KOSPI ultrapassa 6.500 pontos, investidores individuais ainda concentram-se na compra de fundos inversos

Neste mês, o índice KOSPI ultrapassou pela primeira vez os 6.500 pontos durante o pregão, apresentando uma forte recuperação, mas os investidores individuais, ao contrário, realizaram uma venda em grande escala no mercado de ações, chegando até a comprar fundos negociados em bolsa (ETFs) inversos ao índice para se proteger da queda dos preços das ações.

De acordo com a Bolsa de Valores da Coreia e a Infomax da Yonhap, os investidores individuais venderam um total líquido de 14,767 trilhões de won entre 1º e 24 de abril no mercado KOSPI. Essa quantia superou o recorde de venda líquida mensal de 10,4858 trilhões de won registrado em setembro do ano passado. No início deste ano, o fluxo de compra e venda dos investidores individuais mudou de venda líquida em janeiro para compra líquida em fevereiro, com o volume de compras aumentando para 33 trilhões de won em março, mas voltou a mostrar uma vantagem clara de vendas em abril. Isso contrasta com a compra líquida de 2,53 trilhões de won por investidores estrangeiros no mesmo período.

As vendas dos investidores individuais se concentraram nas principais ações de semicondutores. De 1º a 24 de abril, as ações mais vendidas pelos investidores individuais foram a Samsung Electronics, com uma venda líquida de 6,581 trilhões de won, seguida pela SK Hynix, com uma venda líquida de 2,498 trilhões de won. Essas duas ações representaram 62% do total de vendas líquidas dos investidores individuais. O índice KOSPI foi impulsionado pelas compras de investidores estrangeiros, que subiu 28% neste mês, e no dia 21 ultrapassou o pico histórico anterior à eclosão da guerra no Irã, após dois meses, atingindo uma nova máxima de três dias consecutivos até o dia 23. Os investidores individuais veem essa alta como uma oportunidade de realizar lucros, ao invés de fazer novas compras.

Vale destacar que, além de vender ações para garantir liquidez, os investidores individuais também transferiram fundos para commodities que podem lucrar com a queda do índice. O fundo de índice negociado (ETF) inverso de futuros do KODEX 200, o KODEX 200 Futuros Inverso 2X, foi o ETF mais comprado neste mês, com um volume de 540,2 bilhões de won. Este produto é estruturado para rastrear o retorno diário do índice de futuros do KOSPI 200 de forma inversa e com alavancagem dupla, ampliando os ganhos em caso de queda do índice, mas também aumentando as perdas em alta. Além disso, o KODEX Inverso e o TIGER Inverso também tiveram compras líquidas de 165,6 bilhões de won e 6,3 bilhões de won, respectivamente. Isso indica uma forte mentalidade de preparação para uma possível correção do mercado, considerando que muitos veem a alta atual como excessiva.

No setor financeiro, há opiniões divergentes sobre o futuro. A Yuanta Securities afirmou que o consenso de lucro líquido para o KOSPI neste ano já ultrapassa 600 trilhões de won, com avaliações de lucros por ação centradas em semicondutores continuando a subir, sugerindo potencial de alta adicional baseado na melhora de desempenho. Por outro lado, a Daol Investment Securities avaliou que fatores positivos como as expectativas para a segunda rodada de negociações entre EUA e Irã e as perspectivas de resultados do primeiro trimestre de semicondutores já foram bastante refletidos na recente alta do mercado. Assim, o principal fator que determinará o rumo futuro do mercado será se os resultados corporativos poderão acompanhar o ritmo de alta dos preços das ações. Se essa tendência persistir, a venda em larga escala por parte dos investidores individuais e a compra de ETFs inversos podem ser vistas como uma estratégia preventiva; mas, se os resultados melhorarem ainda mais, isso pode acabar se tornando um peso para os investidores individuais.