O volume de negociações acumulado do Polymarket e do Kalshi atinge US$ 150 bilhões: em abril, o volume mensal de US$ 21,9 bilhões bate recorde.

O principal mercado preditivo de cripto, a Polymarket, e a Kalshi alcançaram, em abril de 2026, um volume acumulado histórico na faixa de US$ 150 bilhões. As duas plataformas, somadas, ultrapassaram esse patamar, marcando um ponto de virada em que os mercados preditivos deixam de ser um produto de nicho para avançar para os mercados financeiros tradicionais. Em apenas abril, o volume da Kalshi foi de cerca de US$ 13,4 bilhões (52% de participação de mercado) e o da Polymarket, de cerca de US$ 8,5 bilhões (33% de participação de mercado), somando 85% da indústria.

Acumulado e mensal: Kalshi lidera, Polymarket persegue

Pelo tamanho acumulado (lifetime): desde que começaram, as duas plataformas somaram US$ 150 bilhões em volume de negociações. Pelo YTD (do início do ano até 20/4): Kalshi com cerca de US$ 37,49 bilhões, Polymarket com cerca de US$ 29,23 bilhões; total de US$ 66,7 bilhões. Pelo volume mensal de abril: Kalshi 13,4 bilhões, Polymarket 8,5 bilhões, total de US$ 21,9 bilhões, o maior tamanho mensal de 2026 até agora.

A soma do volume semanal naquela semana que inclui 20 de abril ficou em cerca de US$ 5,9 bilhões, refletindo a forte demanda por negociação gerada por eventos como a declaração de fim da guerra de Trump, o rascunho de acordo de paz entre Iran e a parceria Polymarket × Chainalysis. Depois que a Polymarket assinou com a Chainalysis em 30/4 para prevenir insider trading, o mercado elevou a expectativa de aprofundamento de conformidade, o que pode impulsionar ainda mais a participação de instituições no 2T.

Razões estruturais para a liderança da Kalshi sobre a Polymarket

A diferença entre a Kalshi e a Polymarket — com 52% de participação de mercado na faixa de abril, superando os 33% da Polymarket — vem se mantendo por vários meses. Há três diferenças estruturais por trás disso: primeiro, a Kalshi obteve, no início, a aprovação regulatória completa da CFTC, podendo atender usuários do território americano; segundo, a Polymarket ainda está proibida de atender usuários dos EUA após o acordo de 2022 (embora esteja negociando com a CFTC para liberar); terceiro, a interface de apostas da Kalshi está mais próxima da experiência de cassinos esportivos tradicionais, com uma barreira de entrada menor.

Ainda assim, o valor de diferenciação da Polymarket está em: permitir usuários internacionais, liquidação nativa de cripto (USDC), e temas mais amplos (incluindo geopolítica global e eventos de derivativos de cripto), o que mantém um apelo único para usuários de cripto “puro” e traders quantitativos. A aprovação unânime no Senado, em 30/4, da S. Res. 708 para proibir senadores de negociar as duas plataformas é justamente porque ambas já conquistaram uma posição de “representatividade de mercado” no noticiário político.

O que observar a seguir: negociações de liberação CFTC da Polymarket, e movimento de valuation da Kalshi

O próximo ponto de observação é o andamento das conversas entre a Polymarket e a CFTC: se houver liberação, a Polymarket abrirá diretamente o mercado para usuários dos EUA e deve reduzir rapidamente a diferença de participação de mercado para a Kalshi. Outro foco é a captação de US$ 400 milhões em andamento da Polymarket (valuation de US$ 15 bilhões) se será concluída conforme o planejado; o valuation mais recente da Kalshi é de cerca de US$ 22 bilhões, à frente da Polymarket. Neste mês também é a semana do Kentucky Derby (Kentucky Derby), disputado no sábado, mas as duas plataformas não liberaram apostas nessa competição, refletindo que ainda mantêm uma postura de aversão a riscos no setor de apostas esportivas.

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