Estive analisando a configuração do mercado de ouro para este ano e, honestamente, o quadro técnico parece bastante convincente. Alguns analistas que sigo, incluindo Gary Wagner do TheGoldForecast, estão fazendo um argumento sólido de que estamos prestes a uma última queda antes de as coisas acelerarem forte rumo a novas máximas.

Aqui está o ponto - os padrões de preço do ouro têm sido bastante consistentes ultimamente. Vimos duas grandes altas $500 por onça consecutivas. De outubro de 2023, por volta de $2.000, subiu para $2.535. Depois de uma correção, passou de $2.380 para $2.800. Então, o roteiro parece ser: queda, alta de $400-500, repetir. Se esse padrão se mantiver e tivermos uma queda para $2.600 primeiro, seguida de uma $400 alta, estamos olhando para $3.000 potencialmente até o final do ano ou no começo do próximo.

O que torna esse cenário mais realista é o pano de fundo macroeconômico. A agenda de tarifas de Trump é uma grande variável imprevisível - 25% sobre México e Canadá, 10% sobre a China. Se essas tarifas realmente forem implementadas, você estará falando de pressões inflacionárias sérias. E o preço do ouro tende a gostar desse ambiente como uma proteção contra a inflação.

Depois, há as questões geopolíticas que não vão desaparecer tão cedo. Ucrânia, tensões no Oriente Médio, fragmentação global - o Fórum Econômico Mundial classificou o conflito armado como o maior risco para este ano. Esse tipo de incerteza mantém o capital fluindo para o ouro.

A situação do Fed é outra variável. Eles estão desacelerando os cortes de juros e ninguém tem certeza de quantos realmente acontecerão. Isso vai depender dos dados de inflação e do crescimento econômico, que se relacionam novamente com essas tarifas.

Uma coisa que Wagner mencionou e chamou minha atenção - metais preciosos historicamente eram isentos de tarifas, mas sob essa nova administração, isso não é garantido. Se as tarifas acabarem atingindo as importações de ouro e prata, pode criar uma volatilidade extrema. Pode ser um catalisador genuíno para movimentos de preço.

O Goldman Sachs é mais conservador, adiando sua meta de $3.000 para meados de 2026 e esperando $2.910 até o final de 2025, mas de qualquer forma, a configuração do preço do ouro parece posicionada para um movimento forte assim que passarmos por essa primeira oscilação. Vale a pena ficar de olho se você estiver buscando proteção macro ou exposição a metais preciosos.