Acabei de perceber algo que vale a pena prestar atenção na forma como os analistas acompanham o ciclo de mercado de baixa de criptomoedas. Willy Woo fez algumas observações interessantes sobre o que realmente sinaliza quando uma tendência de baixa prolongada finalmente termina, e não é apenas sobre o preço se recuperar.

Então, aqui está o ponto - a maioria das pessoas observa a ação do preço, mas existe uma métrica chamada custo médio que conta uma história diferente. Basicamente, é o preço médio que todo mundo pagou para adquirir suas criptomoedas. Durante um mercado de baixa de criptomoedas, os preços ficam abaixo dessa linha e as pessoas estão com perdas. Quando o mercado finalmente vira, o preço rompe acima dela e, de repente, as pessoas não estão mais no prejuízo.

Mas a estrutura de Willy vai além disso. Ele identifica três coisas que precisam acontecer em sequência. Primeiro, o preço precisa romper decisivamente acima do ponto onde o investidor médio comprou. Essa é a parte técnica. Segundo, toda a vibração muda de pessoas apenas esperando que as coisas melhorem para uma compra ativa de fato acontecendo. Você vê isso no aumento do volume de transações e na atividade na rede.

A parte realmente crucial, porém - e isso é o que realmente confirma que o mercado de baixa de criptomoedas acabou de verdade - é quando o próprio custo médio começa a subir. Isso significa que dinheiro novo está entrando a preços mais altos, não apenas se recuperando de um fundo. Está estabelecendo um novo piso.

Olhando para ciclos anteriores, esse padrão se mantém. O Bitcoin passou cerca de 15 meses abaixo do seu preço realizado durante 2018-2019 antes de finalmente ultrapassá-lo em abril de 2019. O mercado de baixa de 2022 foi semelhante - quase 11 meses com preço abaixo do valor realizado antes da mudança acontecer. Esses não são eventos aleatórios - são estruturais.

O que é interessante é a mecânica de como isso realmente funciona. Quando o preço rompe acima do custo médio, os detentores de curto prazo que compraram na baixa começam a realizar lucros. Mas, se a pressão de compra permanecer forte o suficiente, o mercado estabelece níveis de suporte mais altos. Enquanto isso, as pessoas que seguraram durante toda a queda não se sentem mais tão desesperadas para vender no ponto de equilíbrio. Isso reduz as vendas por pânico que normalmente mantêm as coisas reprimidas.

A transição, porém, não acontece da noite para o dia. Dados históricos mostram que geralmente leva vários meses desde o primeiro rompimento até condições sustentadas de alta. Normalmente há consolidação, retestes de níveis, quebras falsas - toda aquela confusão antes de as coisas realmente decolarem.

O que torna isso relevante agora é que empresas de análise on-chain como a Glassnode estão acompanhando esses exatos métricas em tempo real. Os dados mostram que o preço realizado do Bitcoin tem atuado como suporte sólido durante as correções. Outras altcoins estão se comportando com padrões variados, mas o princípio central permanece consistente.

Para quem presta atenção na estrutura do mercado, em vez de apenas perseguir pumps, esse framework oferece uma visão mais clara de onde realmente estamos no ciclo. Entender se ainda estamos em um mercado de baixa de criptomoedas ou se estamos realmente saindo dele depende desses sinais estruturais, não apenas de se seu portfólio está no verde.