Sobre o evento de compensação da AAVE desta vez, vamos começar com a conclusão: o risco de zerar diretamente não é grande, todos não precisam ficar excessivamente alarmados, mas do ponto de vista de investimento, recomenda-se fortemente “não tocar” no curto prazo.

Do déficit de fundos, na verdade, o problema de compensação não é grande. Se tudo correr como esperado, o fundo de reserva do protocolo cobrirá cerca de 200 milhões de dólares, e os milhões restantes de déficit serão assumidos pelos stakers (stkAAVE). Na verdade, às 10 horas desta manhã, o protocolo já começou a vender os ativos no pool de staking, que já contém muitos stablecoins e Ethereum, podendo ser liquidados rapidamente. Com essa velocidade de liquidação, a quantia de compensação provavelmente já foi arrecadada há muito tempo, e os fundos dos usuários prejudicados provavelmente poderão ser recuperados.
Mas, embora o dinheiro seja suficiente, o verdadeiro golpe fatal é a “crise de confiança” que se segue. Essa é também a razão fundamental pela qual muitos usuários estão desesperadamente retirando seus tokens agora. Em comparação com essa perda, o que todos temem mais é: o protocolo cometerá a segunda, ou até a terceira falha? Se acontecer novamente, o cofre do protocolo será esvaziado, restando apenas os bilhões de dólares dos stakers como garantia, o que não é suficiente para cobrir tudo. No mercado financeiro descentralizado, se a questão da confiança não for resolvida, ninguém quer abrir os olhos amanhã e descobrir que seu dinheiro desapareceu.
A queda da confiança se reflete diretamente nos dados: hoje, os fundos que continuam saindo já se aproximam de 8,5 bilhões de dólares! É importante lembrar que o empréstimo DeFi em si não é uma indústria de lucros exorbitantes, o espaço de lucro não é alto, sendo um negócio de margem estreita que ganha juros com base na escala de fundos. Quanto menos dinheiro houver na plataforma, menor será a taxa de comissão que ela pode ganhar. Com uma saída tão grande de liquidez de uma só vez, a situação financeira da AAVE nos próximos tempos certamente não será fácil.
Além da perda de fundos externos, os riscos internos também preocupam. Recentemente, houve uma grande rotatividade de altos executivos da AAVE, e códigos nunca são perfeitos. A segurança depende não só de auditorias, mas também de uma equipe estável.
Resumindo: não há problema em pagar as compensações, mas não há necessidade de aproveitar o momento para comprar na baixa. Em vez de apostar que não haverá uma terceira falha, é melhor deixar as coisas acontecerem por um tempo. Pelo menos, esperar que a nova equipe se ajuste por meio ano a um ano, para observar a estabilidade das atualizações do código e o fluxo de fundos. Neste momento, o melhor é segurar, segurança em primeiro lugar. $AAVE