “para coisas importantes”, incluindo obrigações de dividendos aos acionistas.