Os lucros bancários estão prestes a dominar a narrativa do mercado nesta semana, e honestamente, o timing não poderia ser mais interessante dado tudo o que está acontecendo globalmente. Estamos falando do JPMorgan Chase, Wells Fargo, Bank of America, Citigroup, além de Morgan Stanley e Goldman Sachs, todos divulgando seus resultados trimestrais. A Netflix também está colocando seus lucros na mistura. A pergunta que todos estão fazendo: esses bancos podem entregar resultados que mudem o sentimento, ou ainda estamos presos nessa incerteza geopolítica?

Aqui está o que tem pesado nos mercados, porém—a situação EUA-Irã acabou de chegar a um impasse. Após 21 horas de negociações em Islamabad, ambos os lados saíram de mãos vazias. Os EUA deixaram claro suas demandas, o Irã disse que essas demandas eram demais, e agora estamos em um limbo. Sem previsão de quando ou onde acontecerá a próxima rodada. Então Trump escalou as coisas nas redes sociais, anunciando um bloqueio do Estreito de Hormuz, falando sobre limpar minas iranianas, e lançando ameaças militares. Esse não é o tipo de cenário que normalmente ajuda os bancos a reportar números fortes.

Os dados econômicos que recebemos na última sexta-feira estavam bastante dispersos. A inflação registrou seu maior salto mensal desde meados de 2022—0,9% só em março. Isso aconteceu devido ao aumento nos preços de energia após o conflito com o Irã. A confiança do consumidor, por sua vez, atingiu mínimas históricas. Ambos os números parecem ruins à primeira vista, mas aqui está o ponto: a maior parte da pesquisa de sentimento do consumidor aconteceu antes do anúncio do cessar-fogo, então pode não refletir a realidade atual. Economistas basicamente dizem que esses são indicadores atrasados, e o que realmente importa é se o petróleo continua subindo ou finalmente começa a recuar.

Falando de petróleo—esse é o número que está impulsionando tudo agora. O petróleo WTI está pouco abaixo de $98 por barril. Antes da escalada, estava em torno de $68. Se você olhar a curva de futuros, os contratos de julho estão negociando perto de $85. Essa queda de 15% dos níveis atuais seria enorme para as ações. Alguns analistas dizem que, se o petróleo se estabilizar entre $80-85, isso elimina um grande obstáculo para as ações. É matemática simples: o petróleo para de subir, as ações param de cair e potencialmente começam a subir novamente.

Mais uma coisa que vale notar—as ações de software têm sido duramente castigadas. O ETF de Software caiu 30% no ano até agora, com nomes como Salesforce, Intuit, ServiceNow, AppLovin caindo mais de 40%+. Microsoft, Palantir, Oracle—todos no vermelho em torno de 25%+. Enquanto isso, ações de semicondutores e hardware de IA estão arrasando, com alta de mais de 20% e alguns nomes individuais subindo 50%. O mercado está claramente rotacionando forte para hardware em vez de software neste momento. Então, os resultados desta semana dos bancos podem ser o catalisador que confirme essa divergência ou comece a revertê-la. Vale a pena ficar de olho de perto.