No mercado de capitais, o desempenho das ações da Tesla (Tesla) recentemente ficou significativamente fraco. Neste ano, caiu cerca de 17%, sendo a pior entre as sete maiores gigantes dos EUA, refletindo a postura de cautela dos investidores quanto ao período de transição de suas operações. No entanto, a Forbes aponta que o maior problema enfrentado pela Tesla talvez não venha mais de concorrentes da China, nem da desaceleração da demanda por veículos elétricos, nem dos supostos benefícios ainda em estágio teórico trazidos por táxis de direção autônoma e robôs humanoides. O foco do mercado está mudando gradualmente para outra gigante sob o comando de Elon Musk — a empresa de exploração espacial SpaceX — e seu possível IPO (oferta pública inicial) pode causar um efeito de deslocamento significativo de capital sobre a Tesla.
A Tesla enfrenta dores da transição; este ano cai 17%
A Tesla está em uma fase de transição, saindo das vendas de veículos elétricos e indo em direção à inteligência artificial e à tecnologia de direção autônoma. O relatório financeiro do primeiro trimestre mostrou que sua receita foi de US$ 22,4 bilhões, , um crescimento de 16% em relação ao mesmo período do ano passado, e também apresentou um resultado impressionante de lucro por ação (EPS) de US$ 0,41. Porém, diante de um plano de gastos de capital (capex) estimado em até US$ 25 bilhões para o futuro, o mercado está altamente atento à sustentabilidade de longo prazo de seu fluxo de caixa; além disso, a Tesla também reconheceu uma desvalorização de US$ 222 milhões em ativos de bitcoin. As ações da Tesla (TSLA) ainda caíram 17% neste ano, sendo a pior entre as sete maiores gigantes dos EUA, refletindo a postura de cautela dos investidores quanto ao período de transição de suas operações.
(A Tesla reconhece prejuízo de mais de US$ 200 milhões com bitcoin, capex dispara; TSLA ainda cai 15%)
Operação da SpaceX é mais confiável! IPO com valuation potencial de US$ 1,75 trilhão
Em comparação com os desafios de transição enfrentados pela Tesla, a SpaceX tem potencial para realizar um IPO com uma avaliação de até US$ 1,75 trilhão. Ela não apenas se tornará um dos IPOs de maior escala da história, como também trará aos investidores da Tesla, cansados de esperar que o CEO cumpra as promessas, uma oportunidade há muito desejada: a chance de um investimento em escala maior e mais empolgante, “o mito Musk” em uma versão ampliada. Sob a liderança de Gwynne Shotwell, que atua como presidente no longo prazo, a SpaceX demonstra força confiável e estável, e está se tornando uma opção alternativa mais brilhante — com menos concorrentes diretos e sem precisar, como a Tesla, encarar a cada trimestre as constrangedoras perguntas sobre quando poderá desafiar a Waymo na área de direção autônoma, ou quando poderá realmente entregar seus robôs.
A SpaceX projeta receita de US$ 22 bilhões este ano, principalmente impulsionada pelo crescimento estável dos serviços de rede do Starlink. Analistas de mercado apontam que a SpaceX tem uma vantagem significativa como pioneira na economia do espaço e está inserida em uma indústria emergente difícil de valorar, o que a torna altamente atraente para investidores que buscam impulso de alto crescimento. No futuro, investidores institucionais provavelmente irão ajustar participações da Tesla e, em vez disso, alocar em SpaceX para continuar participando do prêmio por inovação tecnológica. Essa expectativa de rotação de capital no setor provavelmente causará um efeito de deslocamento de capital sobre a Tesla.
Riscos de governança e fusão no ecossistema empresarial de Musk
Com a aproximação do IPO da SpaceX, problemas de integração e governança corporativa das empresas do ecossistema de Musk se tornaram foco de atenção das instituições. No momento, os negócios relacionados à empresa de inteligência artificial xAI de Musk já estão intimamente integrados à SpaceX, o que cria uma alta relação entre o desenvolvimento das tecnologias centrais de direção autônoma e robôs da Tesla e a SpaceX. Instituições de análise afirmam que, quando duas empresas listadas que têm relações comerciais e sobreposição de recursos são administradas pela mesma pessoa, é comum surgir risco potencial de conflitos de interesse.
No entanto, também há quem acredite que “os fãs do Musk” devem apoiar as duas empresas ao mesmo tempo. E, de acordo com reportagens anteriores, Musk vendeu parte das ações da SpaceX para a Tesla; se a SpaceX disparar, isso também poderia gerar ganhos contábeis para a Tesla. Além disso, seguindo o “plano de remuneração e direitos de voto no período de dez anos” do Musk, a meta de preço de primeira fase de Musk é de US$ 612, e só então ele teria chance de receber bônus.
(Seguindo Musk para apostar em ações? O plano de remuneração deve impulsionar a ação da Tesla para US$ 2300)
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