Acabei de perceber um padrão interessante no USD/TRY recentemente. Então, após aquele pico de tensão entre EUA e Irã, a Lira Turca na verdade se manteve bastante firme, e agora parece que o carry trade está fazendo um retorno real por lá. O ING tem acompanhado isso, e aparentemente, quando as coisas ficaram instáveis, os traders basicamente reduziram pela metade suas posições long na Lira. As reservas de câmbio do CBT também sofreram um impacto — caíram de $210B para cerca de $161B durante esse período.

Mas aqui está o que está chamando minha atenção: os investidores estão lentamente voltando a posições em Lira Turca novamente. A pressão geopolítica diminuiu, e isso deu ao banco central espaço para reconstruir a confiança do mercado por meio de uma comunicação melhor. É aquele clássico jogo de mercados emergentes — quando o humor de risco diminui, as posições de carry trade começam a voltar.

Analisando os aspectos técnicos e o que os analistas estão dizendo, espera-se que o USD/TRY oscile em torno de 46,6 nos próximos meses. Todo o cenário parece um caso clássico de normalização do carry trade. Se a perspectiva global permanecer estável, podemos ver essas posições long na Lira se reconstruindo gradualmente. Vale a pena ficar de olho se você tem alguma exposição a moedas de mercados emergentes agora.