Semicondutores em alta, o valor de mercado das ações sul-coreanas supera o do Reino Unido, e Taiwan tem o maior peso nos mercados emergentes acima da China

O mercado global de ações está passando por uma reorganização estrutural profunda devido ao rápido desenvolvimento da indústria de Inteligência Artificial (IA). Beneficiados pela vantagem absoluta na cadeia de suprimentos de hardware de semicondutores, os mercados de capitais da Coreia e de Taiwan têm apresentado um crescimento significativo recentemente. De acordo com os dados mais recentes do mercado, o valor total de mercado da bolsa sul-coreana já atingiu US$ 4,04 trilhões, superando oficialmente os US$ 3,99 trilhões do Reino Unido, tornando-se o oitavo maior mercado acionário do mundo. Ao mesmo tempo, o valor total de mercado da bolsa de Taiwan subiu para US$ 4,48 trilhões, não apenas já ultrapassando o Reino Unido, mas também tendo, pela primeira vez, seu peso no MSCI de mercados emergentes superando a China.

Demanda por hardware de IA impulsiona a reavaliação da estrutura de capital

A recente mudança dos setores do mercado reflete a “reorganização estrutural” dos recursos globais em torno da cadeia de suprimentos de hardware de IA, e não uma alocação tática de curto prazo de ativos. Com a popularização das aplicações de IA, as necessidades de foundry de alto padrão e de memória entram em um superciclo. Esse impulso se converte em crescimento real para as bolsas da Coreia e de Taiwan. Por exemplo, a Samsung Electronics e a SK Hynix já respondem por mais de 40% do valor de mercado no índice composto sul-coreano (Kospi). Isso mostra que o capital global está concentrando entradas no mercado asiático que possui as tecnologias centrais da infraestrutura de IA.

Salto na escala dos mercados da Coreia e de Taiwan e mudanças nos setores de mercados emergentes

A Coreia e Taiwan já alcançaram uma ultrapassagem significativa em termos de escala de mercado de capitais. O valor total de mercado da bolsa de Taiwan é de US$ 4,48 trilhões, superando o Reino Unido e se aproximando do Canadá. Com a TSMC ocupando cerca de 45% do índice de referência, o peso de Taiwan no MSCI de mercados emergentes também superou a China pela primeira vez. Em comparação, a maior bolsa da Europa, o Reino Unido, teve apenas um crescimento moderado de cerca de 3% este ano, principalmente porque sua estrutura de mercado ainda é dominada por finanças tradicionais, consumo e energia. Essa diferença evidencia que os mercados asiáticos com capacidade de inovação tecnológica estão recebendo a preferência do capital internacional.

Fonte: Bloomberg Políticas impulsionam e ajudam as bolsas de ações da Coreia e de Taiwan a registrarem recordes sucessivos

Além do suporte dos fundamentos da indústria, as políticas também são a chave para impulsionar o mercado. O governo da Coreia tem promovido reformas de governança corporativa e políticas pró-mercado, elevando efetivamente as valorizações gerais. As instituições de investimento de Wall Street mantêm uma postura positiva a esse respeito; por exemplo, o Goldman Sachs, com base na expectativa de que os lucros das empresas sul-coreanas cresçam mais de 200% em 2026, elevou significativamente sua meta para o índice Kospi para 8000 pontos.

(Do day trader ao presidente da Coreia do Sul, Lee Jae-myung lidera o KOSPI para um novo recorde)

No caso de Taiwan, a Comissão de Valores Mobiliários (FSC) também tem impulsionado ativamente várias políticas macrofinanceiras recentes, com o objetivo de elevar de forma abrangente a competitividade internacional do mercado de capitais. Entre elas, a abertura de títulos estrangeiros e garantias de ativos em moeda estrangeira, bem como o início oficial da “Área Especial do Centro de Gestão de Ativos da Ásia - Kaohsiung”, são duas diretrizes políticas com maior significado de referência. E a medida que afeta diretamente o mercado no momento é a implementação de uma nova regulamentação, conhecida no setor como a “cláusula da TSMC”: afrouxa o limite máximo de participação em um único papel para fundos ativamente geridos e ETFs, elevando a proporção das participações do fundo de 10% atuais para até 25%. Isso fez com que a TSMC (2330), ontem, avançasse até uma nova máxima histórica, quando chegou a 2330, e também levou o índice ponderado de Taiwan a ultrapassar, por um período, o patamar de 40.000.

(O preço da ação da TSMC 2330 cria nova máxima: a cláusula da TSMC afrouxa o limite de participação dos fundos)

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