Acabei de perceber algo que vale a pena prestar atenção. Andrew Hauser do RBA fez comentários bastante sinceros nesta semana sobre o que realmente está deixando os banqueiros centrais acordados à noite atualmente.

Então, aqui está a questão - a Austrália está lidando com essa combinação desagradável de inflação elevada e restrições de oferta que basicamente limitam o quanto a economia pode absorver de choque. E se os preços da energia continuarem a subir como têm feito, estamos diante de um cenário de estagflação potencial, o que ninguém quer ver.

O ângulo da energia é particularmente brutal. Tensões no Oriente Médio elevaram os preços, e isso está atingindo a economia australiana como um golpe duplo. As famílias estão perdendo poder de compra, as empresas enfrentam custos de entrada mais altos, e a verdadeira questão é quanto a atividade econômica realmente desacelera em resposta. É basicamente um choque de renda direto.

O que é interessante é o que Andrew Hauser destacou - o RBA não está apenas preocupado com as leituras atuais de inflação. Eles estão focados em impedir que as expectativas de inflação aumentem. Essa é a verdadeira zona de perigo, porque uma vez que as pessoas começam a esperar preços mais altos, isso se torna uma profecia autorrealizável e muito mais difícil de controlar.

No mercado, o dólar australiano não reagiu dramaticamente a esses comentários, mas os tons hawkish estão bastante claros. Há um argumento para o AUD ultrapassar aquele nível de 0,7100 que vimos atingir no início desta semana. Não é dramático, mas a tendência direcional parece definida.