Então, isso chamou minha atenção no começo deste ano—a Volatility Shares acabou de se registrar na SEC para o que pode ser o primeiro ETF alavancado de 5x nos EUA. Um total de vinte e sete novos registros, o que é honestamente bastante impressionante quando você pensa de onde viemos com esses produtos.

ETFs alavancados existem desde 2006, mas evoluíram. Começaram com exposição de 2x, depois o padrão virou 3x, e agora estamos potencialmente olhando para uma alavancagem de 5x em ações individuais. O registro inclui alguns nomes pesados—NVIDIA, Tesla, Amazon, Palantir, AMD, além de alguns jogos interessantes como Coinbase e MicroStrategy (que possui um tesouro de Bitcoin avaliado em mais de $33 bilhão, aliás).

Mas aqui está o ponto: esses ETFs de alavancagem de 5x são tecnicamente projetados para traders de curto prazo extremo, não para investidores de buy-and-hold. O mercado tem precificado a volatilidade—vimos o VIX disparar mais de 55% em um momento, depois recuar de forma igualmente dramática. Esse tipo de oscilar é exatamente o que pode arruinar posições alavancadas porque esses fundos reajustam sua exposição diariamente para manter suas proporções.

A popularidade é inegável. Já existem cerca de 900 produtos alavancados negociando nas bolsas dos EUA, representando cerca de um terço de todos os novos ETFs lançados. Mas aqui está o problema—apesar do volume de negociação, eles representam aproximadamente 1% do total de $12 trilhões em ativos de ETFs nos EUA. A maioria das pessoas não os usa realmente para estratégias de longo prazo, e por uma boa razão.

Entendo por que traders estão interessados em alavancagem de 5x. Os retornos potenciais em um único dia de negociação podem ser enormes. Mas o lado oposto é igualmente brutal—as perdas se acumulam na mesma velocidade. Lembra quando todo mundo estava entrando em cripto e ações meme durante a pandemia? Muitos traders de varejo mal informados foram completamente destruídos quando essas posições se inverteram. Agora imagine esse mesmo cenário, mas com uma alavancagem de 5x aplicada.

A SEC ainda não aprovou esses (, atrasos por causa do shutdown do governo), mas se eles receberem luz verde, o que os analistas acham provável dado o ambiente regulatório atual, estaremos entrando em um território novo. Antes de qualquer um considerar investir em um ETF de alavancagem de 5x, é fundamental entender sua tolerância ao risco real. Essas não são investimentos—são negociações táticas com uma data de expiração medida em horas ou dias, não semanas ou meses. A decadência da volatilidade é real, e trabalha contra você se não estiver gerenciando as posições ativamente.

Vale a pena ficar de olho em como isso se desenrola assim que a SEC retomar a análise dos registros. A questão não é se a alavancagem de 5x é possível—é se os traders de varejo realmente deveriam usá-la.