Acabei de perceber algo interessante da equipe de pesquisa do Goldman Sachs. Você sabe como a tecnologia tem sido bastante penalizada ultimamente? Bem, o estrategista-chefe de ações globais Peter Oppenheimer e os analistas de lá estão na verdade bastante otimistas com o setor neste momento.

Aqui está o que chamou minha atenção: as avaliações de tecnologia caíram abaixo de consumo discricionário, bens de consumo básicos e industriais. Isso é uma reversão bastante louca se você pensar bem. E, ao contrário da maioria dos outros setores, o prêmio de avaliação em relação aos níveis históricos caiu significativamente. Então, não estamos exatamente em território de bolha aqui.

O que é ainda mais interessante é a situação do índice PEG. A relação preço-lucro-para-crescimento da tecnologia está agora abaixo da média do mercado global agregado, o que basicamente significa que estamos vendo algumas jogadas de valor real nesse espaço. As expectativas de crescimento de lucros estão na verdade superando o desempenho das ações neste momento – há uma diferença bem grande aí.

A equipe de Peter Oppenheimer também aponta que as revisões de lucros para empresas de tecnologia têm sido mais positivas do que outros setores. E quando você olha para os investimentos em capital que essas empresas estão fazendo, especialmente os hyperscalers, esses investimentos devem começar a dar retorno no futuro. Claro, podem ocorrer choques no crédito ou na receita, mas as estimativas dos analistas para o aumento de lucros com esses movimentos de capex ficaram mais otimistas nas últimas semanas.

Mais uma coisa que chamou atenção: eles não estão preocupados com uma bolha de tecnologia. As avaliações atuais ainda estão bem abaixo de onde estavam antes do crash das pontocom em 2000. Então, se você está procurando onde a oportunidade real pode estar escondida neste momento, a tecnologia pode valer a pena de perto.