Dono de fábrica de brinquedos, sua fortuna aumenta em 2,7 bilhões em 4 dias

Pergunta AI · Quji Shi Zhìnéng cruzou para investir na Xinghui Huan Cai qual é a intenção estratégica?

Um anúncio de uma empresa listada, que em apenas 4 dias aumentou a “riqueza” do fundador em quase 2,7 bilhões de yuans.

À noite de 30 de março de 2026, a Xinghui Huan Cai anunciou que a família do controlador Chen Yansheng transferiu ações indiretas de duas empresas do unicórnio de condução autônoma Jiushi Zhìnéng, com um valor total de aproximadamente 1,182 bilhão de yuans.

A notícia imediatamente provocou uma explosão no mercado. O preço das ações da Xinghui Huan Cai subiu drasticamente por quatro dias consecutivos, de cerca de 25 yuans para um pico intradiário de 52,19 yuans, até o fechamento de 3 de abril, com um aumento acumulado de quase 85,6% em 4 dias.

Desta vez, o “mito” de um unicórnio estrelado cruzando para investir pode continuar subindo por quanto tempo?

Imagem / Criatividade de Tú Tú

Um anúncio, patrimônio aumentou em 2,7 bilhões

A razão direta para a grande alta no preço das ações da Xinghui Huan Cai é a entrada indireta de ações do unicórnio de condução autônoma Jiushi Zhìnéng.

Especificamente, a família do controlador da Xinghui Huan Cai, Chen Yansheng, e seus aliados, assinaram em 28 de março de 2026 um acordo de transferência de ações com duas subsidiárias integralmente controladas pela Jiushi Zhìnéng, com um valor total de aproximadamente 1,182 bilhão de yuans. Após a conclusão da transação, a Jiushi Zhìnéng detém indiretamente 27,49% das ações da Xinghui Huan Cai, enquanto a família Chen Yansheng mantém 45,19% de participação, preservando o controle.

A forte expectativa do mercado se deve ao fato de que a entrada da Jiushi Zhìnéng não só traz respaldo de capital tecnológico de bilhões de yuans, mas também abre espaço para a Xinghui Huan Cai se transformar de uma tradicional fabricante de materiais químicos em uma “nova matéria-prima + cenário de condução autônoma”.

A Jiushi Zhìnéng foi fundada em 2021 e é a maior empresa global de RoboVan (veículos de logística autônomos em formato de van), especializada em inteligência artificial e tecnologia de condução autônoma de nível L4. Em fevereiro deste ano, a Jiushi Zhìnéng concluiu uma nova rodada de financiamento de mais de 300 milhões de dólares, com avaliação ultrapassando 10 bilhões de yuans.

Segundo notícias em seu site oficial, em janeiro deste ano, a Jiushi Zhìnéng completou a integração estratégica com o negócio de veículos autônomos da Cainiao, operando sob as marcas “Jiushi” e “Cainiao Veículos Autônomos”. A frota RoboVan ultrapassou 20 mil unidades, tornando-se a maior do mundo de veículos de logística autônomos de nível L4.

Já a Xinghui Huan Cai atua na pesquisa, produção e venda de poliestireno (PS). Seus relatórios financeiros revelam uma capacidade de produção de 350 mil toneladas por ano de produtos de poliestireno, sendo a maior fabricante na região sul da China.

De acordo com informações públicas divulgadas por ambas as empresas, não há histórico de negócios ou relações relacionadas entre Jiushi Zhìnéng e Xinghui Huan Cai. Segundo anúncio da Xinghui Huan Cai, a entrada da Jiushi Zhìnéng foi feita por meio de aquisição indireta de ações, principalmente por reconhecer o valor de longo prazo e potencial de crescimento da empresa listada, apostando em seu futuro. A família Chen Yansheng afirmou que a transferência de ações visa atrair investidores estratégicos com recursos industriais e financeiros, otimizar a estrutura acionária e impulsionar o desenvolvimento futuro da companhia.

Antes de investir indiretamente na Xinghui Huan Cai, a Jiushi Zhìnéng tinha poucas ações no mercado de capitais. Algumas vozes no mercado interpretam que o investimento de 1,182 bilhão de yuans não é apenas financeiro, mas uma estratégia importante de teste no mercado de capitais A-share.

Recentemente, a situação financeira da Xinghui Huan Cai mostrou forte fluxo líquido de fundos principais, forte entrada de capital de investidores de varejo e volume de negociações significativamente aumentado: nos dias 31 de março e 1 de abril, o fluxo líquido de fundos principais foi de 136 milhões e 134 milhões de yuans, respectivamente, com aumento na rotatividade, concentrando o entusiasmo de compra e uma clara atmosfera de especulação.

Vale destacar que os beneficiários diretos dessa festa de riqueza são o fundador Chen Yansheng.

Dados públicos indicam que Chen Yansheng é natural de Chaozhou, Shantou, na província de Guangdong, conhecido na indústria como o “Rei dos Brinquedos de Chaoshan”. Em 1995, Chen Yansheng e sua esposa Chen Dongqiong fundaram a Xinghui Plastic Factory, ganhando seu primeiro dinheiro com futebol de brinquedo. Depois, obtiveram licenças de modelos de carros da BMW e outras marcas internacionais, expandindo seus negócios para uma conhecida fabricante de brinquedos doméstica.

