Acabei de verificar os gráficos e sim, o mercado de criptomoedas caiu bastante hoje. Estamos vendo vermelho em todos os setores, com o Bitcoin negociando em torno de $75,23 mil e a maioria das principais moedas sofrendo quedas. Ethereum caiu mais de 1%, Solana tem uma história semelhante, e até o mercado mais amplo está sentindo a pressão. Isso não é uma movimentação de pânico repentina, na verdade há um padrão aqui se você olhar mais de perto.

O que realmente está impulsionando isso é a liquidação de alavancagem. Tenho acompanhado as liquidações e é bastante brutal — mais de $237 milhões em posições longas de BTC foram eliminados nas últimas 24 horas. Quando você amplia para a semana passada, estamos falando de $2,16 bilhões em liquidações, e o total mensal ultrapassa $4,4 bilhões. Isso não é algo de um dia, são semanas de desalavancagem finalmente chegando ao fim. A espiral de queda do mercado de criptomoedas basicamente se alimenta de si mesma — à medida que o Bitcoin cai, as posições são liquidadas, o que gera mais pressão de venda, que por sua vez provoca mais liquidações.

O interesse aberto em futuros perpétuos também vem colapsando. Vimos cerca de $26 bilhões em exposição eliminados ontem mesmo, e ao longo do último mês, o interesse aberto total em derivativos caiu aproximadamente 34%. Então, sim, a alavancagem vem saindo deste mercado há algum tempo. Além disso, alguns grandes detentores estão com perdas não realizadas e isso cria uma situação de sentimento frágil. O ambiente macro mais amplo também não ajuda — as ações na Europa estão enfrentando dificuldades e há um clima geral de aversão ao risco se espalhando por todos os mercados.

A coisa mais importante agora é acompanhar se o Bitcoin consegue se manter acima de $75.000. Se conseguir, podemos ver as coisas se estabilizando. Se quebrar abaixo disso, $70.000 se torna o próximo nível que todos estão de olho. Até que a pressão de venda diminua e as liquidações desacelerem, a tendência de baixa do mercado de criptomoedas pode continuar. Não é um pânico causado por uma manchete — é apenas o mercado processando o excesso de alavancagem que vem se acumulando.