Lembro-me de como, em 2018, começou aquilo que depois seria chamado de um dos conflitos comerciais mais sérios da modernidade. A guerra comercial entre os EUA e a China durou mais de dois anos – de julho de 2018 a agosto de 2020. Tudo começou de forma bastante simples: os americanos impuseram tarifas de 25% sobre importações chinesas no valor de 34 bilhões de dólares, alegando práticas comerciais injustas. A China, naturalmente, respondeu na mesma moeda.

Depois, a escalada aumentou. No primeiro ano, ocorreram várias rodadas de escalada. Em agosto de 2018, foram adicionadas tarifas de mais 16 bilhões, e em setembro os EUA expandiram as sanções para 200 bilhões de dólares. Lembro-me da volatilidade nos mercados – foi um verdadeiro caos. Comércio de centenas de bilhões, cadeias de suprimentos globais em choque, incerteza no máximo.

Em 2019, a tensão só aumentava. Trump anunciou tarifas de 10% sobre 300 bilhões de dólares em importações chinesas. Os mercados reagiram de forma abrupta. O S&P 500 começou em julho de 2018 com 2913 pontos, caiu quase 14% até outubro do mesmo ano – para 2506 pontos. Depois se recuperou, chegando até seu máximo de 3230 pontos em outubro de 2019, mesmo com a guerra comercial entre EUA e China ainda em andamento.

O Bitcoin também não ficou de fora. Quando a guerra comercial começou em julho de 2018, ele negociava por volta de 6600 dólares. Com o agravamento do conflito, caiu para 3400 dólares em dezembro. Lembro que isso coincidiu com o inverno das criptomoedas, então vários fatores pressionaram o mercado de cripto. Mas depois, em junho de 2019, o Bitcoin se recuperou abruptamente para 12 mil dólares, mesmo com a guerra comercial continuando.

Em outubro de 2019, ficou claro que ambas as partes buscavam uma saída. Anunciaram a primeira fase do acordo. Em dezembro, chegaram a um entendimento que previa a redução das tarifas. Em 15 de janeiro de 2020, assinaram oficialmente o Acordo da Fase Um – que tratava de comércio, propriedade intelectual, transferência de tecnologia.

Depois veio a pandemia de COVID-19, que ofuscou tudo o mais. O Bitcoin caiu para 5000 dólares em março, e o S&P 500 despencou para 2584 pontos. Mas os mercados se recuperaram rapidamente e até cresceram mais, apesar das tarifas contínuas e da pandemia. Em agosto de 2020, ambos os países confirmaram o compromisso com a implementação do acordo.

O que é interessante é que a guerra comercial durou 782 dias, causou danos sérios às duas economias, mas ambas as partes parecem ter aprendido a lição. É improvável que algo semelhante se repita em breve. Foi uma lição dura sobre como conflitos comerciais afetam os mercados globais e criam ondas de incerteza que são sentidas em todos os lugares – desde índices de ações até os preços das criptomoedas.