O Banco da Coreia está avançando seu piloto de moeda digital do banco central (CBDC) para uma segunda fase, que testará tokens de depósito dentro dos sistemas bancários existentes, mudando o foco de testes limitados com consumidores para uma integração mais profunda da infraestrutura financeira. A expansão permite que bancos comerciais construam e-wallets, funções de vouchers e infraestrutura baseada em blockchain conectando tokens de depósito da CBDC às atuais “rails” bancárias, testando se tokens digitais sob um arcabouço conduzido pelo banco central conseguem dar suporte a transações reais e atividades de liquidação. A medida aborda questões operacionais sobre como os saldos de tokens interagem com livros-razão de contas, carteiras dos clientes, sistemas de conformidade e fluxos de pagamento — um teste mais substancial do que iniciativas isoladas de carteiras.
Banco da Coreia testa tokens de depósito na infraestrutura bancária comercial
A segunda fase envolve sistemas centrais de conta nos bancos comerciais participantes. Espera-se que os bancos criem infraestrutura capaz de conectar tokens de depósito da CBDC às “rails” bancárias existentes. O objetivo é testar se tokens digitais emitidos sob um arcabouço liderado pelo banco central podem suportar transações reais, atividades de liquidação e pagamentos relacionados a políticas, sem ficar fora do sistema bancário formal.
Na fase anterior, as CBDCs do piloto foram distribuídas como tokens de depósito por meio de e-wallets fornecidas pelos bancos participantes. Os consumidores testaram esses tokens para pagamentos em um ambiente controlado. A nova fase amplia o experimento ao permitir que os participantes usem tokens de depósito da CBDC dentro de sistemas bancários existentes para transações e liquidações.
Tokens de depósito são centrais na abordagem da Coreia do Sul porque mantêm os bancos comerciais dentro da estrutura da moeda digital. Em vez de substituir depósitos bancários por uma CBDC de varejo direta, mantida apenas no banco central, o modelo permite que os bancos emitam formas tokenizadas de depósitos sob um arcabouço controlado. Esse design ajuda a reduzir o risco de clientes moverem dinheiro para fora dos bancos comerciais durante períodos de estresse.
A segunda fase também incluirá testes usando vouchers digitais vinculados à CBDC para subsídios do governo ou fundos de políticas. Isso cria um caso de uso prático para pagamentos públicos programáveis. Em vez de distribuir subsídios por meio de contas convencionais ou processos manuais, as autoridades poderiam testar se vouchers digitais permitem uma distribuição mais direcionada, rastreável e eficiente.
EUA banem a emissão de CBDC até 31 de dezembro de 2030
O movimento da Coreia do Sul acontece enquanto os EUA seguem na direção oposta. A administração atual dos EUA deixou claro que não pretende emitir uma moeda digital do banco central e, em vez disso, está focada em liderar de forma mais ampla o setor de ativos digitais via mercados do setor privado.
O secretário do Tesouro, Scott Bessent, reiterou recentemente que não haverá CBDC sob a administração atual. Parlamentares dos EUA também avançaram com linguagem que baniria a emissão de uma CBDC até 31 de dezembro de 2030, criando uma barreira política para qualquer projeto futuro de “dólar digital” de varejo.
O contraste destaca uma divisão se ampliando na forma como as principais economias estão abordando dinheiro digital. A Coreia do Sul testa um modelo integrado ao banco que mantém o banco central envolvido na infraestrutura de liquidação digital. Os EUA estão tentando bloquear uma moeda digital emitida pelo banco central, deixando mais espaço para stablecoins privadas, depósitos tokenizados e infraestrutura de ativos digitais guiada pelo mercado.
O piloto pode moldar a infraestrutura de pagamentos tokenizados para bancos
O impacto imediato no mercado é limitado porque o projeto da Coreia do Sul ainda é um piloto. Mas as questões de infraestrutura que estão sendo testadas são relevantes para bancos, empresas de pagamentos e companhias de ativos digitais que observam como dinheiro tokenizado regulamentado pode entrar nas finanças tradicionais.
Se a segunda fase for bem-sucedida, bancos comerciais podem ganhar um caminho mais claro para oferecer produtos de depósito tokenizados vinculados a contas existentes. Provedores de pagamento também podem se beneficiar se vouchers vinculados à CBDC ou tokens de depósito gerarem uma nova demanda por infraestrutura de carteira, ferramentas de aceitação para comerciantes e tecnologia de conformidade.
O piloto também pode afetar a posição competitiva das stablecoins privadas na Coreia do Sul. Se tokens de depósito regulamentados conseguirem fornecer liquidação digital com respaldo de bancos e supervisão do banco central, eles poderiam se tornar uma alternativa doméstica para certos casos de uso de pagamentos e transferências de políticas. Stablecoins ainda podem seguir relevantes para fluxos transfronteiriços e liquidez do mercado cripto, mas tokens locais regulamentados podem competir na infraestrutura doméstica de pagamentos.
FAQ
O que o Banco da Coreia está testando no seu piloto de CBDC da segunda fase?
O Banco da Coreia está testando tokens de depósito dentro de sistemas bancários existentes. Bancos comerciais estão construindo e-wallets, funções de vouchers e infraestrutura baseada em blockchain para conectar tokens de depósito da CBDC às “rails” bancárias atuais, testando se tokens digitais conseguem suportar transações reais e atividades de liquidação.
Por que a Coreia do Sul usa tokens de depósito em vez de CBDCs diretas de varejo?
Tokens de depósito mantêm os bancos comerciais dentro da estrutura da moeda digital. Em vez de substituir depósitos bancários por uma CBDC de varejo direta mantida apenas no banco central, o modelo permite que bancos emitam formas tokenizadas de depósitos sob um arcabouço controlado, reduzindo o risco de clientes moverem dinheiro para fora dos bancos comerciais durante períodos de estresse.
Qual é a posição dos EUA sobre a emissão de CBDC?
O secretário do Tesouro, Scott Bessent, afirmou recentemente que não haverá uma CBDC sob a administração atual. Parlamentares dos EUA também avançaram com linguagem que baniria a emissão de uma CBDC até 31 de dezembro de 2030.
