Tenho acompanhado de perto as negociações da Lei CLARITY, e na verdade há um progresso real acontecendo em Washington neste momento. O JPMorgan acabou de divulgar um relatório dizendo que legisladores e reguladores reduziram as questões em disputa para basicamente 2-3 pontos restantes. Isso representa uma redução enorme em relação ao que havia semanas atrás.

Então, aqui está o que é interessante sobre a estrutura da Lei CLARITY - ela foi projetada para finalmente dividir a supervisão de criptomoedas entre a SEC e a CFTC, ao invés de ter essa sobreposição confusa que tem causado dores de cabeça. A proposta também estabeleceria regras reais para o funcionamento de stablecoins e plataformas DeFi. Parece simples, mas chegar lá tem sido brutal.

A questão das recompensas de stablecoin ainda é um dos maiores pontos de travamento. Os bancos não querem que os emissores ofereçam retornos semelhantes a juros porque argumentam que isso parece muito com captação de depósitos, sem as mesmas salvaguardas regulatórias. Enquanto isso, as empresas de criptomoedas querem flexibilidade para construir produtos mais sofisticados. Ambos os lados parecem estar se aproximando mais, de acordo com os sinais mais recentes.

A classificação de tokens é outra questão que ainda está sendo resolvida - basicamente, quando algo deve ser tratado como um valor mobiliário versus uma commodity ou algo completamente diferente. Isso importa porque determina quais regras se aplicam e qual regulador tem autoridade. A supervisão de DeFi é igualmente complexa e ainda está sendo negociada.

Mas aqui está o ponto - mesmo com esse progresso na Lei CLARITY, ainda há uma variável política imprevisível. Nenhum voto formal está agendado ainda, e as eleições de meio de mandato podem mudar o jogo. Se a composição da Câmara mudar, toda a lista de prioridades legislativas pode ser alterada. Mas, pelo que dizem os especialistas em política, ambos os lados parecem comprometidos em encontrar um compromisso, ao invés de esperar por um projeto perfeito.

O fato de estarmos com apenas alguns itens não resolvidos na regulamentação de criptomoedas é na verdade bastante significativo. Se isso for concluído, daria às plataformas e projetos muito mais certeza sobre quais regras realmente se aplicam a eles no mercado dos EUA. Vale a pena acompanhar como os detalhes finais vão se desenrolar nos próximos meses.