Ações da Zhipu disparam mais de 1.500% no acumulado do ano, enquanto a MiniMax despenca 50%, gerando o par trade em HK

De acordo com o monitoramento de mercado da Beating, investidores de Hong Kong estão executando operações de pares focadas em empresas chinesas de grandes modelos de linguagem de IA. Desde o fim de março, a ação da Zhipu disparou 170%, enquanto a MiniMax caiu cerca de 50%. Desde suas listagens em janeiro, as duas ações subiram, mas a alta da Zhipu no acumulado do ano, de mais de 1.500%, supera muito a da MiniMax.

A divergência reflete diferenças de desempenho. A Zhipu manteve o volume de vendas enquanto aumentava os preços do modelo GLM, enquanto a MiniMax reduziu em 50% o preço do modelo carro-chefe M3 apenas uma semana após o lançamento. A Goldman Sachs reduziu a meta de preço da MiniMax em 14% por preocupações com a lucratividade, enquanto a JPMorgan elevou a meta da Zhipu ao rebaixar a MiniMax, citando a mudança de preços da MiniMax como evidência de menor competitividade do modelo. A HSBC estima que a MiniMax enfrente um desbloqueio de participação de 65% em 8 de julho, contra apenas 6% para a Zhipu em 7 de julho, oferecendo munição suficiente para posições curtas antes da aceleração esperada das operações de pares no início de julho.