Recentemente, vi novamente uma série de "ganhos compostos" de garantia repledgeada/compartilhada, na verdade, os lucros podem ser acumulados, mas os riscos também se acumulam, só que as pessoas não gostam de calcular.

Na superfície, é pegar algumas camadas de pontos/incentivos a mais, mas na essência é a mesma garantia assumindo mais compromissos ao mesmo tempo: de um lado, há o mecanismo de validação/punição (ser realmente punido significa perder moedas de verdade), do outro, há a liquidez e a janela de saída (quanto mais quente, mais lotado), além disso, quando há volatilidade de preço, o limite de liquidação pode de repente ficar muito próximo.
Quando você vê a curva de juros ficando plana e a saúde do pool de empréstimos começando a vacilar, sabe que a palavra “segurança” em diferentes protocolos na verdade não é a mesma coisa.
Recentemente, em cenários de taxas de financiamento extremas, nos grupos há discussões se devem reverter ou continuar inflando a bolha, minha sensação é: quanto mais exagerada a taxa, mais fácil é acumular a ilusão de que “alto retorno = alta certeza”, mas na verdade é melhor perguntar se consegue sobreviver ao pior cenário.
Por enquanto, é isso.