Várias grandes instituições financeiras fixam o aumento de crédito em não menos que o do ano passado, e o saldo de títulos pode continuar crescendo rapidamente

Pergunta à IA · Quais suportes de capital sustentam o aumento estável do crédito dos grandes bancos?

Repórter do Interface News | Yang Zhijin

Editor do Interface News | Wang Shu

Até 3 de abril, vários bancos listados realizaram reuniões de apresentação de resultados para 2025.

De acordo com uma análise feita pelo repórter do Interface News com base nas reuniões de resultados, muitos grandes bancos irão se esforçar para que o aumento do crédito neste ano não seja inferior ao do ano passado, sendo que dois planejam um aumento superior ao do ano passado, três planejam um aumento aproximadamente equivalente ao do ano passado, e o ritmo de alocação será “moderadamente antecipado”.

Considerando que bancos de médio e pequeno porte, especialmente bancos de ações, apresentam crescimento de crédito mais lento, a participação de mercado dos grandes bancos estatais continuará a subir. Para cumprir o plano de crescimento de crédito deste ano, o saldo de desconto de títulos dos grandes bancos pode continuar a aumentar significativamente.

Vale notar que o plano de alocação de crédito estabelecido pelos bancos comerciais no início do ano não é fixo e pode ser ajustado conforme a situação real.

Por exemplo, no primeiro semestre do ano passado, o aumento do crédito corporativo de vários bancos já superou a meta inicial, enquanto o aumento do crédito ao consumidor ficou muito abaixo do esperado, levando alguns bancos a usar a cota de crédito ao consumidor para o setor corporativo na segunda metade do ano.

Vários grandes bancos focam no aumento do ano passado

Geralmente, os bancos comerciais elaboram seus planos de alocação de crédito para o próximo ano no final do ano anterior (geralmente no quarto trimestre do ano anterior).

De acordo com uma análise do repórter do Interface News, várias grandes instituições estatais divulgaram seus planos de alocação de crédito para este ano durante suas reuniões de resultados. Por exemplo, o presidente do Banco Agrícola (601288.SH), Wang Zhiheng, afirmou na reunião que manterá o apoio ao setor real, prevendo que a taxa de crescimento do crédito ao longo do ano será aproximadamente a mesma do ano passado.

Os dados do relatório anual mostram que, em 2025, o valor líquido de empréstimos e adiantamentos do Banco Agrícola aumentou 2,2 trilhões de yuans, um crescimento de 9,2%. Isso significa que a meta de crescimento do crédito do banco para este ano é de cerca de 9,2%, com um aumento de crédito correspondente de aproximadamente 2,4 trilhões de yuans, superior ao do ano passado.

De acordo com uma análise do repórter do Interface News com base na reunião de resultados e no relatório anual, o Banco CITIC utiliza uma abordagem de crédito geral.

Vale notar que o aumento do crédito do Banco Agrícola no ano passado já superou o do Industrial e Comercial Bank (601398.SH), conhecido como “Banco da União”, e a velocidade de expansão do Banco Agrícola continua acelerando.

Em 2023, o Banco Agrícola ultrapassou o China Construction Bank (601939.SH) em ativos totais; ao final de 2025, espera-se que seus ativos totais atinjam 48,8 trilhões de yuans, o que equivale a 91% dos ativos do Industrial e Comercial Bank, uma participação que aumentou 10 pontos percentuais em relação a 2020.

O Industrial e Comercial Bank não divulgou seu plano de alocação de crédito, mas considerando a alta taxa de crescimento do crédito do Banco Agrícola, a diferença de escala de ativos entre eles deve diminuir no futuro.

Assim como o Banco Agrícola, o Bank of China (601988.SH) também estabeleceu uma meta de crescimento de crédito para este ano semelhante à do ano passado. O vice-presidente do Bank of China, Liu Chenggang, afirmou que a taxa de crescimento do grupo em 2025 será mantida estável em relação ao ano anterior, com o crescimento de empréstimos em RMB doméstico superando o mercado, enquanto os empréstimos de bancos estrangeiros permanecerão em crescimento sólido, com uma aceleração maior nos empréstimos em RMB no exterior.

O China Construction Bank, o Postal Savings Bank (601658.SH) e o Bank of Communications (601328.SH) pretendem que o aumento do crédito neste ano seja aproximadamente o mesmo do ano passado. Como a base de comparação aumentou, a meta de crescimento do crédito para este ano será menor do que a do ano passado.

Por exemplo, o vice-presidente do Bank of Communications, Zhou Wanfeng, afirmou na reunião de resultados que, para a meta de alocação de crédito de 2026, o banco planeja manter o aumento de empréstimos ao longo do ano não inferior ao do ano passado, atendendo às necessidades de servir a economia real.

