Recentemente, estou acompanhando um tópico de notícias de Bitcoin bastante interessante — um pequeno país sob o Himalaia, que colocou seu destino nacional na mineração de criptomoedas.

Este é o Butão. Isso mesmo, aquele país conhecido pelo "Índice de Felicidade Nacional Bruta", que proíbe sacolas plásticas e só introduziu a internet em 1999.

Nos últimos seis meses, o mercado de criptomoedas apresenta um contraste bastante interessante: enquanto governos de vários países acumulam Bitcoin, o Butão tem reduzido silenciosamente suas participações. De um pico de 13.000 bitcoins para pouco mais de 4.000 atualmente, a história por trás disso é muito mais complexa do que os números aparentam.

Por que o Butão quer minerar Bitcoin? Bem, esse país tem uma carta na manga — a energia hidrelétrica. Situado na vertente sul do Himalaia, com muitos rios e grande variação de relevo, o potencial hidrelétrico do Butão chega a 30.000 a 40.000 megawatts. Mas essa energia é, em sua maioria, presa a acordos com a Índia, vendida a preços baixos, e o país recebe em troca a rupia, que circula apenas na Ásia do Sul. É como segurar uma mina de ouro, mas sem acesso ao dólar — preso há muito tempo na "blocagem da rupia".

A mudança veio em 2019. O CEO do Fundo Soberano do Butão, DHI, Ujjwal Deep Dahal — um engenheiro elétrico formado no MIT — percebeu uma oportunidade: usar o excesso de energia hidrelétrica do verão para minerar Bitcoin. A lógica era clara: energia barata + resfriamento natural + preocupação ambiental, transformando "energia desperdiçada" em "ouro digital", quebrando o impasse cambial.

Em junho de 2023, o governo do Butão usou US$ 72 milhões em reservas de Bitcoin para aumentar em 50% o salário de todos os funcionários públicos. Em dezembro de 2025, uma ação ainda mais audaciosa: investir toda a reserva de até 10.000 bitcoins (valor de mercado na época cerca de US$ 1 bilhão) em um projeto de zona especial ainda no papel, chamado "Cidade da Meditação Gyalep".

Quão louco isso é? A estimativa de investimento dessa zona especial chega a US$ 100 bilhões, enquanto o PIB total do Butão é de apenas US$ 3,4 bilhões. Em outras palavras, esse investimento é 30 vezes o PIB anual do país. Ainda mais absurdo: segundo o Banco Mundial, em 2022, o Butão gastou uma quantia equivalente a 9% do seu PIB na importação de equipamentos de mineração de criptomoedas. Um país colocando quase um décimo do seu PIB em apostas no Bitcoin — talvez a maior jogada de azar da história.

Qual foi o preço pago? As reservas cambiais caíram de US$ 1,27 bilhão em 2021 para pouco mais de US$ 500 milhões. O déficit na conta corrente chegou a 34,3% do PIB. O Butão passou por uma verdadeira montanha-russa financeira.

Por sorte, com o preço do Bitcoin atingindo recordes históricos (hoje acima de US$ 76.000), o país escapou do momento mais perigoso. Segundo o último relatório do FMI, as reservas cambiais do Butão aumentaram significativamente, e o déficit deve diminuir de 34,3% para 8,62%. A fase mais dolorosa de "comprar máquinas de mineração" finalmente passou.

Mas há uma questão dolorosa: o país apostou tudo e ganhou, mas e a vida do povo comum do Butão?

A taxa de desemprego juvenil caiu de 28,6% em 2022 para 18% em 2025, parecendo uma melhora. Mas a realidade é que cerca de 66 mil butaneses (8% da população total) vivem no exterior, a maioria na Austrália. Em comparação, a média global de pessoas vivendo fora do país de nascimento é de apenas 3,6%. Para um país com 800 mil habitantes, essa fuga representa quase o dobro da média mundial.

Jovens desempregados no Butão, sem oportunidades no país, buscam trabalho na Austrália, Canadá e outros lugares. O primeiro-ministro já declarou publicamente: "Não podemos impedir que os funcionários públicos deixem o país ou que as pessoas renunciem."

As minas de mineração são altamente automatizadas, e a zona especial serve principalmente para atender estrangeiros ricos. Mesmo com o entusiasmo pelas notícias de Bitcoin, uma coisa permanece clara: o Butão passou de uma sociedade agrícola para uma sociedade financeira, sem uma indústria de manufatura ou serviços capaz de absorver grande parte do emprego.

Assim, o país está em ascensão no setor de criptomoedas, mas seu povo ainda vive na incerteza da vida real. O destino do país e o bem-estar do povo às vezes parecem estar em ritmos diferentes.