Acabei de perceber algo interessante nos fluxos de ETFs de Bitcoin do final de março. A ARKB da Ark teve resgates de 30,5 milhões de dólares em 27 de março, mas isso na verdade fazia parte de um quadro maior - os ETFs de Bitcoin à vista coletivamente sofreram saídas de $171M naquele dia. A maior retirada em um único dia que havíamos visto em semanas até então.

O que me chamou a atenção foi que isso não foi isolado para um fundo. O IBIT da BlackRock liderou a saída com $41M , o FBTC da Fidelity caiu 32 milhões de dólares, o GBTC da Grayscale perdeu 24 milhões de dólares, e a ARKB ficou em terceiro com 30,5 milhões. Quando todos os principais players estão vendo resgates simultâneos, isso não é um problema de produto - é um sentimento de risco geral no mercado. As tensões geopolíticas ao redor do Oriente Médio estavam claramente assustando investidores institucionais antes do fim de semana.

Um timing interessante porque março tinha sido, na verdade, sólido para ETFs de Bitcoin antes daquela retração. Eles haviam acumulado 2,5 bilhões de dólares em entradas líquidas ao longo da maior parte do mês. Eric Balchunas observou em 24 de março que os ETFs de Bitcoin estavam basicamente a um dia bom de recuperar seu déficit acumulado no ano até então. O IBIT sozinho estava entre os 2% principais de todos os ETFs em fluxo, apesar do ambiente difícil. Mesmo com toda a confusão em torno de ativos como o notcoin e a incerteza do mercado mais amplo, a demanda estrutural por exposição ao Bitcoin à vista parecia bastante resistente.

A saída de $171M , no entanto, colocou as coisas em perspectiva - quando você tem mais de $50B em AUM combinado em todos os ETFs de Bitcoin à vista, $171M representa menos de 0,35% de todas as participações. Mais como um reequilíbrio de rotina do que uma saída de pânico. O Bitcoin estava sendo negociado por volta de $66K na época, caindo 4% no dia, com o índice de Medo & Ganância em 13. Quando chegamos ao final de abril, o BTC tinha se recuperado para a zona de $78K com melhor momentum. Depende de como os desenvolvimentos no Oriente Médio se desenrolaram se esses fluxos voltariam ou não.