Nos últimos dias, assistir ao mercado tem sido um pouco como assistir à previsão do tempo: sempre que há um rumor sobre a taxa de juros, a preferência por risco muda junto, a liquidez na cadeia também "fica mais rasa", e uma queda rápida revela que não é ilusão... Eu mesmo fico mais irritado com aquela sensação de ordens penduradas bem pesadas, mas que na hora de realmente mover, tudo é uma armadilha. Agentes de IA/negociação automática também estão bastante agitados, há muitas vozes falando sobre narrativa, mas na prática, muitos que operam na cadeia estão realmente lutando com detalhes de segurança e roteamento.

Resumindo, a transmissão macro para as posições, eu me preocupo mais com a questão de "quanto estou disposto a assumir de incerteza": quando as taxas de juros estão altas e o custo do capital é caro, o mercado fica mais exigente, e alavancagem e ativos de cauda longa tendem a ser os primeiros a serem pressionados; por isso, divido minhas posições em pedaços menores, prefiro ganhar menos do que ser levado por slippage e liquidez que desaparece. Também olho para as ferramentas de negociação automática, mas geralmente as considero não confiáveis inicialmente: permissões, assinaturas, qual rota seguir, como lidar com congestionamentos... esses aspectos são muito mais importantes do que se ela é "inteligente". Devagar e sempre, afinal, uma vez que o barco vira, leva muito tempo para esquecer.