Ações da SpaceX atingem US$ 2,642 trilhões de valor de mercado enquanto a Morningstar reduz o valor justo

As ações da SpaceX (SPCX) dispararam 5% na terça-feira para US$ 201,8, levando a avaliação de mercado da empresa a US$ 2,642 trilhões e ampliando os ganhos para quase 50% acima do preço de IPO de US$ 135. A alta ocorreu após o anúncio da empresa de uma aquisição de US$ 60 bilhões em ações da Anysphere, fabricante da plataforma de código de IA Cursor. No entanto, a Morningstar reduziu sua estimativa de valor justo para a SpaceX para US$ 62 por ação, de US$ 63, citando o impacto do acordo com a Cursor e chamando a SPCX de uma das ações mais caras do universo de cobertura da corretora nas cotações atuais de cerca de 3,2 vezes a avaliação da empresa.

Morningstar reduz o valor justo da SpaceX para US$ 62 por ação

A Morningstar reduziu sua estimativa de valor justo para a SpaceX para US$ 62 por ação, de US$ 63, após a aquisição da Cursor. A empresa de pesquisa citou o impacto do acordo de US$ 60 bilhões em ações, enquanto observava que a transação empurra ainda mais um papel já altamente valorizado para o território caro. A estimativa de valor justo da Morningstar de US$ 62 implica uma desvalorização de 69% em relação aos níveis atuais, deixando a SpaceX negociando a cerca de 3,2x a avaliação do analista.

A SpaceX anunciou na terça-feira que vai adquirir a Anysphere, fabricante da plataforma de código de IA Cursor, em um acordo de US$ 60 bilhões em ações. O acordo dá à SpaceX uma base mais forte no software corporativo de IA e amplia suas ambições em IA após sua aquisição anterior da xAI.

Avaliação de mercado da SpaceX chega a US$ 2,642 trilhões

O rali pós-IPO transformou a SpaceX na 6ª maior empresa de capital aberto dos EUA, com uma avaliação de mercado de US$ 2,642 trilhões, se aproximando dos US$ 2,646 trilhões da Amazon. A SpaceX gerou US$ 18,7 bilhões em receita em 2025 e a Morningstar espera que esse número cresça para US$ 36,8 bilhões em 2026. A empresa de pesquisa observou que, mesmo nos níveis projetados de receita para 2026, a companhia só igualaria a receita da Micron Technology (MU) do ano passado, enquanto a Amazon gerou mais de 19 vezes o valor.

A SpaceX negocia a 141x as vendas de 2025 e a quase 78x as vendas projetadas de 2026, o que é mais de 3x o múltiplo da Broadcom (AVGO) e 26x o da Amazon. Como a SpaceX ainda não é lucrativa, métricas tradicionais de valuation baseadas em lucros ainda não podem ser aplicadas, disse a Morningstar.

As ações também subiram 2% durante a noite na terça-feira. Os touros foram recompensados com a alta de 10% do Leverage Shares 2X Long SPCX Daily ETF (SPCH), enquanto o Leverage Shares 2X Short SPCX Daily ETF (SSPC), mais pessimista, despencou 10%.

Morningstar atribui 7% de probabilidade ao cenário otimista

O modelo da Morningstar assume que a SpaceX eventualmente desenvolverá um Starship rapidamente reutilizável, capaz de múltiplos lançamentos por semana, e comercializará com sucesso data centers orbitais de dados de IA. No entanto, a empresa de pesquisa afirmou: “Nenhum desses problemas de engenharia foi resolvido, e não esperamos que seja até pelo menos 2028”.

O cenário mais otimista da empresa, o “Moonshot”, avalia a SpaceX em US$ 154 por ação, mas a Morningstar atribui apenas 7% de probabilidade a esse resultado. “Nossa avaliação é mais resultado de matemática do que de ceticismo”, disse a empresa de pesquisa semana passada, quando atribuiu um valor justo de US$ 63. “Mesmo a US$ 63 por ação, damos à SpaceX bastante margem de dúvida”, disse a Morningstar.

Quase um milhão de opções de compra da SPCX negociadas no primeiro dia

No primeiro dia de negociação das opções da SPCX, quase um milhão de contratos de calls foram movimentados, tornando a SpaceX um dos nomes de opções mais negociados do mercado. “O volume é ainda mais notável porque as opções semanais ainda não foram listadas”, disse Chris Murphy, co-head de estratégia de derivativos da Susquehanna Investment Group, ao MarketWatch.

Entre as apostas otimistas, houve compras de 1.500 opções de compra de julho de US$ 300 e 6.500 opções de compra de julho de US$ 325.

O próximo grande catalisador está marcado para o fim de julho ou início de agosto, quando a SpaceX reportará seus primeiros resultados como empresa pública. Após o relatório, investidores pré-IPO poderão vender ações equivalentes a 7% das ações em circulação, o que é mais do que a quantidade vendida no próprio IPO.

Sentimento do varejo atinge níveis extremamente otimistas

No Stocktwits, o sentimento do varejo para a SPCX era “extremamente otimista” diante de um salto de 407.767% no volume de mensagens na última semana.

Um usuário disse: “$SPCX isso está sendo sustentado por um puro fomo. Deve ficar abaixo de 200 em breve.”

Outro usuário disse: “Elon não entende que você não pode comprar seu caminho para uma boa IA; Zuck já aprendeu isso. A aquisição da Cursor não vai fazer nada por eles.”

FAQ

O que a ação da SpaceX fez na terça-feira?
A ação da SpaceX (SPCX) disparou 5% na terça-feira para US$ 201,8, ampliando os ganhos para quase 50% acima do preço de IPO de US$ 135 e levando a avaliação de mercado a US$ 2,642 trilhões.

Por que a Morningstar cortou a estimativa de valor justo da SpaceX?
A Morningstar reduziu sua estimativa de valor justo da SpaceX para US$ 62 por ação, de US$ 63, após o anúncio da empresa de uma aquisição de US$ 60 bilhões em ações da Anysphere, fabricante da plataforma de código de IA Cursor.

Como a avaliação da SpaceX se compara à da Amazon e da Broadcom?
A SpaceX negocia a 141x as vendas de 2025 e a 78x as vendas projetadas de 2026, que é mais de 3x o múltiplo da Broadcom e 26x o da Amazon, enquanto sua avaliação de mercado de US$ 2,642 trilhões se aproxima da Amazon de US$ 2,646 trilhões, apesar de a SpaceX gerar US$ 18,7 bilhões em receita em 2025 contra uma receita significativamente maior da Amazon.