Acabei de encontrar uma opinião interessante do estrategista de commodities da Bloomberg, Mike McGlone, sobre a situação atual do mercado de criptomoedas em baixa. Ele sugere que o que estamos vendo agora pode na verdade ser apenas o começo de uma queda maior, o que vale a pena prestar atenção.

Aqui está o que chamou minha atenção - ele aponta que, se o risco de mercado começar a diminuir, o Bitcoin poderia potencialmente cair de volta para os níveis de $10.000. Essa é uma previsão significativa dado onde estamos agora. A justificativa por trás disso é bastante técnica, mas importante de entender.

Desde que os ETFs de Bitcoin começaram a ser negociados em janeiro de 2024, McGlone notou algo interessante sobre a volatilidade. O ETF iShares Bitcoin Trust e o SPY apresentaram retornos semelhantes, mas aqui está o ponto principal - a volatilidade do Bitcoin é aproximadamente quatro vezes maior. A correlação de 200 dias entre eles fica em torno de 0,5, o que basicamente significa que eles não se movem em sincronia tanto quanto você esperaria. Quando você tem alta volatilidade sem os retornos extras para justificá-la, isso geralmente não é bom para a alocação de portfólio.

O que torna essa análise do mercado de baixa de criptomoedas mais convincente é o quadro maior que ele está apresentando. Desde que o Bitcoin surgiu em 2009, vimos uma explosão de ativos de criptomoedas - estamos falando de milhões deles agora. O problema? A maioria não tem respaldo real, mas ainda assim são avaliados em bilhões. Isso é um sinal de alerta para o ecossistema mais amplo.

A conclusão parece ser que o mercado de criptomoedas pode precisar eliminar muita fraqueza antes de vermos um fundo real. Algo que vale a pena monitorar se você estiver posicionado nesse espaço.