O relatório anual do Bank of Communications mostra que, até o final de 2025, o saldo de empréstimos do banco atingiu 91,235 trilhões de yuans, um aumento de 5,684 bilhões de yuans em relação ao final do ano anterior, um crescimento de 6,64%. Com um aumento de crédito de 570 bilhões de yuans neste ano, a meta de crescimento do crédito do banco é de 6,2%, um pouco menor do que no ano passado.

De modo geral, os cinco grandes bancos têm metas de aumento de crédito que são maiores ou iguais às do ano passado. Isso ocorre porque os bancos estatais continuam sendo os principais provedores de serviços à economia real, e seu crédito ainda precisa manter um certo crescimento. Além disso, os seis grandes bancos planejam completar um reforço de capital de 800 bilhões de yuans este ano, o que também fornece “munição suficiente” para apoiar a expansão do crédito.

Além disso, o Banco CITIC (601998.SH) também divulgou seu plano de alocação de crédito, com uma meta de crescimento de 5,5% para empréstimos gerais neste ano.

Empréstimos gerais referem-se a empréstimos que não incluem financiamento por títulos. Atualmente, o CITIC está reduzindo seus ativos de títulos, e a taxa de crescimento de crédito total, após ajustes, ficará abaixo de 5,5%, uma meta inferior às de várias instituições estatais mencionadas anteriormente.

Grandes bancos aumentam volume por meio de títulos

Não apenas o CITIC, mas também nos últimos anos muitos bancos de médio e pequeno porte, especialmente bancos de ações, tiveram um crescimento de crédito significativamente inferior ao dos bancos estatais, levando à contínua elevação de sua participação de mercado.

Dados do Banco Popular da China mostram que, em 2025, os grandes bancos terão adicionado 10,66 trilhões de yuans em novos empréstimos em RMB, representando 56,6% do total de novos créditos bancários, atingindo um recorde histórico, com uma participação 22 pontos percentuais maior do que em 2018.

Segundo o repórter do Interface News, isso é impulsionado por três fatores principais: primeiro, desde 2019, os bancos estatais aceleraram sua estratégia de inclusão financeira, comprimindo o espaço de atuação dos bancos médios e pequenos; segundo, após a exposição a riscos de alguns bancos menores, o mercado passou a preferir menos crédito a esses bancos, dificultando a emissão de títulos para capitalização, enquanto os bancos estatais adicionaram 800 bilhões de yuans de capital nos últimos dois anos; terceiro, as ferramentas de política monetária estrutural estão mais direcionadas aos grandes bancos, criando um efeito de concentração de recursos.

Este ano, o crescimento de crédito dos bancos estatais provavelmente não será inferior ao do ano passado, e sua participação de mercado pode aumentar ainda mais, embora a penetração dos grandes bancos nas áreas menores possa diminuir.

“Antes, as taxas de juros dos grandes bancos eram relativamente altas, podendo reduzir preços para conquistar clientes, mas agora suas taxas de juros já estão baixas, e o custo de captação de depósitos também é difícil de diminuir. Assim, a margem de redução das taxas de juros dos bancos é limitada, enquanto nossos custos de juros e taxas de empréstimo ainda têm espaço para diminuir”, afirmou um funcionário do departamento financeiro de um banco de cidade de uma província do leste ao repórter do Interface News.

Dados também confirmam isso. Segundo uma análise do repórter do Interface News, as taxas médias de retorno de empréstimos corporativos do Banco de Construção, Banco Agrícola e Banco Industrial e Comercial caíram para cerca de 2,8%, atingindo níveis históricos baixos, enquanto bancos de cidades, rurais e comerciais ainda estão acima de 3,5% ou 4%.

“A pressão dos grandes bancos sobre os bancos menores parece estar um pouco melhor do que antes. Eles não vão mais exercer uma pressão total como antes, agora focam em clientes e empresas-chave”, afirmou um funcionário do departamento financeiro de um banco de cidade do leste ao repórter do Interface News.

Diante da baixa demanda de crédito em todo o setor, por que os grandes bancos ainda conseguem manter um crescimento elevado de crédito? Para onde eles estão direcionando seus empréstimos?

De acordo com uma análise do repórter do Interface News, os principais focos de alocação de crédito dos grandes bancos continuam sendo o setor corporativo, incluindo os “cinco grandes artigos”, projetos importantes como “duas cargas” e o setor de manufatura.

O vice-presidente do Bank of Communications, Yin Jiuyong, afirmou que este ano o banco continuará a aumentar o crédito corporativo, apoiando totalmente a produção de nova qualidade, com foco nos cinco grandes artigos e outros setores prioritários.

Vale notar que, nos últimos anos, várias grandes instituições estatais também têm aumentado seu volume de crédito por meio de títulos.

Segundo dados do repórter do Interface News, o saldo de desconto de títulos das quatro maiores instituições — Industrial, Agrícola, China Construction e Bank of China — cresceu cerca de 30%, muito acima do crescimento do crédito, e para cumprir a meta de crescimento de crédito deste ano, o saldo de desconto de títulos pode aumentar ainda mais.

