Morpho conclui captação de US$ 175 milhões, com 6,5 bilhões de TVL (valor total bloqueado) mirando o Aave

A plataforma de empréstimos descentralizados Morpho concluiu uma rodada de captação de US$ 175 milhões no dia 8 de junho, com a participação como co-líderes da Paradigm, da a16z crypto e da Ribbit Capital, com diluição total da avaliação que pode chegar a US$ 2 bilhões. O Morpho já está com valor total bloqueado (TVL) próximo de US$ 6,5 bilhões em 37 redes, em comparação aos US$ 12 bilhões do Aave.

Detalhes confirmados da rodada: investidores e estrutura de valuation

Co-líderes: Paradigm, a16z crypto, Ribbit Capital

Instituições confirmadas: Apollo Funds, Circle Ventures, VanEck, Ledger Cathay, Variant, Wintermute Ventures, SBI Group, banco público francês Bpifrance

Explicação do valuation (confirmada pelo cofundador Paul Frambot à revista “Fortune”): os investidores compram o token nativo do Morpho pelos preços médios mensais dos tokens; por causa da diferença no momento de entrada, a avaliação com diluição total pode chegar a US$ 2 bilhões, e não a um número fixo.

Histórico da captação: anteriormente, as rodadas contaram com apoio da Coinbase Ventures, da Pantera Capital e da Nascent.

Adoção institucional e dados de confirmação de investimentos da Ethereum Foundation

Até os dados confirmados relatados pela Cryptopolitan em 10 de junho de 2026:

TVL: próximo de US$ 6,5 bilhões (em 37 redes); em comparação com Aave: US$ 12 bilhões (dados do DefiLlama)

Usuários institucionais confirmados: Coinbase, Kraken, Binance, Anchorage Digital, Galaxy Digital

Investimento da Ethereum Foundation: foram feitos dois aportes por meio da política “Defipunk”, totalizando 3.400 ETH e cerca de US$ 6 milhões em stablecoins. A política “Defipunk” exige adoção de permissões de código aberto e contratos imutáveis; o Morpho usa uma estrutura de licenciamento GPL 2.0, atendendo às duas exigências.

Eventos de confirmação simultâneos enfrentados pelo Aave

Crise de governança (início de 2026): A Aave Chan Initiative e a BGD Labs (a empresa responsável por criar e manter o Aave V3) saíram em sequência devido a divergências de governança.

Evento do KelpDAO (abril de 2026): o protocolo KelpDAO sofreu um ataque de US$ 290 milhões, levando o Aave a acumular perdas incobráveis elevadas; o Morpho foi afetado de forma leve pelo mesmo evento.

Estratégia atual de confirmação do Aave: o Aave está executando uma estratégia de “acordo orientado a receita” com duração de 12 meses; na arquitetura V4, no mês passado, atraiu mais de US$ 100 milhões em depósitos e empréstimos.

Perguntas frequentes

Quais são as principais diferenças de arquitetura entre Morpho e Aave?

O design modular do Morpho permite que os usuários criem mercados de empréstimo independentes com parâmetros de risco personalizados. O cofundador Paul Frambot o posiciona como uma camada de infraestrutura que permite às instituições “criar seu próprio Aave”, diferente do modelo do Aave de oferecer um pool unificado de empréstimos.

Como é calculada a avaliação de US$ 2 bilhões nesta rodada?

De acordo com a explicação do Paul Frambot à revista “Fortune”, os investidores entram com base no preço médio mensal dos tokens; como o tempo de entrada de cada participante na rodada é diferente, a avaliação varia, e US$ 2 bilhões é o número máximo para a avaliação totalmente diluída.

Por que a Ethereum Foundation escolheu investir no Morpho?

A Ethereum Foundation faz os investimentos por meio da política “Defipunk”, que exige que os projetos parceiros adotem licenças de código aberto e contratos imutáveis. A estrutura de licenciamento GPL 2.0 do Morpho atende às duas exigências, tornando-o um alvo elegível para investimento pela Ethereum Foundation no âmbito do seu framework de treasury.