Atualmente, o patrimônio de Chen Yansheng está centrado na Guangdong Xinghui Holdings, controlando por meio de uma estrutura de controle duplo, envolvendo a família (Chen Yansheng, Chen Dongqiong, Chen Chuanghuang) e aliados, as empresas listadas Xinghui Entertainment e Xinghui Huan Cai.

Em 2022, a família Chen Yansheng entrou na lista de bilionários globais da Hurun com uma fortuna de 8,5 bilhões de yuans, mas posteriormente, devido às perdas contínuas do clube de futebol espanhol Xinghui Entertainment e ao crescimento lento de seus negócios de jogos, seu desempenho permaneceu fraco. Além disso, após a abertura de capital da Xinghui Huan Cai, suas ações despencaram e seu valor de mercado encolheu, levando a uma saída da lista de bilionários do Hurun em 2023.

Agora, finalmente, surge uma “oportunidade”. Com a entrada da Jiushi Zhìnéng, as ações da Xinghui Huan Cai dispararam cerca de 85,6% nos últimos 4 dias. Mesmo antes da transferência de ações, a riqueza total da família Chen Yansheng aumentou quase 2,69 bilhões de yuans.

Cruzando fronteiras, atenção aos riscos

No entanto, o aumento repentino do preço das ações é, no final das contas, uma “riqueza de papel”, e a sustentabilidade do alto preço da Xinghui Huan Cai ainda merece atenção.

No nível corporativo, a Xinghui Huan Cai publicou duas vezes, em 31 de março e 2 de abril, comunicados de oscilações anormais. Os anúncios enfatizam: “Esta mudança de participação não alterará o controle acionário ou o controle efetivo da empresa. A Jiushi Zhìnéng compromete-se que, após a conclusão da transferência de ações, por 36 meses, não buscará de nenhuma forma o controle acionário ou controle efetivo da companhia, nem planeja injetar ativos na empresa listada.”

Além disso, a Xinghui Huan Cai alertou que seu índice P/E de 86,66 vezes está muito acima da média do setor de 32,88 vezes, e seu desempenho permanece fraco. Ainda há incertezas se a mudança de participação será concluída. O aumento de preço de curto prazo apresenta risco de correção.

Mais importante, do ponto de vista fundamental, o desempenho da Xinghui Huan Cai não é otimista. Nos três primeiros trimestres de 2025, a receita operacional foi de aproximadamente 1 bilhão de yuans, uma queda de 21,05% em relação ao ano anterior; o lucro líquido atribuível aos acionistas foi de 39,56 milhões de yuans, uma queda de 44,29%. A explicação da empresa para a queda do lucro líquido foi que o crescimento do setor não atingiu as expectativas, a margem de lucro diminuiu devido à redução na diferença de preços dos produtos.

De acordo com dados financeiros públicos e declarações da gestão, a Jiushi Zhìnéng ainda não alcançou lucro líquido total. Seu fundador, Kong Qi, revelou em entrevista que a empresa atingiu fluxo de caixa operacional positivo e margem de lucro em novembro e dezembro de 2025; a escala de negócios em 2025 cresceu quase 10 vezes em relação a 2024.

Sinais de risco já começaram a aparecer. Após três dias consecutivos de alta de 20%, no quarto dia, a Xinghui Huan Cai abriu com mais 20% de alta, mas não manteve essa força durante o dia. Até o fechamento de 3 de abril, o preço das ações fechou em 46,72 yuans. Apesar de um aumento de 7,43%, os investidores que compraram na alta enfrentaram uma perda de quase 13%.

A atual alta frenética parece precificar antecipadamente a potencial ligação entre “tecnologia + manufatura”. Mas, após a fase de euforia, a retração também merece atenção.

A revista China News Weekly identificou que casos de especulação com cruzamento de setores não são raros. Por exemplo, a Shangwei New Materials, que por causa da intenção de entrada da Zhiyuan Robot, viu suas ações dispararem mais de 15 vezes na segunda metade de 2025, mas após questionamentos regulatórios e queda de entusiasmo, recuaram mais de 60% do pico.

Outro exemplo mais “louco” foi a Fenglong Shares, que por causa da intenção de entrada da “primeira ação de robôs humanoides” Ubiquiti, teve uma sequência de 18 altas consecutivas e aumento de mais de 400% entre dezembro de 2025 e janeiro de 2026; mas após uma suspensão regulatória e a confirmação de que não haveria injeção de ativos em 36 meses, suas ações despencaram, recuando cerca de 40% do pico.

Sem fundamentos sólidos, e com Jiushi Zhìnéng reiterando várias vezes que não busca controle ou injeção de ativos a curto prazo, a durabilidade do alto preço das ações da Xinghui Huan Cai é, no mínimo, questionável.

(Este artigo não oferece recomendações de investimento)

Repórter: Yu Shengmei

(yushengmei1231@126.com)

Editor: Yu Yuan