Segundo uma análise do repórter do Interface News, alguns bancos de ações tiveram uma redução de aproximadamente 50% no saldo de títulos, por exemplo, o saldo de títulos do CITIC Bank ao final de 2025 foi de 2,022 bilhões de yuans, uma queda de 55,1% em relação ao ano anterior.

A razão principal é que os ativos de títulos, cujo rendimento caiu para cerca de 1,2%, não cobrem mais o custo de captação de passivos, levando muitos bancos menores a reduzir drasticamente esses ativos de baixo rendimento.

Alocação de crédito moderadamente antecipada

O setor bancário costuma seguir a regra “quatro, três, dois, um” na alocação de crédito, ou seja, a proporção de crédito concedido no primeiro ao quarto trimestre é de 40%, 30%, 20% e 10%, respectivamente.

Dados do Banco Central mostram que, de 2015 a 2022, a proporção de novos créditos no primeiro trimestre manteve-se entre 30% e 40%, mas desde 2023 vem crescendo continuamente, atingindo mais de 60% em 2025, evidenciando uma postura de “antecipar a liberação”. No entanto, isso também traz problemas, pois o crescimento do crédito nos três trimestres seguintes tende a ser fraco.

Talvez por causa do excesso de alocação antecipada no ano passado, várias grandes instituições afirmaram em suas reuniões de resultados que pretendem “moderadamente antecipar” a alocação de crédito neste ano. O Banco de Construção pediu que o ritmo de liberação de crédito seja moderadamente antecipado para apoiar a estabilidade e o crescimento da economia real.

O vice-presidente do Bank of Communications, Zhou Wanfeng, afirmou que, na organização do ritmo de liberação, o banco equilibra a antecipação moderada com o crescimento sustentável. Segundo esse plano, cerca de 40% do crédito será alocado no primeiro trimestre, e a meta é que o progresso de liberação de crédito atinja um pouco mais de 60% até o meio do ano.

Na prática, os grandes bancos estatais têm tido um bom desempenho na liberação de crédito no primeiro trimestre, com várias instituições registrando aumento em relação ao mesmo período do ano passado: o Postal Savings Bank aumentou o crédito em mais de 100 bilhões de yuans no primeiro trimestre; o Banco Agrícola também registrou aumento no volume de empréstimos em relação ao mesmo período do ano passado até fevereiro.

Entre eles, o crédito corporativo continua sendo a chave para sustentar o crescimento do crédito. Um vice-presidente de uma filial de um banco estatal no leste do país afirmou ao repórter do Interface News que, neste ano, o aumento de crédito se concentra principalmente em micro e pequenas empresas de inclusão financeira e empréstimos a cidades.

“Realizamos uma reunião mensal de grandes projetos para acompanhar o progresso, com foco em empresas estatais e projetos de investimento urbano, enquanto os empréstimos a micro e pequenas empresas são promovidos em parceria com associações do setor”, afirmou o vice-presidente de uma filial de banco estatal no leste ao repórter do Interface News.

“Até agora, o crescimento de empréstimos do banco neste ano é aproximadamente o mesmo do ano passado. Estruturalmente, os empréstimos corporativos aumentaram mais do que os de varejo, que cresceram menos”, afirmou Zhou Wanfeng em uma reunião de resultados em 27 de março.

Esse é também um problema enfrentado por todo o setor bancário. Devido à deterioração das expectativas de renda e emprego dos residentes, o crescimento de empréstimos de varejo nos últimos três anos foi fraco, e alguns bancos comerciais tiveram uma redução no saldo de empréstimos de varejo.

Zhou Wanfeng analisou que o crescimento de empréstimos de varejo é menor do que o do ano passado por duas razões: primeiro, os empréstimos hipotecários passaram de positivo para negativo. No primeiro trimestre do ano passado, o mercado imobiliário apresentou um “pequeno boom”, com crescimento positivo de empréstimos hipotecários; neste ano, o mercado imobiliário ainda está em fase de ajuste, com maior volume de reembolsos do que de novos empréstimos, resultando em crescimento negativo de empréstimos hipotecários, em contraste com o mesmo período do ano passado.

Segundo, a regulamentação mais rígida sobre empréstimos de automóveis também impacta o crescimento. A fiscalização mais rigorosa contra práticas de “altos juros e altos retornos” e a reorganização do setor afetaram o crescimento de empréstimos de veículos pelos bancos.

No entanto, Zhou Wanfeng afirmou que há sinais positivos no crédito ao varejo. Desde março, o volume de novos empréstimos hipotecários aumentou significativamente, crescendo cerca de 15% em relação aos dois meses anteriores e ao terceiro e quarto trimestre do ano passado, indicando sinais de estabilização do mercado imobiliário. Se essa tendência continuar, espera-se que os negócios de empréstimos hipotecários saiam do crescimento negativo e atinjam crescimento positivo, impulsionando o cumprimento das metas de crédito ao varejo.